Falscher Zeitpunkt, um Aktien von Fluggesellschaften zu kaufen
Die Aktien großer Fluggesellschaften legen am Dienstag im Vormarkt um einige Cent zu, nachdem der US-Kongress 27 Milliarden US-Dollar an Hilfsgeldern für Fluggesellschaften und andere Transportmittel bereitgestellt hat. Diese Probleme werden jedoch in der Woche immer noch niedriger gehandelt, nachdem sie von der Entdeckung einer Virusmutation in Großbritannien getroffen wurden, die eine Welle neuer Reisebeschränkungen auslöste. Der Peitsche hebt große Herausforderungen hervor, die diese halten könnten Nachzügler den größten Teil des Jahres 2021 im Schlamm stecken.
Die zentralen Thesen
- Die Aktien der großen Fluggesellschaften werden die Woche über niedriger gehandelt, trotz der Erleichterung des Kongresses.
- Es ist unwahrscheinlich, dass die Einnahmen der Branche zumindest für mehrere Jahre auf das Niveau von 2019 zurückkehren werden.
- Eine Rückkehr zu den März-Tiefs ist nun unwahrscheinlich.
- Sektoraktien könnten zu „Zombies“ werden, die auf Tiefs seitwärts schleifen Volumen in toten langfristigen Mustern.
United Airlines Holdings, Inc. (UAL) schlug im November Alarm und reduzierte das vierte Quartal Orientierungshilfe nachdem die Buchungen zurückgegangen waren und die Stornierungen infolge steigender Infektionen zugenommen hatten. Der rückläufige Ruf dämpfte die Sektorstimmung, die sich in den Sommermonaten aufgrund unerwartet starker Reisen stetig verbessert hatte. Diese Mobilität erwies sich jedoch als falsche Morgendämmerung, da die zweite Welle und Mutationsängste nun die Kontrolle über das Band übernehmen.
Während die Kapitalzufuhr die „Cash Burn“-Rate der Branche verlangsamen wird, wird sie nichts dazu beitragen, die einbrechende Nachfrage anzuheizen. Unheilvollerweise hat Bill Gates kürzlich gewarnt, dass 50 % der Geschäftsreisen aufgrund des virtuellen Besprechungsraums „dauerhaft“ wegfallen werden, da 30 % der Mitarbeiter langfristig von zu Hause aus arbeiten. Wenn dies der Fall ist, werden die Brancheneinnahmen nach Ablauf der Pandemie nicht auf das Niveau von 2019 zurückkehren, was Fragen zur „normalen“ Bewertung aufwirft.
Der Konsens der Wall Street über große Fluggesellschaften ist gemischt, wobei Delta Air Lines, Inc. (DAL) mit einem relativ starken „Moderate Buy“-Rating, während United auf „Hold“ zurückgefallen ist und American Airlines Group Inc. (AAL) zu einem „mäßigen Verkauf“. Darüber hinaus prognostizieren keine Ziele das Preisniveau von 2019 im Jahr 2021, was ein wenig Heuchelei entlarvt. Trotzdem wurden die tiefsten Tiefststände der Pandemie wahrscheinlich im März verbucht, wobei Impfstoffe eine mehrjährige Untergrenze für die Preisaktion darstellten.
Bewertung ist der analytische Prozess zur Bestimmung des aktuellen (oder prognostizierten) Werts eines Vermögenswerts oder eines Unternehmens. Es gibt viele Techniken, die für die Durchführung einer Bewertung verwendet werden. Ein Analyst, der ein Unternehmen bewertet, betrachtet das Management des Unternehmens, seine Zusammensetzung Kapitalstruktur, die Aussicht auf zukünftige Einnahmen und die Marktwert seines Vermögens, neben anderen Metriken.
Der U.S. Global Jets ETF (JETS) kam im April 2015 bei 24,50 $ an die Börse und ging seitwärts in einen Ausbruch im November 2016, der im Januar 2018 mit 34,75 $ ein Allzeithoch markierte. Die Kursbewegung brach im Februar 2020 von einem dreijährigen Spitzenmuster ab und schnitt durch Unterstützung und in das Allzeittief von März bei 11,25 $. Ein Unterstützungstest im Mai endete nur zwei Cent über diesem Niveau und machte einem starken Platz kurzer Druck das im Juni in der Nähe der 50-Woche ins Stocken geriet exponentiell gleitender Durchschnitt (EMA).
Der Fonds verzeichnete im August und September höhere Tiefststände und schürte einen Aufwärtstrend im vierten Quartal, der sich im November beschleunigte, nachdem Pfizer Inc. (PFE) gab positive Impfstoffergebnisse bekannt. Es brach über dem 50-Wochen-EMA aus, bleibt aber zumindest bisher unter einem noch härteren Widerstand beim 200-Wochen-EMA stecken. Für Investoren ist dies Niemandsland und markiert eine Pattsituation zwischen Bullen und Bären. Das macht absolut Sinn, da volle Krankenhäuser und ein mutierendes Virus mit zwei sehr wirksamen Impfstoffen um Aufmerksamkeit konkurrieren.
EIN kurzer Druck tritt auf, wenn eine Aktie oder ein anderer Vermögenswert stark nach oben springt und Händler, die darauf gewettet hatten, dass sein Preis fallen würde, dazu zwingt, ihn zu kaufen, um noch größeren Verlusten vorzubeugen. Ihre Kauflust verstärkt den Aufwärtsdruck auf den Aktienkurs.
Das Endergebnis
Die Aktien von US-Fluggesellschaften ticken höher, nachdem sie vom Kongress Erleichterungen erhalten haben, aber die Einnahmen der Branche werden voraussichtlich für mehrere Jahre nicht auf das Niveau von 2019 zurückkehren, was Zweifel am Aufwärtspotenzial aufkommen lässt. Angesichts rückläufiger langfristiger Katalysatoren könnten diese Probleme auf mehrere Jahre fallen Handelsspannen deutlich unter früheren Höchstständen.
Offenlegung: Der Autor hielt zum Zeitpunkt der Veröffentlichung keine Positionen in den oben genannten Wertpapieren.