Lehren aus der Pandemie investieren

Am Sept. 21. Februar 2021, Investopedia wird mit einem anderen Mitglied der Dotdash-Online-Publishing-Familie zusammenarbeiten. Sehr gut, eine einzigartige virtuelle Konferenz zu veranstalten, "Ihr Geld, Ihre Gesundheit". Die investitionsorientierten Podiumsdiskussionen während dieser Konferenz werden umfassen "Investieren durch die Pandemie: Wie die Pandemie das Anlegerverhalten verändert und die globalen Märkte beeinflusst hat" und "Healing the Wirtschaftliche Narben der Pandemie." Zu den Themen, die in diesen Sitzungen wahrscheinlich behandelt werden, gehören die Lehren zum Investieren ab 2021, wie sowie Die Zukunft der Finanzpolitik.

Finanzexperten, die an diesen Sitzungen teilnehmen sollen, sind Liz Ann Sonders, Chef-Investmentstratege bei Charles Schwab & Co., Inc., und Ethan Harris, Leiter der globalen Wirtschaftsforschung bei der Bank of America Merrill Lynch Global Research. Im Folgenden bieten wir wichtige Ausnahmen von ihren neuesten Forschungsnotizen an.

Von Liz Ann Sonders

"Breite im S&P 500 bleibt frischer als der NASDAQ oder Russell 2000, aber er hat sich auch verschlechtert. Im Allgemeinen heben Marktbreitenindikatoren den Prozentsatz der Aktien in einem Index hervor, der oben gehandelt wird Gleitende Mittelwerte; oder die Anzahl der Aktien, die im Verhältnis zu den fallenden Aktien steigen – oft auch mit Volumenstatistiken. Eine Analogie, die oft verwendet wird, um zu erklären, warum Breite wichtig ist, kommt vom Schlachtfeld. Wenn die Generäle an vorderster Front stehen, aber die Soldaten hinterherhinken, ist die Streitmacht weniger stark als wenn die Soldaten an der Front neben den Generälen stehen."

"Der Prozentsatz der S&P 500-Aktien, die über ihren gleitenden 50-Tage-Durchschnitten gehandelt wurden, erreichte im April seinen Höchststand, erreichte im Juni seinen Tiefpunkt, verbesserte sich bis vor kurzem, ist aber wieder unter Druck geraten. Dasselbe gilt nicht für den NASDAQ und Russell 2000, die beide Anfang Februar ihren Höhepunkt erreichten, seitdem sind sie im Allgemeinen rückläufig. Im Vergleich zu ihren 200-Tage-Gleitenden Durchschnitten (DMA) tendieren alle drei Indizes seit April im Allgemeinen nach unten."

Von Ethan Harris

"Wenn wir uns zuerst den USA zuwenden, haben uns zwei Entwicklungen in Bezug auf die kurzfristigen Aussichten sehr vorsichtig gemacht. Erstens haben die USA faktisch einen großen Speedbump auf der Angebotsseite erreicht. Die Lieferengpässe bleiben auf einem gravierenden Niveau, und die Stellenangebote stellen weiterhin neue Rekorde auf. Die zweite Entwicklung ist der COVID-Anstieg. Die wirtschaftlichen Auswirkungen der Deltawelle sind bereits in den Daten sichtbar. Die Einzelhandelsumsätze (ohne Autos) gingen im Juli um 0,4% zurück. Darüber hinaus ist eine deutliche Schwächung der Homebase Kleinunternehmen und UKG Hochfrequenzdaten weisen auf Risiken eines schwachen Gehaltsabdrucks im August hin. Infolgedessen haben Michelle Meyer, Leiterin der US-Wirtschaftsabteilung, und ihr Team das BIP-Wachstum im dritten Quartal von 7,0 % auf 4,5 % und das Gesamtwachstum 2021 von 6,2 % auf 5,9 % reduziert. Mit Blick auf das nächste Jahr ist das Team jedoch aufgrund der sehr starken Nachfragefundamentaldaten und der Aussicht auf zusätzliche fiskalische Anreize weiterhin viel optimistischer als der Konsens.

"China tritt auch in eine weiche Phase ein, aber mit etwas anderem Timing und anderen Ursachen... Während die jüngsten Rückschläge in den USA und China die globale Erholung gestört haben, ist zu beachten, dass wir davon ausgehen, dass die Verlangsamung in beiden Ländern nur von kurzer Dauer sein wird. In den USA gehen wir davon aus, dass eine allmähliche Lockerung der Angebotsbeschränkungen und eine Verbesserung der COVID-Situation im Herbst ein starkes Wachstum von 6,0 % im vierten Quartal ermöglichen werden. Auch in China dürfte die Wirtschaftstätigkeit im Zuge der Lockerung der Geldpolitik anziehen. Natürlich wird viel davon abhängen, wie sich COVID entwickelt: Insbesondere die Größe und der Zeitpunkt einer möglichen Winterwelle werden entscheidend sein."

Warren Buffett über die Aktienauswahl

Während der Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A, BRK.B) Jahreshauptversammlung 2021 am 1. Mai Vorsitzender und CEO Warren Buffett wiederholte seinen langjährigen Vorschlag, dass der durchschnittliche Anleger nicht in der Lage sei, einzelne Aktien gut auszuwählen, und stattdessen in einen S&P 500-Indexfonds investieren sollte. Um die Schwierigkeit bei der Auswahl langfristiger Gewinner zu veranschaulichen, präsentierte er Listen der 20 größten Unternehmen der Welt von Marktkapitalisierung 1989 und heute. Keiner der Top 20 von 1989 ist heute noch unter den Top 20. Auch das heute nach Marktkapitalisierung größte Unternehmen, Apple Inc. (AAPL) ist mit über 2 Billionen US-Dollar mehr als 20-mal wertvoller als das größte Unternehmen im Jahr 1989.

„Sei an Bord des Schiffes“, riet er. "Sie können nicht anders, als gut abzuschneiden, wenn Sie eine diversifizierte Gruppe von US-Aktien haben", fügte er hinzu. In einem Schlag gegen den aktiven Handel kommentierte er, dass "30 bis 40 Trades pro Tag" keine kluge Art zu investieren seien.

Anstieg der Einzelhandelsinvestitionen

Buffetts Kommentare kommen inmitten eines Anstiegs der Einzelhandelsinvestitionen, wobei Schätzungen zufolge im ersten Halbjahr 2021 mehr als 10 Millionen neue Investoren in den Markt eingetreten sind, etwa so viele wie im gesamten Vorjahr. Dies hat zu einem explosiven Wachstum bei Maklerfirmen wie Robinhood Markets, Inc. (KAPUZE) und hat unter anderem den Zahlungsabwickler ermutigt Quadrat, Inc. (SQ), um in diese boomende Branche einzusteigen. Digitale Zahlungsplattform PayPal Holdings, Inc. (PYPL) hat auch mit seinen Fortschritten beim Angebot von Maklerdienstleistungen für Aufsehen gesorgt.

Ob dies eine konstruktive Demokratisierung des Investierens darstellt, wie die Befürworter behaupten, oder eine destruktive Spekulationsrausch, wie Kritiker warnen, bleibt abzuwarten. Eine damit verbundene Unbekannte ist, wie all diese neuen Investoren auf den nächsten großen Marktrückgang reagieren werden.

Im Jahr 2020, als die COVID-19-Krise ausbrach, eine kurze, aber scharfe Baisse wurde ausgelöst, wodurch der S&P 500 Index um 35,4% von seinem Intraday-Hoch am 2. Februar einbrach. März 2020 auf sein Intraday-Tief am 23. März 2020. Bis August 2020 war fast das gesamte verlorene Terrain wieder aufgeholt. Dennoch stellte dieser starke Rückgang den Mut vieler erfahrener Investoren auf die Probe, ganz zu schweigen von Neophyten, die noch keine Erfahrung mit ähnlichen Abwärtsbewegungen hatten.

Fed-Politik belastet Sparer mit negativen Renditen

Unterdessen hält die Federal Reserve die Zinsen weiterhin auf historisch niedrigem Niveau, um die Wirtschaft anzukurbeln und die Vermögenspreise zu stützen. Auf dem jüngsten wirtschaftspolitischen Symposium in Jackson Hole wies der Fed-Vorsitzende Jerome Powell darauf hin, dass die Zentralbank „weiterhin das [aktuelle] Zielband für die Fed-Fonds-Rate."

Während diese Politik des leichten Geldes die Aktien-, Anleihen- und Immobilienpreise zum Vorteil einiger erhöht hat Anleger, es war nachteilig für andere Sparer und Anleger, die von Zinsströmen abhängig sind, und Dividende Einkommen. Ab August Dezember 2021 berichtete die FDIC, dass die Zinssätze für Bankeinlagen im Durchschnitt zwischen 0,03 % pro Jahr auf zinszahlenden Girokonten und 0,27 % auf 60-Monats-Konten liegen Einlagenzertifikate (CDs). Erträge auf US-Staatsanleihen mit ähnlichen Laufzeiten lagen zwischen 0,07 % und 0,69 %.

Angesichts der Tatsache, dass die derzeitigen Maßnahmen von Inflation zwischen 3,6 % und 4,2 % liegen, wie Powell feststellte, und dass das langfristige Ziel der Fed darin besteht, sie beizubehalten ca. 2 %, viele Sparer sehen sich daher mit anhaltenden negativen Realrenditen (d. h. inflationsbereinigt) auf ihren Geld. Dies wiederum stellt eine effektive Steuer auf ihr Vermögen dar. Wie Sparer und Anleger mit dieser Realität umgehen können, ist ein weiteres wichtiges Thema der Zukunft.