Wall-Street-Strategen sehen, dass Aktien in einer großen Trendwende fallen

Beim Führen Marktstrategen an Wall Street als Gruppe bärisch werden, könnte dies angesichts ihrer inhärenten Neigung zu bullischem Optimismus ein wichtiger Grund zur Besorgnis sein. „Viele Gewinne für das Jahr sind bereits verbucht. Wir sind in der ersten Hälfte dieses Jahres um 19 % gestiegen S&P500, das ist ein toller Anfang. Ich glaube nicht, dass irgendjemand annimmt, dass wir diese Zahl auf ein Jahr hochrechnen werden“, sagte Arthur Hogan, Chief Market Strategist bei National Securities Corp Bloomberg.

„Die Risiken sind nach unten gerichtet und es ist sinnvoll, etwas Gewinn mitzunehmen, neu auszurichten und mehr Bargeld zu halten.“ als Samantha Azzarello, globale Marktstrategin für JPMorgan ETFs, wurde in derselben Geschichte zitiert. „Irgendwann wird es Ihnen immer schwerer fallen, neue Höchststände zu erreichen“, warnte Shawn Cruz, Manager of Trader Strategy bei TD Ameritrade. Tatsächlich erwartet eine Mehrheit der von Bloomberg befragten Strategen, dass der S&P 2019 niedriger abschließen wird als jetzt.

Bedeutung für Investoren

Da der Handelskonflikt zwischen den USA und China ungelöst bleibt und angesichts des sich verlangsamenden Wirtschaftswachstums die Konsensschätzung unter Aktienanalysten gefragt ist im Jahresvergleich (YOY) sinkt ein S&P500 Gewinn von 1,7 % im 2. Quartal 2019 und 0,2 % im 3. Quartal 2019, gemäß den von S&P Capital IQ erhobenen Daten. "Tatsächlich ENV die ursprünglichen Schätzungen in jedem der letzten 29 Quartale um durchschnittlich fast vier Prozentpunkte übertroffen haben", schreibt Sam Stovall über diese Hochrechnungen in der Ergebnisausblick Q2 vom Forschungsunternehmen CFRA, wo er Chief Investment ist Stratege.

Während Stovall glaubt, dass der Konsens wahrscheinlich zu pessimistisch sein wird, hat Mike Wilson, der Chefstratege für US-Aktien und Chief Investment Officer (CIO) bei Morgan Stanley, sagt das Gegenteil. „Die Wachstumserwartungen in der zweiten Jahreshälfte und im nächsten Jahr bleiben zu hoch. Sowohl unser Leading Earnings Indicator als auch der Morgan Stanley Business Conditions Index deuten darauf hin, dass weitere Abwärtsrevisionen bevorstehen. Die zweite Jahreshälfte ist tendenziell eine saisonal schwächere Zeit für Gewinnrevisionen“, schreibt er in einer kürzlich erschienenen Ausgabe des Weekly Warm Up-Berichts von U.S. Equity Strategy bei Morgan Stanley.

Wilsons Kursziele für den S&P 500 für Mitte 2020 sind Bull Case 3.000, Base Case 2.750 und Bear Case 2.400. Der Index schloss am 8. Juli 2019 bei 2.975,95, was bedeutet, dass diese Szenarien einen Gewinn von 0,8 %, einen Verlust von 7,6 % bzw. einen Verlust von 19,4 % gegenüber den aktuellen Werten darstellen. Als Beispiele für die Prognosen anderer Unternehmen für das Jahresende 2019 nennt RBC 2.950 (-0,9 %) und Citigroup-Projekte 2.850 (-4,2 %), berichtet Bloomberg.

Während der Konsens unter führenden Strategen in Richtung Abwärtstrend tendiert, bleiben einige unverfroren optimistisch. Maneesh Deshpande von Barclays setzte eine Quote von 65 % auf eine „Kernschmelze“, die den S&P 500 auf 3.260 (+9,5 %) schickt Thomas Lee von Fundstrat Global Advisors glaubt, dass sein Ziel von 3.125 (+5,0 %) tatsächlich erreicht ist konservativ, Barrons Berichte.

Vorausschauen

Lee weist darauf hin, dass der S&P 500 in den 9 Monaten nach dem historisch gesehen um durchschnittlich 18 % gestiegen ist Bundesreserve's erste Zinssenkung nach einer Erhöhungsrunde. Die Aktien gaben jedoch am Montag, dem 8. Juli, nach einem starken Stellenbericht am Freitag nach, was die Anleger zu dem Schluss veranlasste, dass ein Schwenk zu einer Zinssenkung durch die Fed jetzt weniger wahrscheinlich ist. Das Wall Street Journal Berichte.

Trotz des optimistischen Stellenberichts stellt Bloomberg fest, dass die meisten Wirtschaftsdaten Hinweise auf eine Verlangsamung zeigen. Unterdessen warnt Mike Wilson von Morgan Stanley, dass „eine akkommodierende Fed den Schlag abfedern könnte, aber wahrscheinlich nicht verhindern wird“.