Ohne diese Unternehmen kann Fracking nicht stattfinden

Bei all der Aufmerksamkeit, die in letzter Zeit geschenkt wurde Fracking – und der Öl- und Gassektor allgemein – viele wollen wissen, wo das Gute liegt Anlage Möglichkeiten sind. Sind Fracking-Unternehmen auf der Suche nach Öl oder Erdgas eine gute Wahl? Müssen wir in die Fracking-Infrastruktur investieren?

Fracking definieren

Fracking ist die Abkürzung für hydraulisches Fracking, auch bekannt als Hydrofracking, ein Verfahren, das es Unternehmen ermöglicht, Öl und Gas leichter zu fördern, indem sie künstliches Gestein im Weg aufbrechen. Typischerweise beinhaltet ein Fracking-Prozess das Bohren eines Bohrlochs, das horizontal durch das Gestein gehen soll. Dann wird Wasser in den Brunnen gepumpt, gemischt mit einer Substanz namens "Stützmittel", die normalerweise Sand ist. Eine Spur anderer Chemikalien wird oft hinzugefügt, um die Viskosität der Flüssigkeit zu erhöhen, wie beispielsweise Guarkernmehl.

Der Druck bricht das Gestein, sodass alle darin enthaltenen Kohlenwasserstoffe freier fließen und durch das Bohrloch austreten können. Das Stützmittel hilft, diese Risse offen zu halten, und das Ergebnis ist mehr Erdgas und Öl. Hydraulischer Bruch wird im Allgemeinen bei Gestein verwendet, das normalerweise nicht durchlässig genug wäre, um Öl und Gas schnell genug austreten zu lassen, um profitabel zu sein.

Es ist eine alte Technik, aber es waren nur die doppelten Drücke von höherem Ölpreise und verbesserte Technologie zum Graben, die es zu dem gemacht hat, was es heute ist: die Quelle von fast zwei Drittel der Erdgasförderung in den Vereinigten Staaten.

Große Unternehmen im Rückstand

Die Unternehmen, die das Fracking durchführen, sind vielfältig. Es gibt einige große, bekannte Energieriesen in dieser Gruppe, wie Chevron Corp. (CVX), ExxonMobil Corp. (XOM) und ConocoPhillips Co. (POLIZIST). Die großen Mineralölkonzerne standen jedoch häufiger am Ende der Boom das Fracking erzeugt hat; nur Conoco ist in erster Linie ein Erdgasunternehmen und hat sich kürzlich davon entfernt. Häufiger das Traditionelle Ölproduzenten besitzen die mietet auf das Land, auf dem das Fracking durchgeführt wird, und vergeben Sie die Arbeiten an Ölfeld-Dienstleistungsunternehmen.

Marc Bianchi, Analyst bei Cowen and Company, stellt fest, dass das Druckpumpen- und Bohrgeschäft keine hohen Eintrittsbarrieren, da die Pumpausrüstung relativ einfach zu bekommen ist. Gleichzeitig setzt das auch eine Kappe auf Gewinnspanne Wachstum, da der Wettbewerb die Preise niedrig hält. Und große Player wie Halliburton Co. (HAL), sind auch noch in der Branche. "Es endet mit einigen ziemlich heftigen Booms und Pleites in diesem Geschäft", sagt er.

Wachsender Bedarf

Die Büste könnte jedoch noch einige Jahre entfernt sein. Der Bedarf an Energie – und Erdgas – steigt stetig. Es ist schließlich ein wichtiger Grund, warum sich hydraulisches Fracking von vornherein lohnt. Im Jahr 2019 ist die Die Vereinigten Staaten haben mit 85,0 Milliarden Kubikfuß Erdgas pro Tag einen neuen Rekord aufgestellt, 3 % mehr als im Vorjahr.

Dann gibt es die Unternehmen, die die Ausrüstung für das Fracking liefern, und der Sand, der ins Wasser geht, um das Gestein zu brechen. Bianchi sagt, ein interessanter Bereich betrifft die Anbieter von Stützmitteln. US Silica Holdings Inc. (SLCA) und Emerge Energy Services LP (EMES) sind zwei Beispiele für Unternehmen, die beide von der gestiegenen Aktivität sowohl bei der Öl- als auch bei der Gasförderung profitiert haben. Es sei tatsächlich schwieriger, das Angebot in diesem Markt zu ergänzen, sagt Bianchi, daher seien die Proppant-Anbieter tendenziell stärker vom Wettbewerb abgeschottet. Die Aktien von US-Silica und Emerge haben zu bestimmten Zeitpunkten fünfjährige Renditen in Hunderten von Prozentpunkten erzielt.

Nicht nur Gaspreise

Für jeden, der im Fracking-Bereich mitspielen möchte, werden die Ölpreise ein Faktor sein. Erdgas und Öl sind unterschiedliche Märkte, da Öl grundsätzlich global und Erdgas eher lokalisiert ist. Die Förderung von Erdgas verfolgt jedoch tendenziell die Ölförderung, da die Gesteinsarten, die Erdgas produzieren, auch diejenigen sind, die Öl tragen. Historisch gesehen ist ein Großteil der Erdgasförderung ein Nebenprodukt der Ölförderung.

Gebiete wie der Marcellus-Schiefer im Osten der USA produzieren Erdgas, ein Gebiet, das häufig in den Nachrichten ist, weil Kohlenwasserstoff Die Produktion wird normalerweise nicht mit dem Bundesstaat New York in Verbindung gebracht. Aber auch in Texas oder North Dakota befinde sich ein beträchtlicher Teil der neuen Produktionsstätten, sagt Bianchi.

Das ändert sich – in Zukunft wird es wahrscheinlich mehr „reine“ Gasspiele geben, da sich die Technologie entwickelt, um Gas dort herauszuholen, wo Öl es nicht wert ist. Aber im Moment ist es gut Faustregel dass mit steigender Ölförderung auch Erdgas steigt. Das Umgekehrte gilt auch.

Export immer noch Faktor

Ein weiterer Faktor, der bei Investitionen in die Fracking-Infrastruktur zu berücksichtigen ist, ist der Export von Erdgas. Im Jahr 2018 exportierten die USA tatsächlich rund 3,61 Billionen Kubikfuß Erdgas in 33 Länder. laut UVP (die neueste verfügbare Zahl). Das ist der höchste Rekord; in der Tat, die Trendlinie ist seit 2000 steil gestiegen, als die USA 243 Milliarden Kubikfuß ausgesandt haben. Fast alles verlässt das Land über Pipeline nach Kanada und Mexiko.

Die Joker dabei sind Europa und Japan. Um an einen der beiden Orte geschickt zu werden, muss Erdgas verflüssigt werden, was eine erhebliche Summe kostet, um wirtschaftlich sinnvoll zu sein. Der Preis für Erdgas muss in Europa und Asien relativ hoch bleiben, während er auf dem heimischen Markt so niedrig bleibt, dass es nicht einfach rentabler ist, es hier zu verkaufen.

Es ist möglich die Europäische Union möglicherweise seine Abhängigkeit von russischem Erdgas verringern möchte, aber da Russland bereits über die Infrastruktur verfügt, um es zu liefern, die Preise müssten hoch sein, damit importiertes Gas wettbewerbsfähig ist, es sei denn, es gibt eine politische Entscheidung, den Import einzustellen Russisches Gas.

Die Quintessenz

Bei einer niedrigen Eintrittsbarriere hält der Wettbewerb um Öl- und Gasförderung durch Fracking tendenziell die Gewinne niedrig – ganz zu schweigen vom relativ niedrigen Gaspreis. Angenommen, die Unternehmen, die die Geräte und Dienstleistungen für Fracker bereitstellen, könnten die bessere Wahl sein.