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American Airlines-Einnahmen: Worauf Sie bei AAL achten sollten

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Die zentralen Thesen

  • Analysten schätzen den bereinigten Gewinn je Aktie auf -1,45 USD gegenüber dem Vorjahr. -3,86 $ im 4. Quartal des Geschäftsjahres 2020.
  • Der Ladefaktor wird voraussichtlich im Jahresvergleich steigen.
  • Es wird erwartet, dass sich die Einnahmen mehr als verdoppeln, da sich die Reisenachfrage von den pandemiebedingten Niveaus des letzten Jahres erholt.

American Airlines Group Inc. (AAL) hat in den letzten Quartalen eine Umsatzerholung erlebt, da das Unternehmen darum kämpft, sich von dem Schock der Reisenachfrage zu erholen, der durch die COVID-19-Pandemie ausgelöst wurde. Aber eine vollständige Genesung kann weit entfernt sein. Die Fluggesellschaft hat weiterhin Verluste gemeldet, da neue Varianten des Coronavirus die Erholung des Unternehmens stören. American Airlines musste während der Ferienzeit viele Flüge stornieren, da sich Flugbesatzungen aufgrund der sich schnell ausbreitenden Omicron-Variante des Virus krank meldeten.

Investoren werden beobachten, wie weit American Airlines auf dem Weg der Erholung ist, wenn es am 1. 20. Februar 2022 für Q4 GJ 2021. Analysten erwarten, dass die Fluggesellschaft ihren achten bereinigten Verlust pro Aktie in Folge melden wird, aber der Umsatz wird voraussichtlich das dritte Quartal in Folge steigen.

Die Investoren werden sich auch auf den Auslastungsfaktor von American Airlines konzentrieren, eine Schlüsselkennzahl, die von Fluggesellschaften verwendet wird, um zu messen, wie viel Prozent der Sitzplatzkapazität für bezahlte Passagiere ausgelastet sind. Analysten gehen davon aus, dass der Auslastungsfaktor der Fluggesellschaft im Vergleich zum Vorjahresquartal steigen wird, da sich der Reiseverkehr von den pandemiebedingten Niveaus erholt.

Die Aktien von American Airlines haben im vergangenen Jahr hinter dem breiteren Markt zurückgeblieben. Während sich die Aktie bis Mitte November überdurchschnittlich entwickelt hatte, begann sie dann, angesichts wachsender Befürchtungen hinsichtlich der Ausbreitung der Omicron-Variante des Coronavirus, dem Markt deutlich hinterherzuhinken. Infolgedessen wurden in den 12 Monaten bis zum 1. Januar 2022 haben die Aktien von American Airlines eine Gesamtrendite von 12,1 % erzielt, was unter der Gesamtrendite des S&P 500 von 20,5 % liegt.

Ein Jahr Gesamtrendite für S&P 500 und American Airlines
Quelle: TradingView.

Gewinnverlauf von American Airlines

Das teilte American Airlines mit Ergebnis Q3 GJ 2021 die die Analystenschätzungen übertrafen, da der Umsatz gerade den Erwartungen entsprach. Die Fluggesellschaft meldete ihren siebten bereinigten Verlust pro Aktie in Folge, aber der Verlust war mehr als fünfmal kleiner als der bereinigte Verlust pro Aktie, der im Vorjahresquartal gemeldet wurde. Der Umsatz stieg im Jahresvergleich rasant um 182,7 % (JA), was nach fünf rückläufigen Quartalen in Folge das zweite Quartal in Folge mit steigenden Einnahmen darstellt. Das Unternehmen stellte fest, dass die Ausbreitung der Delta-Variante des Coronavirus einen Teil seiner Umsatzerholung im Laufe des Quartals verzögerte.

In Q2 GJ 2021, übertraf American Airlines die Konsensschätzungen sowohl beim Gewinn als auch beim Umsatz. Es meldete einen sechsten bereinigten Verlust pro Aktie in Folge, obwohl die Einnahmen um 361,0 % im Jahresvergleich anstiegen, und beendete damit die Serie von fünf Quartalen in Folge mit rückläufigen Einnahmen. Das Unternehmen beschleunigte seinen Entschuldungsprozess, indem es Pläne ankündigte, bis Ende 2025 Schulden in Höhe von etwa 15 Milliarden US-Dollar zurückzuzahlen.

Analysten erwarten, dass American Airlines einen weiteren bereinigten Verlust pro Aktie ausweisen wird, also den achten in Folge. Es wird erwartet, dass die Einnahmen in einem robusten Tempo von 131,3 % YOY steigen werden, was das dritte Quartal in Folge mit steigenden Einnahmen wäre. Die Gesamteinnahmen würden jedoch immer noch unter dem Niveau vor der Pandemie liegen. Für das Gesamtjahr 2021 erwarten Analysten, dass das Unternehmen einen bereinigten Verlust je Aktie von 8,42 US-Dollar ausweisen wird, was eine deutliche Verbesserung gegenüber dem bereinigten Verlust je Aktie von 19,66 US-Dollar im Geschäftsjahr 2020 wäre. Der Jahresumsatz wird voraussichtlich um 71,9 % steigen, aber der Gesamtumsatz würde immer noch unter dem Niveau vor der Pandemie liegen, nachdem er im Vorjahr um 62,1 % gesunken war.

Wichtige Statistiken von American Airlines
Schätzung für Q4 GJ 2021 Q4 GJ 2020 Q4 GJ 2019
Bereinigter Gewinn pro Aktie ($) -1.45 -3.86 1.15
Umsatz ($ Mrd.) 9.3 4.0 11.3
Ladefaktor (%) 79.6 64.1 83.8

Quelle: Sichtbares Alpha

Die Schlüsselmetrik

Wie oben erwähnt, werden sich die Investoren auch auf die Produkte von American Airlines konzentrieren. Ladefaktor, eine Schlüsselkennzahl, die den Prozentsatz der verfügbaren Sitzplätze einer Fluggesellschaft angibt, die mit zahlenden Passagieren belegt sind. Ein hoher Auslastungsfaktor im Gegensatz zu einem niedrigen Auslastungsfaktor zeigt an, dass ein hoher Prozentsatz der Sitze von Passagieren besetzt ist. Weil die Kosten, ein Flugzeug in den Flug zu schicken, relativ gleich sind, egal ob 50 Personen da sind an Bord oder 100 haben Fluggesellschaften einen starken Anreiz, so viele Sitze wie möglich zu füllen, indem sie mehr verkaufen Eintrittskarten. Höhere Auslastungsfaktoren bedeuten, dass die Fixkosten einer Fluggesellschaft auf eine größere Anzahl von Passagieren verteilt werden, was die Fluggesellschaft profitabler macht. Die Pandemie hat zu einem Rückgang des Flugverkehrs geführt, was den Fluggesellschaften hohe Fixkosten bei sinkender Auslastung und sinkenden Einnahmen beschert, die zusammen hohe Verluste verursachen.

In den drei Jahren vor der Pandemie lag der jährliche Ladefaktor von American Airlines in einem Bereich zwischen etwa 82 % und 85 %. Sie ging im GJ 2020 inmitten der Pandemie auf 64,1 % zurück. Der vierteljährliche Ladefaktor des Unternehmens erreichte im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2020 mit 42,3 % einen Tiefpunkt. Er stieg dann in den nächsten zwei Quartalen und erreichte im letzten Quartal des Geschäftsjahres 2020 64,1 %. Sie fiel im ersten Quartal des GJ 2021 auf 59,5 % zurück, bevor sie im zweiten Quartal auf 77,0 % und dann wieder im dritten Quartal auf 78,7 % stieg. Analysten erwarten, dass der Ladefaktor der Fluggesellschaft im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2021 auf 79,6 % steigen wird. Für das Gesamtjahr 2021 erwarten Analysten eine jährliche Auslastung von 75,1 %. Während sowohl die Q4- als auch die Jahresschätzungen eine deutliche Verbesserung darstellen, bleiben diese Auslastungsfaktoren deutlich unter den Werten, die American Airlines vor der Pandemie verzeichnete.

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