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Vorzugsaktien mit Rückzahlung (PERC)

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Definition von Vorzugsaktien zur Rückzahlung von Aktien (PERC)

Vorzugsaktien mit besonderen Bestimmungen zur Begrenzung des Wertes ihrer wandelbaren Aktien und des obligatorischen Rücknahmewertes bei Fälligkeit.

Grundlegendes zur Vorzugsaktienrückzahlungsaktie (PERC)

PERCs bieten im Allgemeinen eine höhere Rendite als Stammaktien. Sie können jedoch jederzeit gekündigt werden, in der Regel zu einem höheren Preis als dem Cap-Preis. Wenn der PERC fällig wird, muss er entweder in Bargeld oder in zugrunde liegende Aktien zurückgezahlt werden. PERCs können vom Emittenten auch vorzeitig zurückgezahlt werden, dies wäre jedoch mit einem Aufschlag verbunden.

Ursprünglich Anfang der 1990er Jahre von. den Anlegern eingeführt Morgan Stanley, PERCs gelten als derivative Eigenkapitalinstrumente und werden im Allgemeinen klassifiziert als gegabelte Wertpapiereda die Renditemerkmale des zugrunde liegenden Wertpapiers geändert oder auf mehrere andere derivative Wertpapiere aufgeteilt werden können.

PERCs sind mit vereinbarten Bedingungen verbunden, die eine obligatorische Umwandlung in Vorzugsaktien beinhalten. Am Tag der Rücknahme, der in der Regel drei bis fünf Jahre nach dem Ausgabedatum stattfindet, erhält jeder PERC-Aktionär Folgendes:

  • Wenn der bestehende Aktienkurs niedriger ist als die Preisobergrenze, hätte der Aktionär Anspruch auf eine einzelne Stammaktie für jede von ihm gehaltene Vorzugsaktie.
  • Ist der bestehende Stammaktienkurs höher als die Preisobergrenze, erhält der Aktionär eine Stammaktie, deren Wert der Preisobergrenze für jede Vorzugsaktie entspricht gehaltenen. Wenn die Preisobergrenze beispielsweise 50,00 USD beträgt und der aktuelle Kurs der Stammaktie 75,00 USD beträgt, wird in diesem Fall der Der Vorzugsaktionär würde 50,00 USD/75,00 USD oder 0,66 Stammaktien für jede Vorzugsaktie erhalten Sie halten.

Synthetische PERCS

Ein synthetisches PERC-Angebot ist definiert als ein Wertpapier, das die zugrunde liegende obligatorische Umwandlungsvorzugsaktie nachbilden soll. Bei synthetischen PERCs gibt es keine Beteiligung des Unternehmens, an dessen Aktien das Produkt gebunden ist. Stattdessen handelt es sich bei synthetischen PERCS im Wesentlichen um Schuldverschreibungen des ursprünglichen Unternehmens und nicht um Eigenkapital des Unternehmens, an dessen Aktien sie gebunden sind. Die Couponzahlung kann als Zinsen statt als Dividenden steuerpflichtig sein. Die grundlegenden Funktionen der Buy-Write-Sicherheit sind jedoch auch in synthetischen PERCs verfügbar.

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