Die Dow-Theorie könnte einen Rückgang auf breiter Basis signalisieren

Das Dow Jones Transportdurchschnitt ist es nicht gelungen, mit wichtigen Benchmarks auszubrechen, was eine ursprünglich von beschriebene rückläufige Divergenz auslöst Dow-Theorie vor mehr als 100 Jahren. Diese „Nichtbestätigung“ könnte von Bedeutung sein, da sie härtere Zeiten prognostiziert blaue Chips und Big Tech im zweiten Quartal. Es ist sogar möglich, dass der Dow Jones Industrial Average, der S&P 500 und der Nasdaq 100 nahe an ihren höchsten Höchstständen für den Rest des Jahres 2020 liegen oder diese erreicht haben.

Neben Small Caps und Energieaktien untergraben Transporte typisch Marktbreite Messwerte, die während großer Bullenläufe erwartet werden. Dieser Fehlbetrag fügt dem Mix eine weitere rote Fahne hinzu, die den Marktteilnehmern mitteilt, dass die Gewinne im ersten Quartal zu haben sind auf eine ausgewählte Gruppe von Blue-Chip-Giganten beschränkt und nicht gleichmäßig über den Markt verteilt Universum. Diese Art von Preisbewegung ist typisch gegen Ende von Bullenmärkten, obwohl sie ohne andere Arten von Bestätigung nicht vorhersagbar ist.

Natürlich wirkt sich der Ausbruch des Coronavirus negativ auf die Transportbestände aus und senkt die Einnahmen der Fluggesellschaften auf hochprofitablen Strecken zwischen den USA und Asien. Das Grounding der 737 MAX trifft die Branche bereits hart, und dieser Doppelschlag hat das Potenzial, massive Verluste zu generieren. Leider könnte sich das Unwohlsein in den kommenden Wochen auf andere Strecken ausbreiten, was durch aggressive Sicherheitsmaßnahmen der Flughäfen untermauert wird, um infizierte Personen unter Quarantäne zu stellen.

Zusammen mit den Horrorgeschichten, die wir über die Quarantäne von Kreuzfahrtschiffen gehört haben, entscheiden sich viele Amerikaner und Europäer möglicherweise dafür, während der Ferienzeit 2020 zu Hause zu bleiben. Der Ausbruch hat auch das Potenzial, die Gewinne von Truckern, Eisenbahnen und Reedereien zu beeinträchtigen Lieferkette Störungen, die das internationale Handelsvolumen verringern. Der Gegenwind kann größer sein als Tarife zu diesem Zeitpunkt, wobei beide Störungen zu einer schlechten Aktienperformance beitragen.

IYT-Langzeitchart (2008 – 2020)

Der iShares Dow Jones Transportation Average ETF (IYT) erreichte im Mai 2008 nach einem mehrjährigen Aufwärtstrend einen Höchststand von 99,09 $ und stürzte während des wirtschaftlichen Zusammenbruchs ab. Es fand Unterstützung bei einem Sechsjahrestief Mitte der 40er-Dollar-Marke und stieg in das neue Jahrzehnt hinein an, wobei es ein 100-prozentiges Retracement auf das vorherige Hoch im Jahr 2011 vollendete. Die Kursbewegung verlangsamte sich dann in eine Enge Handelsreichweite, Vervollständigung des Griffs eines mehrjährigen Becher und Henkel Muster.

Ein Ausbruch im Jahr 2013 fing Feuer und ließ den Fonds durch eine anmutige Reihe neuer Höchststände bis in den Dezember 2014 steigen, als er bei 167,80 $ seinen Höchststand erreichte. Im Laufe des Jahres 2015 fiel er stark nach unten und schnitt eine Zwischenkorrektur ab, die im Januar 2016 ein Zweijahrestief nahe 115 $ markierte. Das war eine historische Kaufgelegenheit vor einem schnellen Anstieg, der 2014 erreichte Widerstand nach der Präsidentschaftswahl.

Eine gemischte Preisbewegung vollendete im vierten Quartal 2017 einen Ausbruch und führte zu einem schnellen Ausbruch auf das Hoch vom Januar 2018 bei 206,73 $. Ein Ausbruchsversuch im September schlug fehl, nachdem er ein Allzeithoch von 209,43 $ erreicht hatte, was die Voraussetzungen für eine Ohnmacht im vierten Quartal bereitete, die im Dezember ein Zweijahrestief bei 150 $ erreichte. Der Aufschwung von 2019 kam bei 0,786 zum Stillstand Fibonacci-Ausverkaufs-Retracement Niveau im April, was zu gescheiterten Versuchen führte, diese Barriere im Juli, September, November und Januar 2020 zu überwinden.

IYT Kurzfristiger Ausblick

Während das langfristige Preismuster konstruktiv aussieht, haben sich die Akkumulationsdaten seit Februar 2019 trotz mehrerer Rallyeversuche kaum verändert. Die monatliche Stochastischer Oszillator erzeugt eine ähnliche Aktion und wackelt durch kleinere Kauf- und Verkaufszyklen im mittleren Abschnitt des Indikators. Zusammengenommen scheint es, dass Apathie an diesem Punkt eine größere treibende Kraft für die Transporte ist als Hausse oder Baisse.

Leider hat sich diese Apathie entfaltet, während große Benchmarks eine lange Serie aller Zeiten geschrieben haben Hochs und prognostizieren, dass Transporte in der nächsten Zeit schneller und stärker fallen werden als Blue Chips Abschwung. Aufgrund der 200-Tage-Laufzeit gibt es für den Transportindex nach unten nicht viel Spielraum exponentiell gleitender Durchschnitt (EMA) liegt nur sieben Punkte unter dem aktuellen Preis, wobei ein möglicher Zusammenbruch groß angelegte Verkaufssignale auslöst.

Das Endergebnis

Der Dow Jones Transportation Average ist nicht ausgebrochen und hat eine rote Flagge der Dow-Theorie ausgelöst, die viel niedrigere Preise ankündigen könnte.

Offenlegung: Der Autor hielt zum Zeitpunkt der Veröffentlichung keine Positionen in den oben genannten Fonds oder deren Bestandteilen.