Square Earnings: Worauf Sie bei SQ achten sollten

Square Inc. (SQ) hat kürzlich einen großen Schritt zur Expansion im boomenden Ratenkreditmarkt gemacht und sich auf eine neue Generation jüngerer Kunden durch die Ankündigung der 29-Milliarden-Dollar-Übernahme des australischen Fintech-Unternehmens Nachzahlung. Ratenkredite, die es Kunden ermöglichen, "jetzt zu kaufen, später zu bezahlen", waren bereits ein wichtiger Treiber des Wachstums von Square. Jetzt wird sich dieses Wachstum wahrscheinlich beschleunigen, da Afterpay in das beliebte Cash App-Ökosystem von Square integriert wird.

Investoren werden genau beobachten, wie Ratenkredite das Wachstum von Square ankurbeln, wenn es die Finanzergebnisse für das dritte Quartal des Geschäftsjahres 2021 nach Marktschluss am 11. 4. Analysten sagen voraus, dass das Unternehmen einen bescheidenen bereinigten Gewinn pro Aktie (

EPS) Wachstum im Jahresvergleich (JJ) im Vergleich zu den letzten vier Quartalen. Der Umsatz wird voraussichtlich in gesundem Tempo steigen, jedoch so langsam wie seit sechs Quartalen nicht mehr.

Die Anleger werden sich auch auf das Bruttozahlungsvolumen (GPV) von Square konzentrieren, eine wichtige Kennzahl, die ein Gesamtbild des Transaktionsvolumens liefert. Es ist Squares Hauptindikator für den gesamten Dollarbetrag, der über seine Zahlungsökosysteme abgewickelt wird. Analysten schätzen, dass der GPV von Square mit der zweitschnellsten Quartalsrate seit mindestens vier Jahren wachsen wird.

Die Square-Aktie hat sich im vergangenen Jahr durchweg besser entwickelt als der Markt, obwohl ihre Performance von starken Auf- und Abwärtsbewegungen geprägt war. Square-Aktien stiegen im Februar und April 2021, in beiden Fällen folgten starke Rückschläge. Die Aktie erreichte Anfang August ihren höchsten Stand im vergangenen Jahr, nachdem das Unternehmen den Gewinnbericht für das zweite Quartal des Geschäftsjahres 2021 veröffentlicht hatte. Seitdem ist die Aktie nach unten abgedriftet. Square hat nun eine nachlaufende 1-Jahres-Gesamtrendite von 60,4 % erzielt, weit über der Gesamtrendite des S&P 500 von 39,9 %.

Square-Gewinnverlauf

In den elf Quartalen vor der COVID-19-Pandemie verzeichnete Square dramatische bereinigte EPS-Gewinne. Während dieser Zeit lag das langsamste Wachstumstempo im ersten Quartal 2018 bei 38,6 % im Jahresvergleich. Das Unternehmen wurde in der Anfangsphase der Pandemie hart getroffen und verzeichnete im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2020 einen bereinigten Verlust pro Aktie und im zweiten Quartal dieses Jahres einen Rückgang im Jahresvergleich. Seitdem hat sich der bereinigte EPS von Square in den vier Quartalen bis zum zweiten Quartal des GJ 2021 stark erholt, als der bereinigte EPS um 263,8 % stieg. Analysten erwarten nun, dass sich das bereinigte EPS-Wachstum von Square im dritten Quartal 2021 dramatisch auf 9,2 % gegenüber dem Vorjahr verlangsamen wird. Das wäre die langsamste Wachstumsrate seit mindestens 18 Quartalen.

Square hat trotz der Pandemie weiterhin robuste Umsatzzuwächse erzielt. Das Umsatzwachstum bewegte sich in jedem Quartal des GJ 2019 bei oder knapp unter 50 % im Jahresvergleich, bevor es sich im ersten Quartal des GJ 2020 leicht auf 44,0 % verlangsamte. Seitdem hat sich das Umsatzwachstum von Square dramatisch beschleunigt. Es hat sich in jedem der letzten vier Quartale bis zum zweiten Quartal des GJ 2021 mehr als verdoppelt. Analysten erwarten, dass der Umsatz von Square im dritten Quartal 2021 um gesunde 46,1 % steigen wird, jedoch deutlich langsamer als in den Vorquartalen.

Quadratische Schlüsselstatistiken
Schätzung für Q3 GJ 2021	Q3 GJ 2020	Q3 GJ 2019
Bereinigtes Ergebnis je Aktie	$0.37	$0.34	$0.25
Umsatz (B)	$4.4	$3.0	$1.3
Bruttozahlungsvolumen (B)	$44.7	$31.7	$28.2

^{Quelle: Sichtbares Alpha}

Die Schlüsselkennzahl

Wie bereits erwähnt, werden sich die Anleger auch auf den GPV von Square konzentrieren, eine wichtige Kennzahl, die die Gesamtzahl verfolgt US-Dollar-Betrag, abzüglich Rückerstattungen, aller Kartenzahlungen, die von Verkäufern verarbeitet werden, die die Zahlungen des Unternehmens verwenden Ökosystem. Es umfasst Peer-to-Peer-Zahlungen sowie Transaktionen mit Händlern, die die mobile Zahlungs-App von Square verwenden. Square erhebt Transaktionsgebühren für diese Bruttozahlungen und diese Gebühren stellen eine wichtige Einnahmequelle dar. Die Transaktionsgebühren werden im Allgemeinen als Prozentsatz des gesamten verarbeiteten Transaktionsbetrags berechnet. Je höher der GPV, desto mehr transaktionsbasierte Einnahmen kann Square generieren.

GPV gibt auch einen Hinweis darauf, wie viele Benutzer das Unternehmen auf seiner Plattform hat. Wenn Square mehr Benutzer für sein wichtigstes Zahlungsökosystem gewinnen kann, kann es mehr Verkehr zu seinem andere Unternehmen, wie das Unternehmen für Betriebsmanagementsoftware Stitch Labs LLC und die Website-Erstellungsplattform Weebly Inc. Es wird auch in der Lage sein, seine digitalen Zahlungsdienste den Kunden dieser Unternehmen anzubieten. Der geplante Afterpay-Kauf von Square würde ebenfalls eine ähnliche Rolle bei der Verbesserung des Ökosystems von Square spielen.

Das GPV-Wachstum von Square verlangsamte sich vor der Pandemie langsam, von den niedrigen 30ern im GJ 2017 auf die hohen 20er bis Ende des Geschäftsjahres 2018 und Mitte der 20er Jahre bis Ende des Geschäftsjahres 2019. Das GPV-Wachstum sank im ersten Quartal des GJ 2020 auf 14,0 % und im zweiten Quartal um 14,9 %, da sich die Auswirkungen der Pandemie ausweiteten. Dieser Trend kehrte sich im 3. und 4. Quartal des GJ 2021 um, jedoch nur langsam. Dann beschleunigte sich das Wachstum im ersten und zweiten Quartal des GJ 2021 dramatisch, wobei das Bruttozahlungsvolumen im zweiten Quartal um 87,8% anstieg. Analysten erwarten auch im dritten Quartal ein starkes Wachstum, da der GPV um 40,1% steigt. Dies ist zwar langsamer als im zweiten Quartal, wäre aber immer noch die zweithöchste GPV-Wachstumsrate in mindestens 18 Quartalen für das dritte Quartal des GJ 2021.