Warum CFOs in 12 Monaten mit einer Rezession rechnen

Auch als die Bundesreserve senkt die Zinssätze, um die sich verlangsamende Wirtschaft zu stützen, Chief Financial Officers (CFOs) Bei vielen der größten amerikanischen Unternehmen läuten die Alarmglocken laut der neuesten Veröffentlichung des CFO Global Business Outlook Umfrage, die vierteljährlich von der Duke University durchgeführt wird. „Mehr als die Hälfte (53 %) der US-CFOs glauben, dass die USA dabei sein werden Rezession bis zum 3. Quartal 2020 und 67 % glauben, dass bis Ende 2020 eine Rezession einsetzen wird", so die Autoren der Umfrage.

Die Fed kündigte am Mittwoch an, die Zinsen zum zweiten Mal in diesem Jahr zu senken.

Die Ergebnisse der Duke-Umfrage zeigen einen überraschenden Wechsel vom Optimismus zum Pessimismus in Bezug auf die US-Wirtschaft im Laufe der letzten 12 Monate. Der Prozentsatz der CFOs, die „optimistischer“ in Bezug auf die Wirtschaft sind, ist von 43,6 % vor einem Jahr auf heute 11,8 % gesunken, und der Prozentsatz der CFOs, die „weniger optimistisch“ sind, stieg von 23,0 % auf 55,2 %. „Wirtschaftliche Unsicherheit ist eine der größten Sorgen des CFO“, heißt es in dem Bericht.

Bedeutung für Investoren

Auch die CFOs beurteilen die Aussichten für das eigene Unternehmen heute deutlich pessimistischer als noch vor einem Jahr. Der Prozentsatz derjenigen, die sagen, dass sie optimistischer sind, ist von 48,6 % auf 32,4 % gesunken, während der Prozentsatz der weniger Optimisten von 21,4 % auf 36,0 % sprunghaft angestiegen ist.

Die Sorge um die Einstellung und Bindung qualifizierter Mitarbeiter ist seit einigen Jahren die Hauptsorge von CFOs. Jetzt liegt es an zweiter Stelle hinter der wirtschaftlichen Unsicherheit. Nichtsdestotrotz berichten CFOs in einer Vielzahl von Branchen von Arbeitskräftemangel in einem Spektrum qualifizierter Berufskategorien, darunter: Ingenieurwesen, Informationstechnologie, Softwareprogrammierung, Vertrieb, Maschinenbediener, Mechaniker und Techniker (einschließlich medizinischer Techniker). Auch Fahrer sind Mangelware.

Unterdessen sehen 36 % der CFOs negative Auswirkungen durch anhaltend niedrige Zinsen, was bedeutet, dass weitere Zinssenkungen der Fed Anlass zu noch mehr Pessimismus geben dürften. Zu diesen negativen Auswirkungen gehören: niedrige Anlegerrenditen, erhöhte Emission von Unternehmensanleihen und hohe Gegenwartswerte von Verbindlichkeiten resultierend aus niedrig Rabatte.

David Rosenberg, Chefökonom und Stratege beim Vermögensverwaltung Firma Gluskin Sheff, teilt diese Bedenken. „Rezessionsdruck in der Wirtschaft baut sich auf“, sagte er in einem ausführlichen Interview mit Geschäftseingeweihter. Wie CFOs sagte er die Auswirkungen der Handelskrieg auf das globale Wirtschaftswachstum und Lieferketten war „eine beispiellose Zeit wirtschaftlicher und politischer Unsicherheit“.

Rosenberg fügt hinzu, dass steigende Ölpreise nach dem jüngsten Angriff auf saudische Ölanlagen und das Gespenst weiterer Angriffe und Versorgungsunterbrechungen eine weitere Gefahrenquelle darstellen. „Der einzige Kitt, der die Wirtschaft zusammenhält, war der Verbraucher“, sagte Rosenberg. „Dies wird auch de facto eine Steuererhöhung für den Verbraucher sein“, fügte er hinzu.

Vorausschauen

Albert Edwards, Co-Leiter der globalen Strategie bei der Societe Generale und bekannt als der „Dauerbär“, argumentiert, dass Corporate Die Gewinne waren in den letzten Jahren drastisch schwächer als sie erscheinen, was eine Rezession „unmittelbar“ erscheinen lässt, pro Ein weiterer BI Prüfbericht. Gemäß den Daten der National Income and Product Accounts (NIPA), die von der US-Büro für Wirtschaftsanalyse (BEA), die Unternehmensgewinne erreichten bereits Ende 2014 ihren Höhepunkt, beobachtet Edwards. Im Gegensatz zu den Unternehmensgewinnen, die der steigende Aktienmarkt misst, zeigen die NIPA-Daten, dass die Gewinne „in den letzten Jahren im Wesentlichen unverändert geblieben sind“, schrieb Edwards.