United Airlines-Einnahmen: Worauf Sie bei UAL achten sollten

United Airlines Holdings Inc. (UAL) hat bis zum dritten Quartal 2021 sieben aufeinanderfolgende Quartale mit gemeldeten Verlusten erlitten, da die COVID-19-Pandemie die Kosten und die Planung der Fluggesellschaften enorm erschüttert hat. Diese Verluste in Höhe von insgesamt Milliarden Dollar haben sich fortgesetzt, obwohl sich die Einnahmen aufgrund der steigenden Nachfrage der Reisenden in letzter Zeit stark erholt haben.

Investoren werden sich genau ansehen, wie schnell United Airlines wieder in die Gewinnzone zurückkehren kann, wenn das Unternehmen am 1. 20. Februar 2022 für Q4 GJ 2021. Die Nachrichten können gemischt sein. Für das vierte Quartal prognostizieren Analysten, dass der bereinigte Verlust je Aktie des Unternehmens im Jahresvergleich (YOY) stark zurückgehen wird. Sie erwarten, dass sich die Einnahmen gegenüber dem Vorjahr mehr als verdoppeln, aber das Niveau vor der Pandemie nicht erreichen.

Investoren werden auch auf den Auslastungsfaktor von United Airlines achten, eine Schlüsselkennzahl, die von Fluggesellschaften verwendet wird, um abzuschätzen, wie viel Prozent der Sitzplatzkapazität für bezahlte Passagiere ausgelastet sind. Analysten schätzen, dass die Auslastung von United Airlines auf den höchsten Stand seit zwei Jahren steigen wird.

Die Aktien von United Airlines waren im vergangenen Jahr volatil. Anfang 2021 überholte das Unternehmen den Markt und erreichte im März einen Höhepunkt. Danach zog sich die Aktie kurzzeitig zurück, bevor sie im Mai wieder anstieg. Die Aktie stürzte im Frühsommer stark ab. Seitdem ist die Aktie hinter dem Markt zurückgeblieben und hat Mühe, Gewinne zu halten. Ab Jan. Dezember 2022 hat die United-Aktie den breiteren Markt hinter sich gelassen und eine 1-jährige nachlaufende Gesamtrendite von 5,5 % erzielt, verglichen mit 21,9 % für den S&P 500.

Gewinnhistorie von United Airlines

Wie bereits erwähnt, wurden das Geschäft und die Erträge von United Airlines durch die COVID-19-Pandemie erheblich beeinträchtigt. Zwischen dem ersten Quartal des Geschäftsjahres 2020 und dem dritten Quartal des Geschäftsjahres 2021 verzeichnete das Unternehmen sieben aufeinanderfolgende Quartale bereinigte Verluste je Aktie. Nach starken Gewinnzuwächsen in jedem Quartal des Geschäftsjahres 2019 meldete die Fluggesellschaft im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2020 einen bereinigten Verlust je Aktie von 2,57 US-Dollar. Dieser bereinigte Verlust pro Aktie stieg im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2020 auf 9,31 US-Dollar, den schlimmsten Quartalsverlust der letzten Jahre. Die Verluste von United Airlines haben sich im zweiten und dritten Quartal des Geschäftsjahres 2021 im Vergleich zum Vorjahreszeitraum stark verringert. Für das vierte Quartal des Geschäftsjahres 2021 erwarten Analysten, dass das Unternehmen einen bereinigten Gewinn pro Aktie von -1,99 USD ausweisen wird. Dieser Verlust wäre zwar mehr als doppelt so hoch wie der Verlust im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2021, würde aber eine deutliche Verbesserung auf YOY-Basis bedeuten.

Auch die Einnahmen von United Airlines gingen zu Beginn der Pandemie erheblich zurück und erholen sich allmählich. Der Umsatz des Unternehmens ging im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2020 um 87,1 % zurück, der steilste Rückgang in letzter Zeit. Das Ausmaß der Umsatzrückgänge verringerte sich in jedem der nächsten drei Quartale bis zum ersten Quartal des Geschäftsjahres 2021, gefolgt von einer starken Erholung. Der Umsatz stieg im ersten Quartal um 270,1 % und im dritten Quartal um 211,4 %. Jetzt erwarten Analysten ein etwas langsameres Wachstum und schätzen, dass der Umsatz im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2021 um 133,7 % gegenüber dem Vorjahr steigen wird. Trotz dieser erheblichen Verbesserung wird erwartet, dass die Einnahmen im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2021 immer noch weit unter dem Niveau vor der Pandemie liegen werden.

Wichtige Statistiken von United Airlines
Schätzung für Q4 GJ 2021	Q4 GJ 2020	Q4 GJ 2019
Bereinigter Gewinn je Aktie ($)	-1.99	-7.00	2.67
Umsatz ($ Mrd.)	8.0	3.4	10.9
Ladefaktor	77.4%	55.6%	82.5%

Quelle: Sichtbares Alpha

Die Schlüsselmetrik

Wie oben erwähnt, werden sich die Investoren auch auf die von United Airlines konzentrieren. Ladefaktor, eine Schlüsselkennzahl, die den Prozentsatz der verfügbaren Sitzplätze einer Fluggesellschaft angibt, die mit zahlenden Passagieren belegt sind. Ein hoher Auslastungsfaktor im Gegensatz zu einem niedrigen Auslastungsfaktor zeigt an, dass ein hoher Prozentsatz der Sitze von Passagieren besetzt ist. Weil die Kosten, ein Flugzeug in den Flug zu schicken, relativ gleich sind, egal ob 50 Personen da sind an Bord oder 100 haben Fluggesellschaften einen starken Anreiz, so viele Sitze wie möglich zu füllen, indem sie mehr verkaufen Eintrittskarten. Höhere Auslastungsfaktoren bedeuten, dass die Fixkosten einer Fluggesellschaft auf eine größere Anzahl von Passagieren verteilt werden, was die Fluggesellschaft profitabler macht. Die Pandemie hat zu einem Rückgang des Flugverkehrs geführt, was den Fluggesellschaften hohe Fixkosten bei sinkender Auslastung und sinkenden Einnahmen beschert, die zusammen hohe Verluste verursachen.

Vom 3. Quartal des Geschäftsjahres 2018 bis zum 4. Quartal des Geschäftsjahres 2019 lag der Ladefaktor von United Airlines zwischen 80,9 % und 86,1 %. Der Ladefaktor sank zu Beginn der Pandemie im Q1 GJ 2020 auf 70,9 % und fiel dann steil auf 33,1 % im Q2 GJ 2020. Seitdem hat United Airlines den größten Teil des verlorenen Bodens aufgeholt. Der Ladefaktor ist sequenziell stetig gestiegen und stieg im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2021 auf bis zu 76,1 %. Analysten erwarten für Q4 GJ 2021 einen Ladefaktor von 77,4 %. Dies stellt ein erhebliches Wachstum im Vergleich zum Vorjahr dar, liegt aber immer noch weit unter dem normalen Niveau.