Global Markets Review: Erholung der US-Jobs verlangsamt sich

Überblick

UNS. Indizes Fortschritte gemacht, da die Schlagzeilen zur Beschäftigungsdaten Optimismus in Bezug auf die wirtschaftliche Erholung aufkommen ließen, obwohl die Details darauf hindeuten, dass weitere Anreize erforderlich sind. Der Goldpreis raste über 2.000 $/oz als Anleiherenditen bleiben in der Nähe von Allzeittiefs.

Wirtschaftsereignisse (letzte Woche)

• US-Fertigung Einkaufsmanagerindex (PMI) – Eine Umfrage unter Einkaufsmanagern in der Fertigungsindustrie ergab im Juli einen Wert von 54,2, der die Markterwartungen von 53,6 übertraf. Nicht nur das Lesen zeigt die positiven Ansichten der Befragten zur Wirtschaft, spiegelt aber auch eine expandierende Wirtschaft wider, wie der zweite Ausdruck in Folge belegt über 50.
• Reservebank von Australien (RBA) Geldpolitik – Die RBA ließ die Zinssätze unverändert und verwies auf einen unsicheren Ausblick, da die „Erholung voraussichtlich nur allmählich erfolgen wird und ihre Form davon abhängt Eindämmung des Virus." Bei dieser Entscheidung erkannte der Vorstand an, dass "angesichts der Tatsache, dass für einige Zeit steuerliche und monetäre Anreize erforderlich sein werden Aussichten für die Wirtschaft und den Arbeitsmarkt" und bekräftigte seine Zusage, "das Cash-Rate-Ziel nicht zu erhöhen, bis Fortschritte in Richtung vollständig erzielt werden Anstellung."
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• Beschäftigung in Neuseeland (vierteljährlich) – Der überraschende Rückgang der vierteljährlichen Arbeitslosenquote auf 4,0 %, als die Prognosen einen Anstieg auf 5,8 % forderten, war angesichts dessen etwas irreführend Beteiligungsrate fiel auch. Erwartungen sind für einen scharfen Anstieg in der Lesung des Septemberviertels und für Reservebank von Neuseeland (RBNZ), dies anzuerkennen, indem es bei seiner nächsten Sitzung weitere Stimulierungsmaßnahmen bereitstellt.
• UNS. Institut für Beschaffungsmanagement(ISM) PMI für Nicht-Fertigung – Eine Umfrage unter Einkaufsmanagern in anderen Branchen als der verarbeitenden Industrie ergab einen Wert von 58,1 und übertraf damit den Konsens von 55,0. Dieser vom ISM veröffentlichte Bericht wurde kürzlich in „Services PMI“ umbenannt, um seinen Umfang besser widerzuspiegeln. Wie der Anfang der Woche veröffentlichte PMI für das verarbeitende Gewerbe zeigte dieser Bericht eine Wirtschaft, die sich in der Expansionsphase befand.
• Neuseeland Inflationserwartungen (vierteljährlich) – Eine Umfrage zu den Inflationserwartungen in Neuseeland ergab einen Wert von 1,43 %, was jedoch höher war als die 1,24 % des letzten Quartals immer noch vermittelt, dass eine Mehrheit der Umfrageteilnehmer erwartet, dass die Inflation am unteren Ende des RBNZ-Ziels von 1 % bis 3 % liegen wird Angebot.
• Bank von England (BOE) Geldpolitik – Wie erwartet stimmte die BOE einstimmig dafür, die Referenzzinssätze, die derzeit auf historischen Tiefstständen von 0,1 % liegen, und das Anleihekaufprogramm, das derzeit bei 745 Mrd. £ (975,8 Mrd. $) liegt, unverändert zu lassen. Die obligatorische Warnung vor der Schwere des Treffers zum zweiten Viertel BIP Abgesehen davon teilte der Ausschuss mit, dass die Verbraucherausgaben und die Daten zum Haushaltsverbrauch vielversprechend aussahen. Darüber hinaus erklärte der Ausschuss, dass er „weiterhin die Angemessenheit eines negativen Leitzinses als politisches Instrument neben ihm prüfen werde breiteres Instrumentarium.“ Zusammenfassend lässt sich sagen, dass Negativzinsen nicht ernsthaft in Betracht gezogen wurden, und bei Bedarf würden zusätzliche Anreize bereitgestellt entstehen.
• US-Arbeitslosenanträge (wöchentlich) - UNS. Arbeitslosenansprüche waren 1,19 Millionen und markierten die 20. Woche in Folge über 1 Million. Auf der positiven Seite war es etwa 250.000 weniger als die Zahl der letzten Woche und die niedrigste gemeldete Zahl seit der Verhängung der Sperren.
• Kanada Beschäftigung – Die kanadische Wirtschaft hat im Juli 418.500 Arbeitsplätze geschaffen und damit die Erwartungen eines Anstiegs von 395.000 übertroffen, und die Arbeitslosigkeit sank auf 10,9 % und übertraf auch die Erwartungen von 11,1 %. Zum Vergleich: Die pandemiebedingte Sperrung führte im März und April zum Verlust von 3.004.500 Arbeitsplätzen. Die Erholung im Mai, Juni und jetzt im Juli hat 1.661.000 dieser Verluste oder etwa 55 % wieder wettgemacht. Während dieser Bericht optimistisch betrachtet werden muss, scheint sich das Tempo der Arbeitsplatzerholung verlangsamt zu haben, Bedenken äußern, dass eine Rückkehr zum Beschäftigungsniveau vor der Pandemie viel länger dauern könnte Wirklichkeit.
• US-Beschäftigung - UNS. Gehaltsabrechnungen außerhalb der Landwirtschaft (NFP) für Juli stieg um 1,76 Millionen und übertraf damit die Konsensprognosen von 1,53 Millionen, und die Arbeitslosenquote sank auf 10,2 %, was ebenfalls die Erwartung von 10,5 % übertrifft. Das Beschäftigungswachstum seit dem NFP im April, der einen Verlust von mehr als 20 Millionen Arbeitsplätzen bekannt gab, hat sich um etwa 44 % (9.063.000 ÷ 20.537.000) erholt. Der durchschnittliche Stundenlohn, das wichtigste Lohnmaß, übertraf die Erwartungen von -0,5 %, indem er im Monatsvergleich 0,2 % auswies, obwohl der Wert des letzten Monats auf -1,3 % nach unten revidiert wurde. Diese Kennzahl wird wahrscheinlich durch die Tatsache verzerrt, dass viele Geringverdiener entweder entlassen oder entlassen wurden. Die durchschnittliche Wochenarbeitszeit sank um 0,1 Stunden auf 34,5 Stunden.

Leistung der globalen Märkte

FX- und Index-Performance
Markt	Am besten	Schlimmste
FX	EUR	CAD	CHF	EUR	JPY	USD	Britisches Pfund	CHF
Index	Russel 2000	Nasdaq100	DA 30	DAX30	S&P500	Nikkei 225	Geile 50	China A50

Kommentar

Devisen

Bester Darsteller	Schlechtester Darsteller
USDNZD	NZDCAD

Das Australischer Dollar (AUD) war letzte Woche der Major mit der besten Performance, da es gegenüber all seinen großen Brüdern zulegte. Der Anstieg der Eisenerzpreise und koordinierte fiskal- und geldpolitische Initiativen scheinen dem Aussie ein Angebot gemacht zu haben. Das Kanadischer Dollar (CAD), Schweizer Franken (CHF), Euro (EUR) und Japanische YEN (JPY) beendeten die Woche insgesamt positiv. Der Rest der Majors beendete die Woche netto negativ, mit dem Neuseeland Dollar (NZD) war die zweite Woche in Folge der schlechteste Performer.

Globale Indizes

Bester Darsteller	Schlechtester Darsteller
Russel 2000	China A50

Ein genauerer Blick auf NFP zeigt ein düstereres Bild, als die Schlagzeilen vermuten lassen. Kurz gesagt, das Beschäftigungswachstum scheint sich zu verlangsamen. Die Juli-Zahl von 1,76 Millionen war niedriger als die Zahlen für die vorangegangenen zwei Monate. Darüber hinaus gemäß der Büro für Arbeitsstatistik (BLS) veröffentlicht, war die Beschäftigung außerhalb der Landwirtschaft "um 12,9 Millionen oder 8,4 Prozent niedriger als im Februar."

Zusätzlich die Unterbeschäftigungsquote (U6) liegt bei 16,5 %, was zwar unter dem Wert vom Juni von 18,0 % liegt, aber immer noch viel schlechter ist als der Wert vom Juli 2019 von 7,3 %. U6 vermittelt ein umfassenderes Bild des Arbeitsmarktes als die offizielle Arbeitslosenquote (U3) und wurde oft von der zitiert Federal Reserve Vorstand (Fed) als genaueres Bild des US-Arbeitsmarktes.

Eine Momentaufnahme der aktuellen Beschäftigungssituation zeigt, dass 31,4 Millionen Amerikaner einen Antrag gestellt haben Arbeitslosenversicherung (UI) Vorteile ab dem 18. Juli 2020. Diese Leistungen in Höhe von insgesamt 600 USD pro Woche endeten am 31. Juli 2020, was bedeutet, dass der Verbrauch Muster dieser Empfänger werden nachteilig beeinflusst, bis und sofern es sich nicht um Einkommensverluste handelt aufgefüllt. Dieser Nachfragerückgang kann den Wiedereröffnungsprozess nur behindern und zu einer höheren Arbeitslosenquote führen.

Berücksichtigen Sie Berichte über ein Wiederaufleben von COVID-19-Fällen, und die Chancen, dass die Vereinigten Staaten bald wieder auf das Beschäftigungsniveau vor der Pandemie zurückkehren, sind nicht hoch. Kurz gesagt, zukünftige NFP-Daten werden davon abhängen, dass COVID-19 eingedämmt wird und der Gesetzgeber arbeitslosen Amerikanern die erforderliche Unterstützung leistet, bis das Versprechen eines Impfstoffs Wirklichkeit wird. Die Fed erkannte dies an, als sie betonte, dass der Kongress möglicherweise schnell weitere Unterstützung leisten müsse. Die Märkte sind sich dessen durchaus bewusst.

Das Russel 2000 war letzte Woche der Index mit der besten Performance, da er um etwa 6 % anstieg, während der China A50 der schlechteste Performer war, obwohl er die Woche mit einem Plus von 0,15 % beendete. Der Small-Cap-Russell 2000 profitierte wahrscheinlich von Gewinnen, die nicht so schlecht waren wie befürchtet, und von der Überzeugung der Anleger, die der Kongress hat keine andere Wahl, als eine weitere Runde von Konjunkturmaßnahmen zu genehmigen, die die Märkte ankurbeln dürften, wie es in den letzten paar Jahren der Fall war Monate. Chinesische Aktien werden von den anhaltenden Spannungen zwischen den USA und China beeinträchtigt. Die techniklastig NASDAQ und Large-Cap S&P500 stieg ebenfalls, wobei ersterer auf Rekordhöhen stieg, während letzterer in Rufweite seines Allzeithochs ist.

Öl, Renditen und Gold

USA 10 Jahre und deutsch Bund die Renditen beendeten die Woche geringfügig höher, obwohl die T-Note neue Tiefststände markierte, bevor sie den Gehaltsabrechnungsbericht nachzeichnete. Rohöl (WTI) beendete die Woche aufgrund von Anzeichen einer steigenden globalen Nachfrage und sinkender Lagerbestände höher. Geopolitische Spannungen, eine schwache US Dollar, und Tiefstzinsen tragen alle zum anhaltenden Anstieg des Goldes bei, da es die 2.000 $/oz-Marke überschreitet.

Wichtige wirtschaftliche Ereignisse (nächste Woche)

Datum	Zeit (EST)	Vorfall
10. August	21:30 Uhr	Australien - NAB-Geschäftsvertrauen
11. August	2:00 UHR	Großbritannien – Änderung der Anzahl der Antragsteller
10:00 NACHMITTAGS	Neuseeland - RBNZ Geldpolitik
12. August	2:00 UHR	Großbritannien - Vorläufiges BIP (vierteljährlich)
8:30 UHR	USA - VPI
21:30 Uhr	Australien - Beschäftigung
13.8	8:30 UHR	USA – Anträge auf Arbeitslosenunterstützung (wöchentlich)
14.8	8:30 UHR	USA – Einzelhandelsumsätze
10:00 UHR	USA - UM Verbraucherstimmung

Chart(s) of Interest – Russell 2000

Der Russell 2000 hinkt seinen populäreren Brüdern in Bezug auf die Erholung von dem durch COVID-19 verursachten Einbruch hinterher. Allerdings scheint die Kursbewegung der letzten Woche darauf hinzudeuten, dass sie versucht, aufzuholen. Schlusskurs der letzten Woche über einem Schlüssel Widerstand Niveau bei 1.541 öffnet den Weg für einen Test von 1.608, der, wenn er erfolgreich durchbrochen wird, 1.713 ins Spiel bringen würde. Umgekehrt sollte das Retracement durch den früheren Widerstand eingedämmt werden, der jetzt gedreht wird Unterstützung Niveaus bei 1.541, 1.510 und 1.453.

Pivot-Punkte und Fibonacci-Retracement-Levels

Das Drehpunkt wird aus der Preisbewegung der vorangegangenen Handelsperioden berechnet und kann zur Bestimmung des kurzfristigen Trends verwendet werden. Wenn das Instrument in der folgenden Periode über dem Pivot-Punkt gehandelt wird, wird davon ausgegangen, dass es eine bullische Stimmung aufweist, während ein Handel unter dem Pivot-Punkt als bärisch angesehen wird. Das Fibonacci-Retracement ist die potenzielle Umkehrung der ursprünglichen Preisbewegung des Instruments.

Offenlegung: Der Autor hielt zum Zeitpunkt der Veröffentlichung keine Positionen in den oben genannten Wertpapieren.