Definition des Zinssatzes

Was ist ein Zinshalsband?

Ein Zins-Collar ist eine relativ kostengünstige Strategie für das Zinsrisikomanagement, bei der Derivate eingesetzt werden, um das Risiko eines Anlegers gegenüber Zinsschwankungen abzusichern.

Verstehen des Zinshalsbandes

EIN Kragen ist eine breite Gruppe von Optionen Strategien, die das Halten des zugrunde liegenden Wertpapiers und den Kauf eines

schützende Pute beim gleichzeitigen Verkauf von a gedeckter Anruf gegen das Halten. Das Prämie erhalten von den Anruf schreiben zahlt für den Kauf der Put-Option. Darüber hinaus begrenzt der Call das Aufwärtspotenzial für die Wertsteigerung des zugrunde liegenden Wertpapiers, schützt jedoch den Hedger vor nachteiligen Wertschwankungen des Wertpapiers. Eine Art von Collar ist der Zins-Collar.

Bei einem Zins-Collar handelt es sich im Wesentlichen um den gleichzeitigen Kauf eines Zins-Caps und Verkauf einer Zinsuntergrenze auf denselben Index für dieselbe Laufzeit und denselben Nominalbetrag Menge. Ein Zins-Collar verwendet Zinsoptionen Verträge zum Schutz eines Kreditnehmers vor steigenden Zinsen und setzen gleichzeitig eine Untergrenze für sinkende Zinsen. Ein Zins-Collar kann eine effektive Absicherungsmethode sein Zinssatzrisiko mit dem Halten von Anleihen verbunden. Bei einem Zins-Collar kauft der Anleger eine Zinsobergrenze, die durch die Prämie aus dem Verkauf einer Zinsuntergrenze finanziert wird.

Denken Sie daran, dass zwischen Anleihekursen und Zinssätzen eine umgekehrte Beziehung besteht – die Zinsen sinken, wenn die Anleihekurse steigen und umgekehrt. Das Ziel des Käufers eines Zins-Collars besteht darin, sich gegen steigende Zinsen abzusichern.

Der Kauf einer Zinsobergrenze (d. h. einer Anleihe-Put-Option oder einer Zins-Call-Option) kann einen maximalen Wertverlust der Anleihe garantieren. Obwohl eine Zinsuntergrenze (Anleihen-Call-Option oder Zins-Put-Option) die potenzielle Wertsteigerung einer Anleihe begrenzt bei sinkenden Raten stellt es eine Vorauszahlung zur Verfügung und generiert Prämieneinnahmen, die die Kosten der Decke.

Nehmen wir an, ein Anleger geht in einen Collar ein, indem er eine Obergrenze mit einer Ausübungsrate von 10 % kauft und eine Untergrenze zu 8 % verkauft. Wenn der Zinssatz über 10 % liegt, erhält der Anleger vom Verkäufer der Obergrenze eine Zahlung. Fällt der Zinssatz unter 8%, also unter den Floor, muss der Anleger, der den Call leer hält, nun eine Zahlung an den Käufer des Floors leisten.

Offensichtlich schützt die Zins-Collar-Strategie den Anleger, indem der maximal gezahlte Zinssatz auf die Collar-Obergrenze begrenzt wird, opfert jedoch die Rentabilität von Zinssenkungen.

Zinsobergrenzen und -untergrenzen

Ein Zinsobergrenze legt eine Obergrenze für Zinszahlungen fest. Es handelt sich einfach um eine Reihe von Call-Optionen auf einen variablen Zinsindex, normalerweise 3 oder 6 Monate London Interbank Angebotspreis (LIBOR), der mit den Rollover-Terminen der variablen Verbindlichkeiten des Kreditnehmers zusammenfällt. Das Ausübungspreis, oder Ausübungssatz, dieser Optionen stellen den maximalen Zinssatz dar, der vom Käufer des Caps zu zahlen ist.

Ein Zinsuntergrenze ist der Mindestzinssatz, der durch Put-Optionen geschaffen wird. Es verringert das Risiko für die Partei, die die Zinszahlungen erhält, da die Gutschein-Bezahlung jede Periode wird nicht weniger als ein bestimmter Mindestsatz oder Ausübungssatz betragen.

Umgekehrter Zinssatz

Ein Reverse Interest Rate Collar schützt einen Kreditgeber (z. Es beinhaltet den gleichzeitigen Kauf (oder Long) einer Zinsuntergrenze und den Verkauf (oder Short) einer Zinsobergrenze. Die aus dem Short-Cap erhaltene Prämie gleicht die für den Long-Floor gezahlte Prämie teilweise aus. Der Long Floor erhält eine Zahlung, wenn der Zinssatz unter den Floor-Ausübungssatz fällt. Der Short Cap leistet Zahlungen, wenn der Zinssatz den Cap-Ausübungssatz übersteigt.