Diese Aktienkorrektur ist jetzt die längste seit einem Jahrzehnt

Nach herkömmlicher Berechnung ist die S&P 500-Index (SPX) hat einen gehabt Korrektur bisher im Jahr 2018 ein Rückgang von 10,2 % vom Rekordhoch zum Schluss am 26. Januar bis zum Schluss am 8. Februar, ein kurzer Rückzug, der nur 13 Kalendertage dauerte, von Yardeni Research Inc. Oder vielleicht ist die Korrektur noch im Gange, nachdem sie 88 Kalendertage und 52 Handelssitzungen bis zum 24. April gedauert hat, was dies zur längsten Korrektur seit Mai 2008 macht, laut MarketWatch. Vielleicht gibt es noch mehr Möglichkeiten, Korrekturen zu betrachten.

Die Korrektur von 2018: Konventionelle Messung

Der S&P 500 schloss am 26. Januar bei einem Wert von 2.872,87. Dies war sowohl der höchste Abschluss aller Zeiten als auch sein Allzeit Gipfel zu jedem Zeitpunkt während eines Handelstages erreicht werden. Die herkömmliche Methode zur Messung von Korrekturen, wie sie von Yardeni verwendet wird, betrachtet ausschließlich die Schlusskurse. Eine Korrektur beinhaltet einen Kursrückgang von mindestens 10 % und wird von einer Marktspitze bis zum Folgemarkt gemessen

Trog. Dieser Tiefpunkt wurde am Handelsschluss am 8. Februar erreicht, der 13 Kalendertage und 9 Handelssitzungen später bei 2.581,00 lag, 10,2 % unter dem Höchststand vom 26. Januar.

Erweitert man die Analyse um Intraday-Preise, der Tiefpunkt wurde einen Tag später, am 9. Februar, erreicht. Der S&P 500 fiel an diesem Tag bis auf 2.532,69, erholte sich aber und schloss bei 2.619,55. Auf dieser Basis erreichte die Korrektur mit einem Rückgang von 11,8 % ihren Tiefpunkt. Dieses Intraday-Tief am 9. Februar ist auch der Tiefststand, den der Index in diesem Jahr bisher erreicht hat. Zum Handelsschluss am 24. April lag der S&P 500 um 8,3 % unter dem Hoch vom 26. Januar.

Die alternative Messung

MarketWatch zitiert eine Analyse der Wall Street Journal Market Data Group, die davon ausgeht, dass eine Korrektur im Gange bleibt, bis der vorherige Markthöchststand wieder erreicht ist. Basierend auf der Anzahl der Handelstage, die MarketWatch als die bisherige Länge der aktuellen Korrektur angibt, ist es Es ist offensichtlich, dass diese Methode die Zählung an dem Tag beginnt, an dem der Index zum ersten Mal unter 90 % seines vorherigen gehandelt wurde Gipfel. Die Zählung begann also am 8. Februar und wird fortgesetzt, bis der S&P 500 wieder 2.872,87 erreicht, 9,0 % über dem Schlusskurs vom 24. April.

Laut den von MarketWatch gemeldeten WSJ-Daten ist die aktuelle Korrektur die längste seit dem Ende am 1. Mai 2008. Von einem Höchststand von 1.409,13 am 9. Januar 2008 erreichte der S&P 500 im Intraday-Handel am 17. März 2008 seinen Tiefpunkt bei 1.256,98 (10,8 %) und erreichte diesen Höchststand am 1. Mai 2008 wieder. Nach diesen Definitionen dauerte diese Korrektur 33 Handelstage.

Längere Korrekturen bedeuten kürzere Bullenmärkte

Die alternative Methode zur Messung von Korrekturen hat auch Auswirkungen auf die Datierung und Messung Bullenmärkte. Die herkömmliche Methode geht davon aus, dass der aktuelle Bullenmarkt am Schluss des 9. März 2009, dem Tiefpunkt des vorherigen, begonnen hat Baisse. Aber wenn Korrekturen (und vermutlich auch Baisse Kursrückgänge von 20 % und mehr) erst mit dem Wiedererreichen des vorherigen Höhepunkts als beendet gelten, setzte der aktuelle Bullenmarkt erst mehr als vier Jahre später, am 28. März 2013, richtig ein. Damals wurde der bisherige Bullenmarkt-Höchststand von 1.565,15 vom 9. Oktober 2007 erneut erreicht.

MarketWatch argumentiert im Wesentlichen, dass die Korrektur von 2018 länger und schwerwiegender ist als normalerweise berichtet. Um logisch konsequent zu sein, sollten sie auch argumentieren, dass der aktuelle Bullenmarkt viel kürzer ist (fünf Jahre statt neun Jahren) und von viel geringerer Größenordnung (ein Zuwachs von 68 % statt 289 % bis zum 24. April) als Standardmessungen angeben.

Double Dip unter 10 %

Ohne seine Methodik zu erklären, John Stoltzfus, Chef Anlagestratege bei Oppenheimer, sagte CNBC, „wir hatten dieses Jahr zwei separate 10-%-Pullbacks“. Genauer gesagt lag der S&P 500 unter Berücksichtigung der Intraday-Preise bei zwei verschiedenen Gelegenheiten, am 8. und 9. Februar und am 2. April, um mehr als 10 % unter seinem Höchststand vom 26. Januar. In jedem Fall sieht Stoltzfus solide Fundamentaldaten, die den Index dazu bringen werden, das Jahr 2018 bei 3.000 zu beenden. während andere Experten eine Vielzahl negativer Faktoren sehen, die einen Einbruch von 30 %, 40 % oder sogar auslösen werden 60%. (Weiteres siehe auch: Die „bemerkenswerte Widerstandsfähigkeit“ der Aktien kann den Markt um 12 % ankurbeln.)

Neuere Geschichte der Korrekturen

Laut den von MarketWatch zitierten WSJ-Daten dauerte die durchschnittliche Korrektur seit 1950 61 Handelstage, während die letzten fünf Korrekturen durchschnittlich 37 Sitzungen ausmachten. Analysen der Goldman Sachs Group zeigen, dass die typische Korrektur 70 Tage dauert, um den Tiefpunkt zu erreichen, gefolgt von einer Erholungsphase von durchschnittlich 88 Tagen, fügt MarketWatch hinzu.

Unter Verwendung der oben genannten alternativen Methode hat Bloomberg berichtet, dass die vier Korrekturen nach 2009, aber vor 2018 im Durchschnitt 200 Tage anhielten und den Wert des S&P 500 um 14 % reduzierten. Die längste dauerte 417 Tage. Nach der von Yardeni verwendeten Standardmethode betrugen die Durchschnittswerte 106 Tage und ein Rückgang von 15 %, während die längste 157 Tage dauerte. (Weiteres siehe auch: 5 Aktienkorrekturen zeigen mehr Schmerz voraus.)