Apple Earnings: Worauf Sie bei AAPL achten sollten

Apple Inc. (AAPL) ist an der Reihe. Es wird erwartet, dass das Unternehmen das größte jährliche Gewinn- und Umsatzwachstum seit fünf Jahren verzeichnen wird, wenn es die Gesamtjahresergebnisse für das Geschäftsjahr (GJ) 2021, die im September endete. Dies trotz der massiven wirtschaftlichen Störungen, die durch die COVID-19-Pandemie verursacht wurden. Aber Apple stehen möglicherweise härtere Zeiten bevor. Aufgrund der globalen Halbleiterkrise könnte Apple beschließen, sein Produktionsziel für das neue iPhone 13, sein Flaggschiffprodukt, um 10 Millionen Einheiten zu kürzen. Darüber hinaus erhöht eine beschleunigte Kartelluntersuchung des US-Justizministeriums (DOJ) die Wahrscheinlichkeit, dass Apple mit einer Kartellklage konfrontiert wird.

Investoren werden sich wahrscheinlich ansehen, wie sehr sich diese Entwicklungen auf das Gewinn- und Umsatzwachstum von Apple auswirken werden, wenn das Unternehmen am 27. Oktober die Ergebnisse nach Markteinführung meldet. 28., 2021 für Q4 GJ 2021. (Das Geschäftsjahr 2020 von Apple endete im Sept. 26, 2020.) Für Q4 schätzen Analysten, dass das Unternehmen ein robustes Wachstum des bereinigten Gewinns je Aktie melden wird (ENV) und Umsatz im Jahresvergleich (JA) Grundlage. Dieses Wachstum wird jedoch voraussichtlich langsamer ausfallen als in den beiden letzten Quartalen.

Bis jetzt wurde Apples jüngstes schnelles Wachstum zum großen Teil von der sprunghaft ansteigenden Nachfrage nach der Hardware und den Dienstleistungen des Unternehmens angetrieben da Millionen von Menschen während des Jahres zunehmend von zu Hause aus gearbeitet, die Schule besucht und an Freizeitaktivitäten teilgenommen haben Pandemie.

Die Investoren werden sich auch auf eine andere wichtige Kennzahl konzentrieren: die Dienstleistungsumsätze von Apple. Der iPhone-Hersteller ist seit langem für seine Hardware-Produkte wie Smartphones und Computer bekannt. Aber es baut seine Einnahmen aggressiv aus, indem es margenstärkere, weniger saisonale Dienstleistungen verkauft. Ziel ist es, das Gewinnwachstum zu stärken und die Abhängigkeit von Hardwareverkäufen zu verringern. Analysten schätzen, dass die Dienstleistungsumsätze im vierten Quartal in einem gesunden Tempo wachsen werden, aber langsamer als in den letzten drei aufeinanderfolgenden Quartalen.

Trotz des beschleunigten Wachstums des Unternehmens war die Performance der Apple-Aktie im vergangenen Jahr unberechenbar. Nachdem sie den Großteil des Novembers 2020 hinter dem Markt zurückgeblieben war, brach die Apple-Aktie im Dezember und erneut im Januar 2021 nach vorne. Allerdings hinkte Apple dann den größten Teil des Zeitraums zwischen Februar und August dem Markt hinterher. Obwohl die Apple-Aktie Anfang September noch einmal kurzzeitig eine Outperformance erzielte, hat sich die Aktie seitdem weitgehend unterdurchschnittlich entwickelt. Im vergangenen Jahr haben Apple-Aktien eine nachlaufende 1-Jahres-Gesamtrendite von 30,0 % erzielt, was leicht hinter der Gesamtrendite des S&P 500 von 34,3 % liegt.

Apple-Verdiensthistorie

In den letzten Jahren hat Apple ziemlich konstant Zuwächse beim bereinigten Gewinn pro Aktie im Jahresvergleich erzielt, obwohl die Größe der Zuwächse sehr unterschiedlich war. In den letzten 19 Quartalen hat das Unternehmen nur dreimal einen Gewinnrückgang im Jahresvergleich gemeldet, zuletzt einen leichten Rückgang im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2020. Im ersten und zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2021 verzeichnete Apple das schnellste vierteljährliche Gewinnwachstum seit fast fünf Jahren. Jetzt erwarten Analysten eine Verlangsamung im 4. Quartal des Geschäftsjahres 2021, wobei Apple einen Anstieg von 65,0 % gegenüber dem Vorjahr meldet. Dies ist zwar ein langsameres Tempo als in den letzten beiden Quartalen, aber es wäre das drittschnellste bereinigte EPS-Wachstum seit dem ersten Quartal des Geschäftsjahres 2017.

Apple war auch weniger erfolgreich bei der Generierung eines beständigen Umsatzwachstums. In den vergangenen 19 Quartalen meldete das Unternehmen zwei Perioden mit rückläufigen Umsätzen und weitere sechs Quartale, in denen das Umsatzwachstum weniger als 5 % betrug. In vier dieser Fälle stieg der Umsatz um weniger als 2 %, auch im vierten Quartal 2020. Aber die Einnahmen von Apple legten im Geschäftsjahr 2021 zu und stiegen im zweiten Quartal um 53,6 % im Jahresvergleich und im dritten Quartal um 34,4 %. Für das 4. Quartal 2021 erwarten Analysten ein etwas langsameres Umsatzwachstum im 3. Quartal um 30,2 % YOY. Aber das wäre immer noch der drittschnellste Umsatzzuwachs seit fünf Jahren.

Apple-Schlüsselstatistiken
Schätzung für Q4 GJ 2021	Q4 GJ 2020	Q4 GJ 2019
Bereinigtes Ergebnis je Aktie	$1.21	$0.73	$0.76
Einnahmen (B)	$84.2	$64.7	$64.0
Umsatz aus Dienstleistungen (B)	$17.6	$14.5	$12.5

^{Quelle: Sichtbares Alpha}

Die Schlüsselmetrik

Wie bereits erwähnt, ist eine Schlüsselkennzahl, auf die sich die Investoren konzentrieren werden, der Dienstleistungsumsatz von Apple. Zu seinen Dienstleistungen gehören die Stores für digitale Inhalte und Streaming-Dienste des Unternehmens, wie z. B. die verschiedenen App Store-Plattformen, Apple Music, Apple Arcade, Apple News+ und Apple TV+. Apple erwirtschaftet auch Dienstleistungseinnahmen aus AppleCare, Werbediensten, Cloud-Diensten und anderen Diensten, einschließlich Apple Card und Apple Pay. Das Unternehmen konzentrierte sich erstmals 2015 auf sein Dienstleistungsgeschäft, als sich das Wachstum der iPhone-Verkäufe zu verlangsamen begann. Gewinnmargen auf Serviceverkäufe sind dramatisch größer als auf Apples Hardwaregewinne. Das bedeutet, dass jeder Dollar an zusätzlichen Serviceverkäufen die Gewinne von Apple im Vergleich zu Hardwareverkäufen überproportional steigert.

In den vergangenen 19 Quartalen hat Apple ein gesundes Umsatzwachstum bei den Dienstleistungen verzeichnet. Sie liegt zwischen 12,6 % und 40,0 % und normalerweise am oberen Ende dieser Spanne. Das Wachstum beschleunigte sich im GJ 2021 im Vergleich zu den beiden vorangegangenen Jahren. Die Einnahmen stiegen um 24,0 %, 26,6 % bzw. 32,9 % im Jahresvergleich für Q1, Q2 und Q3. Für das vierte Quartal des Geschäftsjahres 2021 erwarten Analysten, dass die Serviceumsätze im Jahresvergleich um 20,7 % steigen werden. Das ist deutlich schneller als im gleichen Quartal vor einem Jahr, aber es würde auch eine Verlangsamung im Vergleich zu den ersten drei Quartalen des Geschäftsjahres 2021 darstellen. .