Eine Checkliste für Investitionen in die Medizintechnik

Haben Sie Interesse an einer Investition in a Sektor mit überdurchschnittlichen historischen Renditen, stark Kapitalrendite, staatlich erzwungene Wettbewerbsbeschränkungen und Produkte, die für die Erhaltung der Lebensqualität von wesentlicher Bedeutung sein können? Wären Sie trotzdem interessiert, wenn Sie wüssten, dass es enorme Vorlaufkosten für die Entwicklung gibt, eine hohe Fehlerquote usw ständiger Strom potenzieller Rivalen und eine staatliche Regulierungsbehörde, die strenge und manchmal willkürliche Standards?

Es besteht kein Zweifel, dass die Medizintechnik Investoren all dies bietet. Die Frage ist jedoch, was Anleger wissen müssen, um die Chancen der Branche optimal zu nutzen. Obwohl es keine todsicheren Garantien und keine Abkürzungen gibt Due Diligence, gibt es einige Hinweise, die Ihnen helfen können, bessere Anlageentscheidungen in diesem dynamischen Sektor zu treffen. Lesen Sie weiter, um herauszufinden, was sie sind.

Suchen Sie nach einem Innovator, nicht nach einem Follower

Wenn Sie eine potenzielle Investition in die Medizintechnik in Betracht ziehen, ist es im Allgemeinen besser, nach einem Unternehmen zu suchen, das sich neuen Technologien und Innovationen widmet. Neue Produkte bieten in der Regel eine bessere Leistung (bessere Ergebnisse für den Patienten, einfachere Handhabung für den Arzt usw.), und diese Verbesserungen erfordern in der Regel einen höheren Preis und Antrieb Marktanteil wechselt zum neuen Produkt.

Der beste Weg, um zu beurteilen, ob ein bestimmtes Unternehmen auf Innovation ausgerichtet ist, besteht darin, sich die Produktpipeline des Unternehmens anzusehen und Forschung und Entwicklung (F&E) Bemühungen. Kleine Unternehmen sind in der Regel sehr offen über die laufenden Projekte (oft ist es die einzige Dinge, über die das Management mit Investoren sprechen muss), aber große Unternehmen geben oft nicht so viel preis Information. Versuchen Sie in diesen Fällen diese Faustregel: Wenn ein Unternehmen weniger als 10 % seines Umsatzes für Forschung und Entwicklung ausgibt, seien Sie misstrauisch.

Schwitzen Sie nicht die Details

Medizinisches Fachwissen auf Expertenniveau ist bei Med-Tech-Investitionen nicht erforderlich. Tatsächlich haben selbst die klügsten medizinischen Köpfe eine gemischte Bilanz, wenn es darum geht, die Zukunft in der Medizin zu sehen Technologie, daher sollten sich Anleger nie von einem "medizinischen Experten" eingeschüchtert fühlen, der zu einer bestimmten Aktie Stellung nimmt oder Therapie.

Es lohnt sich auf jeden Fall, sich über die Bedingungen zu informieren, die die Produkte eines Unternehmens behandeln (oder behandeln wollen) und die Das Internet bietet eine Fülle von Informationen zu fast jeder Krankheit, die einen tragfähigen Markt darstellt Gelegenheit. Von begutachteten Zeitschriftenartikeln bis hin zu individuellen Patienten-Blogs kann jeder Investor ein Gefühl für die treibenden Faktoren bei der Behandlung jeder Krankheit bekommen.

Den Lebenszyklus verstehen

Es gibt mehrere Schlüsselpunkte in der Lebenszyklus, und jede Phase hat bestimmte Konsequenzen für einen Investor.

Anfang Unternehmen sehen sich oft jahrelangen Verlusten und Geldabflüssen gegenüber, wenn das Management versucht, neue Produkte durch zu führen klinische Versuche, durch Regulierungsbehörden und auf den Markt. Hier ist der Bargeldbetrag auf dem Bilanz, die Wirksamkeit des Produkts und die Offenheit des Managementteams sind entscheidend. Unter der Annahme, dass die klinischen Daten positiv sind, wird sich das Unternehmen schließlich der FDA und der darauffolgenden Entscheidung „Daumen hoch/Daumen runter“ stellen.

Wenn ein Unternehmen die FDA-Zulassung erhält, ist der nächste Schritt die Marketing Einführung und Verkauf Rampe. Hier ist es für das Unternehmen entscheidend, über ein solides Marketingteam (oder eine Partnerschaft) zu verfügen. Achten Sie auf ein starkes anfängliches Umsatzwachstum, aber erwarten Sie noch keine Gewinne.

Sobald ein Unternehmen Rentabilität erreicht, ändert sich das Spiel. Einfach ausgedrückt, reifen nur sehr wenige Medizintechnikunternehmen jemals zu großen, unabhängigen Akteuren heran. Meist werden Unternehmen akquiriert oder versuchen sich durch Zuwendung an Akquisitionen. Das bedeutet, dass Anleger die Deals genau im Auge behalten und nach Unternehmen Ausschau halten sollten, die bei ihrem Versuch, durch Akquisitionen zu wachsen, zu viel bezahlen.

Für Unternehmen, die sich als große, unabhängige Player etablieren, ist der Lebenszyklus hier vertraut Investoren: Es ist ein kontinuierlicher Prozess, das bestehende Geschäft zu verwalten, neue Produkte einzuführen und das Wachstum zu fördern von Unternehmenswert.

Vergiss die Regierung nicht

Wenn es einen Risikofaktor für die Medizintechnik gibt, den andere Unternehmen nicht haben, dann ist dies die bedeutende Rolle der Regierung auf mehreren Ebenen der Unternehmen.

Zunächst einmal bestimmt die FDA effektiv, ob ein Unternehmen in den USA Geschäfte machen kann. Bevor ein Gerät legal verkauft werden kann, muss die FDA seinen Verkauf genehmigen. Obwohl nicht alle Produktzulassungen teure klinische Studien erfordern, sind die meisten Produkte, die erhebliche Umsatzwachstum für den Sektor erfordert signifikante Daten zur Wirksamkeit und Sicherheit, bevor die FDA ihre Verkauf.

Es ist auch erwähnenswert, dass die Genehmigung die Geschichte nicht beendet; die FDA verlangt eine laufende Überwachung und Berichterstattung und kann Geräte vom Markt nehmen, wenn sich in den Folgejahren versteckte Gefahren zeigen.

Obwohl dies einfach erscheinen mag, hat die FDA ein Mandat, das eine Sensibilität für eine Vielzahl von Faktoren erfordert. Die Agentur muss die Sicherheit der Allgemeinheit schützen, aber die ordnungsgemäße Abtausch zwischen Risiko und Nutzen eines neuen Geräts oder einer neuen Therapie ist subjektiv. Erschwerend kommt hinzu, dass die Haltung der FDA in Bezug auf diesen Kompromiss im Laufe der Zeit auf und ab zu gehen scheint. Anleger können die Risiken für ihr Portfolio minimieren, indem sie Unternehmen wählen, die entweder über eine Suite verfügen zugelassener Produkte, die bereits auf dem Markt sind oder sehr starke Daten für Produkte unter Entwicklung.

Die Regierung spielt auch eine Rolle bei der Entscheidung, ob Medizintechnikunternehmen für ihre Geräte und Therapien bezahlt werden können. Medicare ist ein wichtiger Faktor, wenn es darum geht, wie Amerikaner für ihre Gesundheitsversorgung bezahlen und ob die Regierung abzieht zurück, wie viel es für verschiedene Therapien oder Geräte zu zahlen bereit ist, die einen großen Einfluss auf die Sektor. Tatsächlich orientieren sich private Versicherer oft an den Entscheidungen von Medicare, wenn sie ihre eigenen Versicherungspolicen erstellen.

Akzeptieren Sie eine andere Bewertungsmethode

Einfach gesagt, die Bewertung Standards in der Medizintechnik sind etwas anders. Wenn Sie sich viele der Leithammel Medizintechnik-Aktien wie Alcon (ACL), Stryker (SYK), Boston Scientific (BSX) und Medtronic (MDT), sehen Sie historische Verhältnisse über (und manchmal deutlich über) den vorherrschenden S&P 500-Index Ebenen, darunter:

• Kurs-Gewinn-Verhältnis
• Preis-Buchwert-Verhältnis
• Preis-Umsatz-Verhältnis
• Kurs-Cashflow-Verhältnis
• EV/EBITDA (EV = Unternehmenswert)

Im Laufe der Zeit haben sich Medizintechnik-Aktien jedoch im Allgemeinen besser entwickelt als die S&P 500 und hielt sich in Zeiten schwieriger Marktentwicklung relativ gut.

Es ist nicht so, dass es keine Argumente für robustere Bewertungen gibt; diese Branche ist überdurchschnittlich sportlich Margen und Rentabilität des investierten Kapitals, hat keine Angst vor Generika-Konkurrenten und bietet Produkte mit hübschen unelastisch Nachfrage. Schließlich kann eine Person möglicherweise den Kauf eines neuen Autos oder Fernsehers aufschieben, bis sich die Wirtschaft bessert, aber sie kann die Behandlung eines Herzinfarkts oder einer gebrochenen Hüfte nicht aufschieben.

Anleger, die neu in der Medizintechnik sind, sollten sich auch bewusst sein, dass das Kurs-Umsatz-Verhältnis eine häufig verwendete Kennzahl für diese Aktien ist (insbesondere zu den kleine Mütze und Midcap Ebenen). Tatsächlich können aufstrebende Medizintechnik-Aktien, die unter einem Kurs-Umsatz-Verhältnis von 4 gehandelt werden, als Kaufen, und diejenigen, die über 8 oder so gehandelt werden, können als überteuert oder zumindest als überteuert angesehen werden überhitzt.

Endeffekt

Die Medizintechnik ist eine dynamische Branche, in der praktisch jedes Jahr neue Technologien und Produkte entstehen. Viele Anleger scheuen sich, weil sie es fälschlicherweise für zu kompliziert halten und so werden Anlagemöglichkeiten oft übersehen. Zweifellos braucht es ein wenig Arbeit, um sich über Medizintechnikunternehmen und ihre Aktien zu informieren, aber nicht mehr als für jede andere Branche. Wenn Anleger die Aktien dieses Sektors methodisch recherchieren und bewerten, können sie sollten feststellen, dass Investitionen in die Medizintechnik sicherlich im Rahmen der Möglichkeiten des Einzelnen liegen Investor.