Warum JPMorgan sieht, dass die „große Rotation“ die Aktien im Jahr 2020 stark ankurbeln wird

Trotz weit verbreiteter Besorgnis über hohe Aktienbewertungen und Handelsspannungen prognostiziert JPMorgan eine „große Rotation“ bis Kleinanleger von Rentenfonds zu Aktienfonds im Jahr 2020, die größte derartige Verschiebung seit 2013, Marktbeobachtung Berichte. Dadurch werden einzelne Investoren ersetzt institutionelle Anleger als die wichtigsten Treiber von Aktienmarktgewinnen.

„Angesichts der Tatsache, dass sich dieses Jahr als starkes Jahr für die Aktienmärkte erwiesen hat, das von institutionellen Anlegern unterstützt wurde, sollten wir sehen Kleinanleger, die auf die diesjährige Stärke des Aktienmarktes reagieren, indem sie [zu] großen Käufern von Aktienfonds werden 2020. Dies deutet darauf hin, dass 2020 ein weiteres starkes Jahr für Aktien werden könnte, das eher von Privatanlegern als von institutionellen Anlegern angetrieben wird“, so JPMorgan-Analyst Nikolaos Panigirtzoglou.

Bedeutung für Investoren

JPMorgan stellt fest, dass Privatanleger im Jahr 2019 eine „äußerst vorsichtige Haltung“ eingenommen haben, was die Gewinne an den Aktienmärkten bremste. Sie stellen auch fest, dass 2012, 2017 und 2019 die letzten Jahre mit starken Zuflüssen in Rentenfonds waren und dass diese Zuflüsse 2013 und 2018 schwach waren.

Nichtsdestotrotz sagt Panigirtzoglou, dass eine „große Herausforderung“ für die Prognose von JPMorgan hohe Aktienallokationen bei Privatanlegern sind. Allerdings, fügt er hinzu, haben die jüngsten Zinssenkungen der Zentralbanken die Renditen auf Bargeld und Anleihen zunehmend weniger attraktiv gemacht.

Ab Nov. Januar waren nur 33,6 % der Privatanleger optimistisch, gegenüber 34,2 % in der Vorwoche und dem historischen Durchschnitt von 38,0 %, laut der Investor Sentiment Survey von the American Association of Individual Investors (AAII). Unterdessen waren 30,3 % rückläufig, gegenüber 29,1 % eine Woche zuvor und dem historischen Durchschnitt von 30,5 %. Der Rest war neutral.

Unter den acht führenden Investmentfirmen, die Prognosen zum 11. Januar lautet die durchschnittliche Vorhersage, dass der S&P 500 das Jahr 2020 bei 3.241 Punkten beenden wird, nur 3,2 % über seinem Stand vom November. 2019 schließen, pro Das Wall Street Journal. Die Credit Suisse ist mit 3.425 oder 9,0 % über dem Schlusskurs im November am optimistischsten. Sie erwarten starke Unternehmen Aktienrückkäufe im Jahr 2020 sowie ein Gewinnwachstum im mittleren einstelligen Bereich.

Am bärischsten Stratege ist Francois Trahan von UBS, der den S&P 500 auf 2.550 oder 18,8 % unter den Schlusskurs im November sinken sieht. „Es gibt KEINE Debatte über den S&P 500 Gewinn nach vorne: eine Kontraktion scheint unmittelbar bevorzustehen“, schreibt er und beobachtet „erhebliche Verlangsamungen der US-Wirtschaft“.

Vorausschauen

Kurzfristig sieht Sam Stovall, Chief Investment Strategist bei CFRA Research, laut seinem Bericht mit dem Titel „mehrere Faktoren, die auf steigende US-Aktienkurse im Dezember hindeuten“.Ein positives Finale?„Er zitiert den wachsenden Optimismus in Bezug auf die Wirtschaft und ein Handelsabkommen, die Aufwärtsdynamik mehrerer wichtiger Marktindizes sowie historische Präzedenzfälle.

„Seit 1945 verzeichnete der S&P 500 im Dezember seine beste Durchschnittsrendite, zusammen mit der höchsten Anstiegshäufigkeit und der niedrigsten Volatilität“, schreibt Stovall. Er stellt auch fest, dass seit 1995 alle 11 S&P-Sektoren und 87 % der 101 Unterbranchen innerhalb des S&P 1500 im Dezember im Durchschnitt gestiegen sind.

Für 2020 ist das US-Aktienstrategieteam von Morgan Stanley unter der Leitung von Mike Wilson bemerkenswerte Bären und erwartet eine schwache Entwicklung US-Wirtschaftswachstum und praktisch keine Verbesserung der Unternehmensgewinne laut ihrem jüngsten „2020 Outlook“ Bericht. Sie prognostizieren, dass der S&P 500 2020 bei 3.000 Punkten oder 4,5 % unter seinem Stand vom 11. November 2020 enden wird. 2019 schließen.