Definition der Aktienaustauschstrategie

Was ist eine Aktienersatzstrategie?

Stock Replacement ist eine Handelsstrategie, die tief im Geld Call-Optionen für direkte Aktien ersetzt. Die Anschaffungskosten sind niedriger, aber der Inhaber kann fast Dollar für Dollar an den Kursgewinnen der zugrunde liegenden Aktie partizipieren, da die Calls fast +1,00 Delta betragen.

Wie eine Aktienersatzstrategie funktioniert

Ein Investor oder Trader, der Optionen nutzen möchte, um die entsprechenden oder bessere Aktiengewinne zu erzielen und gleichzeitig weniger Kapital zu binden, wird Call-Optionskontrakte kaufen, die

tief im Geld. Dies bedeutet, dass sie für einen Optionskontrakt zahlen, der zu einer ähnlichen Rate wie dem Gegenwert von Aktienaktien an Wert gewinnt oder verliert.

Die Messung, wie genau der Wert einer Option dem Wert der zugrunde liegenden Aktien folgt, wird als Delta-Wert der Option bezeichnet. Optionskontrakte mit einem Wert von 1,00 verfolgen den Aktienkurs auf den Cent genau. Solche Optionen sind normalerweise mindestens vier oder mehr Strikes tief im Geld.

Das Hauptziel einer Aktienersatzstrategie besteht darin, mit geringeren Gesamtkosten an den Kursgewinnen einer Aktie zu partizipieren. Da zu Beginn weniger Kapital verbraucht wird, hat der Anleger die Wahl, entweder Kapital für Absicherungen oder andere Investitionen freizugeben oder eine größere Anzahl von Aktien zu hebeln. Somit hat der Anleger die Wahl, das zusätzliche Kapital entweder zur Risikominderung zu verwenden oder in Erwartung eines größeren potenziellen Gewinns mehr zu akzeptieren.

Call-Option-Grundlagen

Trader nutzen Optionen, um sich zu einem Bruchteil der Kosten am Aufwärtspotenzial der zugrunde liegenden Vermögenswerte zu beteiligen. Allerdings wirken nicht alle Optionen gleich. Für eine richtige Aktienersatzstrategie ist es wichtig, dass die Optionen ein hohes Delta Wert. Die Optionen mit den höchsten Delta-Werten sind tief im Geld oder haben einen Ausübungspreis deutlich unter dem aktuellen Kurs des Basiswerts. Sie neigen auch zu kürzeren Verfallszeiten.

Das Delta ist ein Verhältnis, das die Preisänderung eines Vermögenswerts mit der entsprechenden Preisänderung seines Derivats vergleicht. Wenn beispielsweise eine Aktienoption einen Delta-Wert von 0,65 hat, bedeutet dies, dass, wenn die zugrunde liegende Aktie Preiserhöhungen um 1 US-Dollar pro Aktie, die Option darauf wird um 0,65 US-Dollar pro Aktie steigen, alles andere ist gleich.

Je höher das Delta ist, desto mehr bewegt sich die Option also im Gleichschritt mit der zugrunde liegenden Aktie. Ein Delta von 1,00, was unwahrscheinlich ist, würde eindeutig den perfekten Aktienersatz schaffen.

Besondere Überlegungen

Händler verwenden auch Optionen für ihre Hebelwirkung. In einer perfekten Welt beispielsweise würde eine Option mit einem Delta von 1,00 zum Preis von 10 US-Dollar um 1 US-Dollar steigen, wenn ihre zugrunde liegende Aktie, die bei 100 US-Dollar gehandelt wird, um 1 US-Dollar höher steigt. In diesem Fall machte die Aktie eine Bewegung von 1%, die Option jedoch eine Bewegung von 10%.

Denken Sie daran, dass die Einbeziehung von Leverage neue Risiken schafft, insbesondere wenn der Preis des zugrunde liegenden Vermögenswerts sinkt. Die prozentualen Verluste können groß sein, auch wenn die Verluste auf den für die Optionen selbst gezahlten Preis beschränkt sind.

Beispiel für eine Aktienaustauschstrategie

Nehmen wir an, ein Händler kauft 100 XYZ-Aktien zu 50 USD pro Aktie oder 5.000 USD (Provisionen weggelassen). Steigt die Aktie auf 55 US-Dollar pro Aktie, steigt der Gesamtwert der Investition um 500 US-Dollar auf 5.500 US-Dollar. Das ist ein Gewinn von 10 %.

Alternativ kann der Händler einen tief im Geld liegenden XYZ-Optionskontrakt mit einem Ausübungspreis von 40 $ für 12 $ kaufen. Da jeder Kontrakt 100 Aktien kontrolliert, beträgt der Wert des Optionskontrakts zu Beginn 1.200 USD.

Wenn das Delta der Option 0,80 beträgt und die zugrunde liegende Aktie um 5 US-Dollar steigt, steigt die Option um 4 US-Dollar, um den Wert des Kontrakts auf 1.600 US-Dollar (1.200 US-Dollar + (4 US-Dollar * 100)) zu bringen. Das ist ein Gewinn von 33,3% oder mehr als das Dreifache der Rendite des Besitzes der Aktie selbst.