Block (Square) Earnings: Worauf Sie bei SQ achten sollten

Block Inc. (Q), das Unternehmen für digitale Zahlungen, das kürzlich seinen Namen von Square geändert hat, verzeichnete in den letzten zwei Jahren inmitten der COVID-19-Pandemie ein explosives Umsatzwachstum. Aber das könnte ein Ende haben. Das Wachstum von Block hat sich in den letzten Quartalen stark verlangsamt. Und es steht vor behördlicher Prüfung und Sicherheitsproblemen. Das Federal Consumer Financial Protection Bureau hat Informationen darüber eingeholt, wie seine Flaggschiff-Cash-App mit Kundenbeschwerden und -streitigkeiten umgeht. Und Block entdeckte kürzlich, dass ein ehemaliger Mitarbeiter vertrauliche Kundenkontodaten in einem öffentlichkeitswirksamen Vorfall heruntergeladen hat.

Investoren werden beobachten, wie Block diese Herausforderungen bewältigt und wie das Unternehmen plant, das Wachstum wiederzubeleben, wenn das Unternehmen am 5. Mai seine Gewinne für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2022 meldet. Analysten sind nicht optimistisch. Block wird voraussichtlich im zweiten Quartal in Folge einen Rückgang des bereinigten Gewinns je Aktie im Jahresvergleich (YOY) melden (ENV). Analysten erwarten auch, dass der Umsatz zum ersten Mal seit mindestens vier Jahren im Jahresvergleich sinken wird.

Investoren werden sich auch auf das Bruttozahlungsvolumen von Block konzentrieren (GPV), eine Schlüsselkennzahl, die ein Gesamtbild des Transaktionsvolumens liefert. Es ist Blocks wichtigster Maßstab für den gesamten Dollarbetrag, der über seine Zahlungsökosysteme abgewickelt wird. Analysten sagen voraus, dass GPV im Vergleich zu den letzten Quartalen ein gesundes, aber langsameres YOY-Wachstum für das Quartal zeigen wird.

Blockaktien haben im letzten Jahr deutlich hinter dem breiteren Markt zurückgeblieben. Blockaktien erlebten ab Mai 2021 eine bescheidene Rallye und überholten den Markt zwischen Juli und Oktober dieses Jahres mehrmals kurzzeitig. Dann entwickelte er sich schlechter als der Markt und trat bis Februar in eine anhaltende Phase des Rückgangs ein. Obwohl die Aktien Ende Februar kurz nach oben kletterten, handelten sie seitdem im Wesentlichen seitwärts. Bis zum 3. Mai haben Block-Aktien eine nachlaufende 1-Jahres-Gesamtrendite von -58,0 % geliefert, weit unter der Gesamtrendite des S&P 500 von -0,4 %.

Block (Quadrat) Gewinnverlauf

Block verzeichnete während des gesamten Geschäftsjahres 2018 und des Geschäftsjahres 2019 ein robustes Wachstum des bereinigten Gewinns je Aktie und stieg um 64,0 % bzw. 69,4 %. Das Unternehmen wurde zu Beginn der COVID-19-Pandemie hart getroffen und verzeichnete für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2020 bereinigte Verluste je Aktie. Ab dem zweiten Quartal verzeichnete das Unternehmen sechs aufeinanderfolgende Quartale mit steigenden Gewinnen, was durch einen Anstieg des bereinigten Gewinns je Aktie um 265,6 % im zweiten Quartal 2021 hervorgehoben wird. Die Leistung von Block hat sich seitdem verschlechtert, was durch ein verlangsamtes Gewinnwachstum im dritten Quartal und einen fallenden bereinigten Gewinn je Aktie im vierten Quartal gekennzeichnet ist. Für Q1 GJ 2022 erwarten Analysten einen Rückgang des Gewinns je Aktie um 53,4 % im Jahresvergleich.

Die Einnahmen von Block haben einen viel stabileren Wachstumskurs durchlaufen. Das Umsatzwachstum im Jahresvergleich beschleunigte sich von den niedrigen 40ern auf rund 50 % von GJ 2018 bis GJ 2019. Anschließend beschleunigte es sich in vier aufeinanderfolgenden Quartalen vom zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2020 bis zum ersten Quartal des Geschäftsjahres 2021 in rasantem Tempo, als der Umsatz um 266,2 % stieg. In den drei letzten Quartalen, von Q2 bis Q4 GJ 2021, hat sich dieses Wachstumstempo erheblich verlangsamt. Der Umsatz stieg im vierten Quartal nur um 29,1 %. Für das erste Quartal dieses Jahres sagen Analysten nun voraus, dass der Umsatz von Block um 17,7 % sinken wird, der erste Rückgang seit mindestens vier Jahren.

Block (Quadrat) Schlüsselstatistiken
Schätzung für Q1 GJ 2022	Q1 GJ 2021	Q1 GJ 2020
Bereinigter Gewinn je Aktie ($)	0.19	0.41	-0.02
Umsatz ($ Mrd.)	4.2	5.1	1.4
Bruttozahlungsvolumen ($B)	44.6	33.1	25.7

^{Quelle: Sichtbares Alpha}

Die Schlüsselmetrik

Wie oben erwähnt, werden sich die Anleger auch auf den GPV von Block konzentrieren, eine Schlüsselkennzahl, die die Gesamtsumme verfolgt US-Dollar-Betrag, abzüglich Rückerstattungen, aller Kartenzahlungen, die von Verkäufern unter Verwendung der Zahlungen des Unternehmens abgewickelt werden Ökosystem. Es umfasst Peer-to-Peer-Zahlungen sowie Transaktionen mit Händlern, die die mobile Zahlungs-App von Block verwenden. Blockgebühren für Transaktionsgebühren auf diese Bruttozahlungen, und diese Gebühren stellen eine wichtige Einnahmequelle dar. Die Transaktionsgebühren werden im Allgemeinen auf einen Prozentsatz des gesamten verarbeiteten Transaktionsbetrags berechnet. Je höher der GPV, desto mehr transaktionsbasierte Einnahmen kann Block generieren.

GPV gibt auch einen Hinweis darauf, wie viele Benutzer das Unternehmen auf seiner Plattform hat. Wenn Block mehr Benutzer für sein Hauptzahlungssystem gewinnen kann, wird es in der Lage sein, mehr Verkehr zu seinen anderen Unternehmen zu leiten. Dies trägt zu mehr Einnahmen bei, da Block die Transaktionen kürzt. Darüber hinaus wurde Blocks GPV mit Kraftstoff versorgt Akquisitionen die Geschäftsdienste für verschiedene Kunden anbieten, und dieses zusätzliche Geschäft hilft Menschen, ihre anderen Dienste über die bekannte Marke Cash App des Unternehmens hinaus zu nutzen.

In den letzten 16 Quartalen ist der GPV von Block im Vergleich zum Vorjahr nur einmal gesunken, im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2020. Seitdem hat Block sechs Quartale in Folge ein beschleunigtes GPV-Wachstum gemeldet. Im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2021 stieg der GPV um 87,8 %, der größte Anstieg in den letzten Quartalen. Tatsächlich verzeichnete jedes der letzten drei Quartale im GJ 2021 das größte vierteljährliche GPV-Wachstum im Vergleich zu den drei Jahren GJ 2018 bis GJ 2020. Für Q1 GJ 2022 erwarten Analysten weiterhin ein gesundes Wachstum von 37,4 %. Sie erwarten zwar, dass das Wachstum langsamer sein wird als im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2021, aber schneller als im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2021.