Einnahmen von Delta Air Lines: Worauf Sie bei DAL achten sollten

Delta Airlines Inc. (DAL) erzielte im dritten Quartal den ersten bereinigten Gewinn seit Beginn der COVID-19-Pandemie Anfang 2020. Die Reisenachfrage hat sich im vergangenen Jahr angesichts der Einführung von Impfstoffen und der Lockerung der Reisebeschränkungen langsam erholt. Trotz der Verbreitung neuer Coronavirus-Varianten wie Delta und Omicron sagte die Fluggesellschaft letzten Monat, dass sich die Nachfrage und die Tarife weiter erholten. Das Management von Delta sagte damals zuversichtlich, dass die Fluggesellschaft sowohl im vierten Quartal 2021 als auch für das gesamte Geschäftsjahr 2022 einen Gewinn erzielen werde.

Investoren werden sich die Stärke von Deltas Gewinn- und Umsatzerholung genau ansehen, wenn das Unternehmen am 1. 13., 2022 für Q4 GJ 2021. Analysten erwarten, dass die Fluggesellschaft ihren zweiten positiven bereinigten Gewinn pro Aktie in Folge ausweisen wird (ENV) nach einer Reihe von sechs vierteljährlich bereinigten Verlusten in Folge seit Beginn der Pandemie. Der Umsatz wird voraussichtlich schnell steigen, wenn auch langsamer als in den beiden vorangegangenen Quartalen.

Die Investoren werden sich auf den Auslastungsfaktor von Delta konzentrieren, eine Schlüsselkennzahl, die von Fluggesellschaften verwendet wird, um zu messen, wie viel Prozent der Sitzplatzkapazität für bezahlte Passagiere ausgelastet sind. Analysten erwarten, dass die Auslastung der Fluggesellschaft im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2020, als die Reisenachfrage während der Pandemie drastisch zurückging, fast doppelt so hoch sein wird. Es wird jedoch immer noch erwartet, dass sie unter dem Niveau vor der Pandemie liegen wird.

Die Aktien von Delta haben im vergangenen Jahr hinter dem breiteren Markt zurückgeblieben. Die Aktie entwickelte sich in der ersten Hälfte des vergangenen Jahres größtenteils überdurchschnittlich, begann jedoch Ende Juni 2021 hinter dem Markt zurückzubleiben. Abgesehen von einigen Tagen der Outperformance Anfang Oktober blieb die Aktie weiterhin hinter dem Rest des Marktes zurück. Die Aktien von Delta haben im vergangenen Jahr eine Gesamtrendite von 4,6 % erzielt, was deutlich unter der Gesamtrendite des S&P 500 von 24,0 % liegt.

Delta-Verdiensthistorie

Delta berichtet Ergebnis Q3 GJ 2021 die die Erwartungen der Analysten übertrafen. Die Fluggesellschaft verzeichnete ihr erstes positives bereinigtes EPS seit dem letzten Quartal des Geschäftsjahres 2019, vor Beginn der Pandemie. Der Umsatz stieg im Jahresvergleich um 199,0 % (JA), was nach fünf aufeinanderfolgenden Quartalen mit Umsatzrückgängen das zweite Wachstumsquartal in Folge darstellt. Das Unternehmen stellte fest, dass sich die Nachfrage im Laufe des Quartals weiter verbesserte, aber dass steigende Kraftstoffpreise seine Rentabilität im vierten Quartal beeinträchtigen könnten.

In Q2 GJ 2021, übertraf das Unternehmen die Konsensgewinnschätzungen der Analysten, obwohl es seinen sechsten bereinigten Quartalsverlust je Aktie in Folge meldete. Der Umsatz stieg um 385,4 %, der erste Anstieg seit Q4 GJ 2019. Delta stellte fest, dass sich der inländische Urlaubsverkehr vollständig auf das Niveau von 2019 erholt hatte und dass es Anzeichen für eine Verbesserung sowohl bei Geschäfts- als auch bei internationalen Reisen gab.

Für das vierte Quartal des Geschäftsjahres 2021 erwarten Analysten, dass Delta sein zweites Quartal mit positiven bereinigten Gewinn je Aktie seit Beginn der Pandemie melden wird. Es wird erwartet, dass der Umsatz um 127,4 % steigen wird, was das dritte Quartal in Folge mit Wachstum wäre. Für das Gesamtjahr 2021 erwarten Analysten einen bereinigten Verlust je Aktie von 4,15 US-Dollar, weniger als die Hälfte des im Vorjahr gemeldeten Verlusts je Aktie. Der Jahresumsatz soll um 71,0 % steigen, eine deutliche Verbesserung nach dem Rückgang von 63,6 % im letzten Jahr.

Delta Key-Statistiken
Schätzung für Q4 GJ 2021	Q4 GJ 2020	Q4 GJ 2019
Bereinigter Gewinn pro Aktie ($)	0.10	-2.53	1.70
Umsatz ($ Mrd.)	9.0	4.0	11.4
Ladefaktor (%)	78.5	41.5	85.6

^{Quelle: Sichtbares Alpha}

Die Schlüsselmetrik

Wie oben erwähnt, werden sich die Investoren auch auf Deltas konzentrieren Ladefaktor, eine Schlüsselkennzahl, die den Prozentsatz der verfügbaren Sitzplätze einer Fluggesellschaft angibt, die mit zahlenden Passagieren belegt sind. Ein hoher Auslastungsfaktor im Gegensatz zu einem niedrigen Auslastungsfaktor zeigt an, dass ein hoher Prozentsatz der Sitze von Passagieren besetzt ist. Weil die Kosten, ein Flugzeug in den Flug zu schicken, relativ gleich sind, egal ob 50 Personen da sind an Bord oder 100 haben Fluggesellschaften einen starken Anreiz, so viele Sitze wie möglich zu füllen, indem sie mehr verkaufen Eintrittskarten. Höhere Auslastungsfaktoren bedeuten, dass die Fixkosten einer Fluggesellschaft auf eine größere Anzahl von Passagieren verteilt werden, was die Fluggesellschaft profitabler macht. Die Pandemie hat zu einem Rückgang des Flugverkehrs geführt, was den Fluggesellschaften hohe Fixkosten bei sinkender Auslastung und sinkenden Einnahmen beschert, die zusammen hohe Verluste verursachen.

Der Auslastungsgrad von Delta lag in den zwei Jahren vor Beginn der Pandemie im Geschäftsjahr 2020 bei über 85 %. Im GJ 2020 fiel sie angesichts des Einbruchs der Reisenachfrage auf 54,7 %. Der Ladefaktor des Unternehmens erreichte im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2020 einen niedrigen Wert von 34,2 %. Sie stieg im dritten Quartal auf 40,8 % und verbesserte sich bis zum dritten Quartal des Geschäftsjahres 2021 weiter, als sie ein Niveau von 79,6 % erreichte. Analysten erwarten jedoch, dass der Ladefaktor von Delta im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2021 leicht auf 78,5 % sinken wird. Wenn Delta dieser Schätzung entspricht, wird dies eine dramatische Verbesserung gegenüber jedem Quartal im Jahr 2020 darstellen. Trotzdem bleibt der Auslastungsfaktor von Delta deutlich unter dem Niveau vor der Pandemie, was zeigt, dass die Reisenachfrage branchenweit noch lange nicht vollständig erholt ist.