Trägt Quantitative Easing (Q.E.) zur Ungleichheit bei?

Einkommensungleichheit ist die Vorstellung, dass der größte Teil des Reichtums einer Nation von einem kleinen Prozentsatz der Menschen in der Einkommensoberschicht gehalten wird. Obwohl Ungleichheit in gewisser Weise unvermeidlich ist, haben Zentralbanken und Regierungen auf der ganzen Welt in den letzten zehn Jahren gegen ihren Anstieg gekämpft. Als Reaktion auf die Die Weltwirtschaftskrise, unkonventionelle Geldpolitik - nämlich quantitative Lockerung (QE) - trieb die Vermögenspreise auf Rekordhöhen, was die endlose Ungleichheitsdebatte begann.

Quantitative Lockerung

Die quantitative Lockerung unterscheidet sich von der traditionellen Zentralbankpolitik. In der Vergangenheit war die Federal Reserve damit beauftragt, Staatsanleihen zu kaufen oder zu verkaufen. Der Kauf von Anleihen bringt Geld in die Wirtschaft, und der Verkauf von Anleihen entzieht der Wirtschaft Geld. Auf diese Weise kann die Fed die Geldmenge kontrollieren. Je mehr Geld der Wirtschaft zugeführt wird, desto niedriger sind die Geldkosten (Zinssätze). Daher sollten niedrige Zinsen zu Wirtschaftswachstum führen.

Anstatt durch den Kauf von Staatsanleihen Geld in die Wirtschaft zu pumpen, ist QE der Kauf von hypothekenbesicherte Wertpapiere (MBS) und Schatzanweisungen. Als Reaktion auf die Finanzkrise führte die Federal Reserve drei QE-Runden durch, wodurch die Bilanz der Fed auf 4,5 Billionen US-Dollar anwuchs. Dieses Geld wurde über die Kapitalmärkte in die Wirtschaft geleitet, was zu höheren Unternehmenswerten führte Schulden, die für Akquisitionen und Aktienrückkäufe verwendet wurden, die beide dazu beitrugen, die Aktienkurse zu drücken höher.

QE: Misserfolg oder Erfolg?

Der Konsens ist, dass QE ein Erfolg war. 2008 stand das Finanzsystem kurz vor dem Zusammenbruch. Ohne Mittel zur Finanzierung verhinderte die Geldspritze der Fed einen vollständigen Zusammenbruch des Bankensystems. Aufgrund des systemischen Charakters der Bankenkrise wurden ähnliche Programme von der Bank of England, der Europäischen Zentralbank (EZB) und der Bank of Japan (BOJ) durchgeführt.

Kritiker des QE-Programms widersprachen nicht unbedingt dem Vorhaben, sondern eher der Größe und der Länge. Mit Vermögenswerten von fast 5 Billionen US-Dollar und einer jahrzehntelangen Phase niedriger Zinsen stieg der US-Aktienmarkt auf ein Allzeithoch. Die Wirtschaft entsprach jedoch nicht dem Überschwang; das Wachstum blieb unter 3%, die Inflation unter 2% und die Löhne stagnierten. Während das allgemeine Vermögen zunahm, kam es der unteren Mittelschicht nicht zugute.

Schnelle Maßnahmen der Zentralbanken haben die US-Wirtschaft schneller aus dem Loch gezogen, als viele erwartet hatten. Es hatte jedoch unbeabsichtigte Folgen.

Einkommensungleichheit

Manche glauben das Federal Reserve trug mit QE zur Not der Einkommensungleichheit bei und sagte, es habe die Einkommensschere vergrößert. Als der Aktienmarkt in die Höhe schoss, stagnierten die Löhne, und mit billigem Geld auf dem Tisch konnten nur wohlhabende Leute davon profitieren.

Mit anderen Worten, QE: Geldpolitik für die Reichen. (Siehe auch: Auswirkungen der Geldpolitik auf die Einkommensungleichheit)