Warum die Bank of America im ersten Quartal eine „Risiko-Asset-Schmelze“ sieht

Während die rückläufigen Bedenken der Anleger schwinden, Strategen bei der Bank of America sehen die Finanzmärkte bereit für eine „Risiko-Asset-Schmelze“, die den S&P 500 Index bis Anfang März um 5,2 % nach seinem Handelsschluss am Freitag ankurbeln wird, berichtet Bloomberg. „Wir gehen weiterhin davon aus, dass die Renditen im Jahr 2020 vorgezogen werden“, schrieben BofA-Strategen, darunter Michael Hartnett, in einer Mitteilung an Kunden.

Zu den Hauptgründen für die Aufwärtsbewegung der BofA gehören die nachlassenden Sorgen um Brexit und Handelskriege sowie fortgesetzte Liquiditätsspritzen durch die Federal Reserve und die Europäische Zentralbank. Unterdessen steigen die Investoren aus sicherer Hafen Vermögenswerte wie Gold, der japanische Yen, der US-Dollar und dividendenstarke Versorgungs- und Immobilienaktien, die alle in letzter Zeit im Preis gefallen sind, stellt das Wall Street Journal fest.

Bedeutung für Investoren

Während die BofA davon ausgeht, dass die Fed die Lockerung fortsetzen wird, erwarten sie die Rendite auf die 10-jährige US-Staatsanleihe klettern 36 Basispunkte bis Feb. Januar 2020 und erreichte 2,2 %. Steigende Zinssätze bei längeren Laufzeiten spiegeln häufig die Erwartung eines künftigen stärkeren Wirtschaftswachstums wider.

In diesem Sinne weisen optimistische Anleger auf die US-Beschäftigungsdaten der letzten zwei Monate hin, die geschlagen haben Erwartungen sowie eine optimistische Sicht auf die Wirtschaft in der Grundsatzerklärung der Fed letzte Woche, das Journal beobachtet. Unterdessen verzeichnete der Caixin China General Manufacturing PMI (Purchasing Managers' Index) vier aufeinander folgende Monate Anstiege von August bis November, was darauf hindeutet, dass Fabriken in der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt Aufwärtsbewegungen verzeichnen Aktivität.

Die neueste Veröffentlichung der monatlichen Global Fund Manager Survey, die von BofA Merrill Lynch durchgeführt wird, ist für Dienstag, den 12. 17. Die BofA-Strategen wiesen in ihrem Bericht darauf hin, dass die Portfoliopositionierung durch Fondsmanager optimistisch geworden ist und dass die Umfrage eine steigende positive Stimmung zeigen sollte.

Während Spottpreis Gold ist seit Jahresbeginn immer noch um über 15 % gestiegen, ist aber dennoch um fast 5 % gesunken, seit er im September ein 5-Jahres-Hoch erreicht hat. Silber ist um fast 10 % seit Jahresbeginn gestiegen, aber seit seinem Hoch von 2019 im September um mehr als 12 % gefallen, zum Stand des morgendlichen Handels am 12. 16.

Andere bemerkenswerte Strategen, die kürzlich bullische Aufrufe zu Aktien im Jahr 2020 herausgegeben haben, sind Nikolaos Panigirtzoglou, Marko Kolanovic und John Normand von JPMorgan, Julian Emanuel von BTIG und Sam Stovall von CFRA-Forschung. Der optimistischste von ihnen ist Emanuel, der ein Jahresendziel von 3.950 für den S&P 500 im Jahr 2020 oder fast 25 % über dem Dezember hat. 13.12.2019 geschlossen.

Auch Goldman Sachs ist optimistisch. „Wir erwarten 6 % ENV Wachstum und die Verringerung der politischen Unsicherheit werden den S&P 500 bis zum Jahresende 2020 auf 3400 (+7%) heben", schreiben sie in einem aktuellen Bericht.

Vorausschauen

Morgan Stanley erkennt „ein Trifecta positiver Katalysatoren“ für Aktien an, nämlich eine zurückhaltende Fed, die massive Mengen an Liquidität bereitstellt in die Märkte, Fortschritte bei den Handelsgesprächen zwischen den USA und China und steigende Chancen für einen „geordneten Brexit“. Allerdings seien sie "etwas unaufgeregt" dabei UNS. BIP Wachstum im Jahr 2020, das sie auf nur 1,8 % prognostizieren. Ihr Basisszenario für den S&P 500 bleibt zum Jahresende 2020 bei 3.000 Punkten oder 5,3 % unter dem Dezember. 13.12.2019 geschlossen.