AT&T-Einnahmen: Worauf Sie bei T achten sollten

AT&T Inc. (T) hat im Geschäftsjahr 2021 bisher in jedem Quartal steigende Gewinne gemeldet, eine deutliche Verbesserung gegenüber 2020, als es vier Quartale in Folge mit Rückgängen verzeichnete. Die verbesserten Gewinne sind größtenteils auf die drastische Überholung und Beschneidung des Betriebs von AT&T im vergangenen Jahr zurückzuführen. Das Unternehmen hat wichtige Geschäftsbereiche wie Pay-TV, Medienproduktion und Werbung veräußert. Im vergangenen Mai gab AT&T Pläne bekannt, das Unterhaltungsunternehmen WarnerMedia in ein neues Joint Venture auszugliedern (JV) mit Discovery Inc. (DISCA). Der Abschluss der Transaktion wird für Mitte 2022 erwartet. Der Deal erhielt kürzlich eine Entscheidung des Internal Revenue Service (

IRS), das dürfte die Aktionäre freuen: Es wird steuerfrei sein.

Die Anleger werden sich darauf konzentrieren, ob AT&T die Gewinne weiter steigern kann, wenn es am 1. 26., 2022 für Q4 GJ 2021. Analysten erwarten bereinigtes Ergebnis je Aktie (ENV) leicht steigen, da die Einnahmen im zweiten Quartal in Folge sinken.

Investoren werden auch eine andere wichtige Metrik von AT&T im Auge behalten: die Anzahl der neuen Mobilfunkabonnements, auf die sich das Unternehmen in seinen Finanzen bezieht Angaben als "Postpaid-Nettozugänge". Die Metrik stellt die Anzahl der neuen Postpaid-Mobilfunkabonnements abzüglich der Anzahl der gekündigten dar Abonnements. Analysten schätzen, dass die Zahl der Postpaid-Abonnements im Vergleich zum Vorjahresquartal sinken wird.

Die Aktien von AT&T haben im vergangenen Jahr hinter dem breiteren Markt zurückgeblieben. Die Aktie hatte zwischen Ende Januar und Mitte Mai 2021 mit dem Rest des Marktes Schritt gehalten, bevor sie einen steilen Absturz erlebte. Seine Underperformance-Kluft weitete sich bis etwa Mitte Dezember weiter aus, hat sich aber in den letzten anderthalb Monaten deutlich erholt. Die Aktien von AT&T haben im vergangenen Jahr eine Gesamtrendite von -2,5 % erzielt, was unter der Gesamtrendite des S&P 500 von 14,4 % liegt.

AT&T-Gewinnverlauf

AT&T meldete gemischte Ergebnisse in seinem Ergebnis Q3 GJ 2021 Prüfbericht. Das bereinigte EPS übertraf die Erwartungen der Analysten und stieg im Vergleich zum Vorjahresquartal um 15,1 %. Es war das schnellste Wachstumstempo seit dem dritten Quartal des Geschäftsjahres 2018. Die Einnahmen verfehlten jedoch die Konsensschätzungen und gingen im Jahresvergleich um 5,7 % zurück (JA). Es war der erste Umsatzrückgang seit dem letzten Quartal des Geschäftsjahres 2020. Das Unternehmen sagte, dass der Umsatzrückgang die Trennung von seinem US-Videogeschäft sowie andere Veräußerungen und niedrigere Einnahmen aus seiner Business Wireline-Einheit widerspiegele.

In Q2 GJ 2021, AT&T meldete Gewinne und Umsätze, die die Erwartungen der Analysten übertrafen. Der bereinigte Gewinn pro Aktie stieg im Jahresvergleich um 6,8 % und markierte damit das zweite Wachstumsquartal in Folge nach vier rückläufigen Quartalen in Folge. Der Umsatz stieg im Vergleich zum Vorjahresquartal um 7,6 %, das zweite Quartal in Folge mit Wachstum nach sechs rückläufigen Quartalen in Folge. Das Unternehmen sagte, dass sein Umsatzwachstum eine teilweise Erholung von den negativen Auswirkungen der Pandemie im Vorjahr widerspiegele.

Analysten erwarten, dass der bereinigte Gewinn je Aktie im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2021 um magere 1,2 % gegenüber dem Vorjahr steigen wird, was dennoch das vierte Wachstumsquartal in Folge darstellt. Der Umsatz wird jedoch voraussichtlich um 11,5 % sinken, was der größte Umsatzrückgang seit mindestens einem Quartal in den letzten vier Jahren wäre. Für das Gesamtjahr 2021 prognostizieren Analysten einen Anstieg des bereinigten Gewinns je Aktie um 5,8 %, eine deutliche Kehrtwende gegenüber dem Rückgang des Vorjahres um 10,9 %. Der Jahresumsatz wird voraussichtlich um 2,0 % sinken, was das zweite Jahr in Folge mit rückläufigen Einnahmen wäre.

AT&T-Schlüsselstatistiken
Schätzung für Q4 GJ 2021	Q4 GJ 2020	Q4 GJ 2019
Bereinigter Gewinn pro Aktie ($)	0.76	0.75	0.89
Umsatz ($ Mrd.)	40.4	45.7	46.8
Neue Mobilfunkabonnements (Tausende)	1,115.5	1,229.0	135.0

^{Quelle: Sichtbares Alpha}

Die Schlüsselmetrik

Wie oben erwähnt, werden sich die Investoren auf die neuen Mobilfunkabonnements von AT&T konzentrieren, die das Unternehmen als „Postpaid-Nettozugänge“ bezeichnet. Es wird auch als "postpaid wireless net adds" bezeichnet. Postpaid-Abonnements unterscheiden sich von Prepaid-Abonnements dadurch, dass Zahlungen am Ende eines Zeitraums basierend auf der Nutzung erfolgen. Diese Schlüsselmetrik spiegelt die Nettodifferenz zwischen der Anzahl neuer Postpaid-Mobilfunkabonnements und der Anzahl gekündigter Abonnements wider. Neben Telefonabonnements umfasst die Metrik auch Abonnements für Tablets, Wearables und andere Mobilgeräte. Mobile Abonnements werden für AT&T immer wichtiger, wenn das abgeschlossen ist ausgründen seiner WarnerMedia-Einheit und verlässt das Unterhaltungsgeschäft.

Im Gegensatz zu den Gewinn- und Umsatzergebnissen von AT&T stiegen die neuen Mobilfunkabonnements des Unternehmens im Geschäftsjahr 2020 deutlich an, nachdem sie sowohl im Geschäftsjahr 2019 als auch im Geschäftsjahr 2018 Abonnements verloren hatten. Die letzten beiden Quartale des Geschäftsjahres 2020 waren im Vergleich zu den ersten beiden Quartalen des Jahres besonders stark. In den ersten drei Quartalen des Geschäftsjahres 2021 hat das Unternehmen weiterhin in einem robusten Tempo neue Mobilfunkabonnements hinzugefügt. AT&T meldete 823.000, 1.156.000 bzw. 1.218.000 neue Netto-Abonnements in Q1, Q2 bzw. Q3. Im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2021 erwarten Analysten, dass die Gesamtzahl der netto neuen Mobilfunkabonnements um 9,2 % im Vergleich zu den 1.229.000 im Vorjahresquartal zurückgehen wird. Aber es ist immer noch eine beträchtliche Anzahl von zusätzlichen Mobilfunkabonnements. Für das Gesamtjahr 2021 erwarten Analysten, dass das Unternehmen insgesamt etwa 4.312.500 neue Mobiltelefone melden wird Abonnements, fast doppelt so viele Abonnements wie im Vorjahr und die meisten in mindestens fünf Jahre.