Den Stellenbericht vom Februar verstehen

Auf den ersten Blick war der Februar-Bericht über die nichtlandwirtschaftlichen Gehaltsabrechnungen, der gemeinhin als monatlicher „Jobs Report“ bezeichnet wird, weitaus schwächer als jede Prognose. Das Arbeitsministerium berichtete am Freitag, dass im vergangenen Monat nur 20.000 Stellen geschaffen wurden. Ökonomen hatten 180.000 prognostiziert.

Darüber hinaus sank die Arbeitslosenquote auf 3,8 %, während die durchschnittlichen Stundenlöhne mit einer Jahresrate von 3,4 % stiegen. Starke Zahlen, um sicher zu sein; Die Schlagzeile – dass die US-Wirtschaft nur 20.000 Arbeitsplätze geschaffen hat – erregt jedoch die meiste Aufmerksamkeit. Aber es kann den Punkt verfehlen.

Perspektive ist erforderlich

Die Berechnung des Berichts über die Anzahl der in einem bestimmten Monat neu hinzugekommenen Stellen ist von Anfang an chaotisch. Die Daten basieren auf einer Umfrage des Arbeitsministeriums bei etwa 150.000 Unternehmen und Regierungsbehörden, die nach ihren Einstellungen im vergangenen Monat fragt. Das Ministerium extrapoliert dann aus diesen Daten die Gesamtzahl der insgesamt hinzugefügten Stellen. Es ist keineswegs genau. Es wird auch mindestens einmal, oft zweimal, in den Folgemonaten überarbeitet, wenn das Bureau of Labor Statistics weitere Daten zusammenfasst.

Auch die Anzahl der neu hinzugekommenen Jobs kann von Monat zu Monat stark variieren. Im Januar beispielsweise hat die US-Wirtschaft 304.000 Arbeitsplätze geschaffen. Im Dreimonatsdurchschnitt sind die Lohn- und Gehaltslisten um 186.000 gestiegen, was für eine starke, aber nachlassende Wirtschaft ziemlich stark ist. Saisonalität hat auch etwas damit zu tun. Im Februar wurden viel weniger Stellen in den Bereichen Freizeit, Bau und Gastgewerbe hinzugefügt, was angesichts dessen Sinn macht nach den Ferien reisen weniger Menschen und das Winterwetter führt immer zu einer Verlangsamung des Wohnungsbaus. Wir hatten auch eine 35-tägige teilweise Schließung der Bundesregierung, die nicht nur Regierungsangestellte betrifft, sondern auch die Unternehmen, die sie und ihre Familien unterstützen.

Fokus auf Lohnwachstum

Das Lohnwachstum, das in den letzten Jahrzehnten hartnäckig langsam war, hat sich verbessert. Das ist natürlich gut für die Arbeitnehmer, aber auch positiv für das Verbrauchervertrauen. Der durchschnittliche Jahresverdienst stieg von Januar bis Februar um 0,4 % und im Jahresvergleich um 3,4 %.

Besonders stark war das Lohnwachstum in den Sektoren Einzelhandel, Information sowie Freizeit und Gastgewerbe. In diesem Zusammenhang sieht der Arbeitsmarkt insgesamt stark aus, so John Lynch, Chief Investment Strategist bei LPL Research. „Während sich das Lohnwachstum verlangsamt hat, war der Stellenzuwachs in den letzten Monaten unerwartet stark … Die Stärke des Arbeitsmarktes bleibt ein Lichtblick in der US-Wirtschaft, und die Löhne wachsen in einem gesunden Tempo.“ Starkes Wachstum in ist a gutes Zeichen dafür, dass die Verbrauchernachfrage in diesem Jahr unterstützt wird, was der Wirtschaft zu einem stetigen, wenn auch langsameren Wachstum verhelfen wird, Bewertung.

Was kommt als nächstes?

Die Federal Reserve ist besorgt über die Gesundheit des Arbeitsmarktes und die niedrige Inflation. Während der Fed-Vorsitzende Jerome Powell Geduld versprochen und sich von einem potenziell steigenden Interesse zurückgezogen hat Zinsen im Jahr 2019 wird nun diskutiert, ob die Fed möglicherweise eine Zinssenkung in Betracht ziehen muss 2019.

Während die Zinssätze historisch niedrig sind, versucht die Zentralbank zu verhindern, dass die Wirtschaft in eine anhaltende Verlangsamung oder Rezession abgleitet. Die Zinserhöhungen in der zweiten Hälfte des Jahres 2018 trugen zu einer Korrektur an den großen US-Aktienmärkten bei, die sich umgehend umkehrte, als die Fed von ihren Plänen für zukünftige Zinserhöhungen Abstand nahm. Laut dem FedWatch von CME Tool besteht jetzt eine Wahrscheinlichkeit von 19,7 %, dass die Federal Reserve die Zinsen bis Ende des Jahres senkt.