Google Parent Alphabet springt den Einnahmen voraus

Die Erwartungen an die Google-Muttergesellschaft Alphabet Inc. sind hoch. (GUT, Google), während es sich darauf vorbereitet, seine Gewinnergebnisse für das vierte Quartal des Geschäftsjahres zu veröffentlichen. Das Unternehmen hat ein außergewöhnliches Jahr hinter sich, da es während der COVID-19-Pandemie von größeren Online-Aktivitäten profitiert hat. Es gibt jedoch Anzeichen dafür, dass sich das Wachstum währenddessen verlangsamt Inflation in der gesamten Wirtschaft und auf dem Markt fortbesteht. Analysten prognostizieren, dass Alphabet dies bekannt geben wird 27,14 US-Dollar Gewinn pro Aktie und 72,1 Milliarden US-Dollar Umsatz. Dies entspricht einer Gewinnsteigerung von 21,7 % im Jahresvergleich, dem langsamsten Tempo seit dem zweiten Quartal 2020.

Während die Alphabet-Aktie den Großteil des Jahres 2021 den Markt insgesamt übertreffen konnte, übertrifft Alphabet die Marktverluste, da sich der Markt Anfang 2022 nach unten gewendet hat. Alphabet-Aktien sind seit Jahresbeginn um 6,4 % gefallen, während die S&P-500-Index ist um 5,8 % gefallen.

Optionshändler schienen sich darauf eingestellt zu haben, dass der Kursrutsch von Alphabet vor den Gewinnen an Fahrt gewinnt. Denn es gibt immer mehr Put-Optionen in dem offenes Interesse, und implizite Volatilität legt nahe, dass Optionshändler Puts kaufen und verkaufen Anrufe vor den Gewinnen, was eine rückläufige Stimmung widerspiegelt.

Die Investoren werden die Traffic-Akquisitionskosten von Alphabet genau im Auge behalten, eine entscheidende Komponente der Gesamteinnahmenkosten des Unternehmens. Obwohl die Einnahmen von Alphabet schnell gewachsen sind, ist es wichtig, auch die steigenden Kosten im Auge zu behalten. Wenn die Kosten schneller steigen als der Umsatz, ist das Gewinnwachstum des Unternehmens möglicherweise nicht nachhaltig. Lieferkette Einschränkungen könnten auch die Kosten für das Unternehmen erhöhen und das Ergebnis weiter unter Druck setzen.

Aktuelle Sektorleistung

Alphabet repräsentiert über 21 % des Kommunikationssektor-ETF von State Street (XLC) Beteiligung in Prozent. Der Sektor hat sich in letzter Zeit mehr oder weniger im Einklang mit dem Gesamtmarkt entwickelt. Im vergangenen Monat ist XLC um 5,4 % gefallen, verglichen mit einem Rückgang des S&P 500 Index um 5,8 %. Die folgende Grafik vergleicht die jüngste Performance von Alphabet und XLC mit neun der Top-Sektoren des S&P 500 Index ETF von State Street (SPION).

Es ist auf diesem Chart bemerkenswert, dass der Markt zu sein scheint rotierende Sektoren in Erwartung der nächsten Phase des Konjunkturzyklus. Die Federal Reserve hat mehrere angedeutet Zinsrate Zinserhöhungen im Jahr 2022, um die Inflation zu bekämpfen, und während die Zentralbank konsequent behauptet, dass Zinserhöhungen stattfinden werden Kleine Anleger investieren ihr Geld weiterhin in Sektoren, die als sichere Häfen für Umgebungen mit hoher Inflation gelten, wie z Energie (XL), Basiskonsumgüter (XLP) und Finanzen (XLF).

Die Sektoren mit der schlechtesten Performance in diesem Diagramm – Technologie (XLK) und Nicht-Basiskonsumgüter (XLY) – in Zeiten hoher Inflation typischerweise unterdurchschnittlich abschneiden. Technologieaktien sind in der Regel wachstumsstarke Unternehmen mit hohen Schulden, und steigende Zinsen können sich negativ auf ihr Endergebnis auswirken. Alphabet, obwohl es nicht einmal zu den Top-Ten-Beständen von XLK gehört, wird oft mit Technologieaktien in einen Topf geworfen.

Innerhalb der Kommunikationsbranche

Der Kommunikationsbereich besteht aus Unternehmen, die Kommunikation auf globaler Ebene ermöglichen, sei es über das Telefon oder das Internet, über Äther oder Kabel, über Kabel oder drahtlos. Die größten Unternehmen der Branche sind Telefonbetreiber, Satellitenunternehmen, Kabelunternehmen und Internetdienstanbieter.

Mit engen Verbindungen zum Technologiesektor könnte der Kommunikationssektor als riskanter angesehen werden Investition in Zeiten der Inflation, einfach weil Anleger sichere Häfen für ihr Geld suchen konnten Geld. Die folgende Grafik vergleicht die jüngste Performance von Alphabet mit den Spitzenpositionen des Communications Sector ETF (XLC) von State Street.

Auf diesem Chart ist bemerkenswert, dass Alphabet von allen anderen Top-Beteiligungen von XLC übertroffen wurde, mit Ausnahme von T-Mobile US, Inc. (TMUS). Obwohl es die größte Beteiligung von XLC ist, muss die Underperformance von Alphabet den gesamten Sektor noch auf sein Niveau bringen. Im Gegensatz dazu übertreffen mehrere reine Telekommunikationsunternehmen das technologieorientierte Alphabet.

Preisaktion und Optionsdetails

Eine Analyse der jüngsten Optionsaktivitäten kombiniert mit technische Analyse der Aktienkursbewegung kann Chartbeobachtern wertvolle Einblicke in die allgemeine Stimmung gegenüber Alphabet vor den Gewinnen gewähren. Das folgende Diagramm veranschaulicht die jüngsten Kursbewegungen für den Alphabet-Aktienkurs vom Montag, dem 1. 31.

Dieses Diagramm zeigt, wie die Alphabet-Aktien in einer relativen Durchschnittsspanne gehandelt wurden, seit das Unternehmen zuletzt im Oktober 2021 seine Gewinne gemeldet hat, was durch den Kanal in Blau hervorgehoben wird. Anfang 2022 brach der Alphabet-Aktienkurs schließlich nach unten aus und fiel unter seine 20-Tage-Marke gleitender Durchschnitt und Handel am extremen Tiefpunkt der Volatilitätsspanne. Nachdem der Alphabet-Aktienkurs die Grenzen der Volatilitätsspanne verlassen hat, scheint er den Abwärtstrend durchbrochen zu haben Trend und schloss kürzlich näher an seinem gleitenden 20-Tage-Durchschnitt in der Mitte der Spanne, hervorgehoben durch das Grün Pfeil.

Die violetten Bänder auf diesem Diagramm sind eine extreme historische Volatilitätsspanne, die aus vier Standardabweichungen von 20 Tagen besteht Keltner Kanal Indikatoren, die Preisniveaus darstellen, die ein Vielfaches von darstellen durchschnittliche wahre Reichweite (ATR). ATR ist ein Standardinstrument zur Veranschaulichung der historischen Volatilität im Zeitverlauf. Diese Bänder könnten als die extremen Bandbreiten der Optionspreise angesehen werden. Bemerkenswert ist, dass sich diese Bänder Mitte Dezember kurzzeitig ausgeweitet haben und seitdem trotz des steigenden Aktienkurses breit geblieben sind. Dies könnte bedeuten, dass die Optionspreise vor der Bekanntgabe der Alphabet-Gewinne steigen.

Obwohl sich der Alphabet-Aktienkurs von seinem extremen Tief nach oben bewegt, scheint es, dass Optionshändler sich darauf einstellen, dass der Aktienkurs in naher Zukunft fallen wird. Während sich die jüngsten Handelsvolumina fast gleichmäßig auf Calls und Puts aufteilen, ist das Open Interest rückläufig. Das liegt daran, dass das Open Interest von Alphabet 77.000 Calls im Vergleich zu 164.000 Puts aufweist. Während ein erster Blick auf diese Zahlen pessimistisch erscheint, sind weitere Analysen erforderlich.

In den letzten fünf Tagen ist das gesamte Open Interest um 11,7 % gestiegen. Während dieser Zeit ist die Put/Call-Verhältnis ist um 5,9 % gestiegen und liegt deutlich über seinem 52-Wochen-Durchschnitt von 1,6. Im Vergleich zu seiner 52-Woche Im Durchschnitt ist das Open Interest für Call-Optionen schwächer als üblich, während das Open Interest für Put-Optionen höher ist als normal.

Pleite Call-Optionen fallen langsamer als Out-of-the-Money-Puts; Die implizite Volatilität für diese Optionen nimmt jedoch ab, während das Open Interest steigt. Dies deutet darauf hin, dass Händler die erhöhten Prämien vor den Gewinnen nutzen und Positionen in Upside-Calls verkaufen. Dies spiegelt einen relativ pessimistischen Ausblick für die Gewinnentwicklung der Alphabet-Aktie wider.

Das Diagramm unten veranschaulicht am Geld Optionen enden am 02. 18, hervorgehoben durch die durchgezogenen grünen und roten Kästchen. Das grüne Kästchen stellt die Preise dar, die Verkäufer von Call-Optionen anbieten, und impliziert eine Wahrscheinlichkeit von 36 %, dass die Alphabet-Aktien bis zum Verfall innerhalb dieser Spanne schließen werden. Das rote Kästchen zeigt die Preise für Puts mit einer Wahrscheinlichkeit von 34 %, wenn die Preise bis zum Verfall sinken. Die Wahrscheinlichkeitsprozentsätze basieren auf dem aktuellen Delta jeder einzelnen Option.

Einpacken

Seit Anfang 2022 ist der Aktienkurs von Alphabet schneller gefallen als der Gesamtmarkt. Kürzlich stieg der Alphabet-Aktienkurs von einem extremen Tief der Volatilitätsspanne und wird vor den Gewinnen knapp unter seinem gleitenden 20-Tage-Durchschnitt gehandelt. Optionshändler scheinen die Gelegenheit zu nutzen, Call-Optionen vor Gewinn zu verkaufen Optionsprämie ist am höchsten, ist aber auch bereit, diese erhöhten Prämienpreise zu zahlen, um Abwärts-Puts zu kaufen. Dies spiegelt eine insgesamt rückläufige Stimmung gegenüber dem Alphabet-Aktienkurs vor den Gewinnen wider.