3 Möglichkeiten, vor der nächsten Rezession zu profitieren

Angesichts der zunehmenden Besorgnis über eine Rezession in den USA sollten risikoscheue Anleger, die ihre Abwärtsbewegung begrenzen möchten, die jüngsten Empfehlungen von Sophie Huynh, einem Cross-Asset, in Betracht ziehen Stratege bei der Société Générale. Sie erwartet, dass sich die USA bis zum zweiten Quartal 2020 in einer Rezession befinden werden, und empfiehlt drei Möglichkeiten, wie Anleger trotz des Abschwungs beträchtliche Gewinne erzielen können, so ein Bericht in Geschäftseingeweihter.

Diese drei Strategien sind: Kaufen Sie US-Aktien, die in der Vergangenheit ein starkes Dividendenwachstum verzeichnet haben, Short the Nasdaq-100-Index beim Kauf Schwellenländer Aktien und neigen Sie Ihre US-Aktienbestände in Richtung der große Kappe S&P 500 bei gleichzeitiger Verringerung des Engagements gegenüber dem kleine MützeRussel 2000. Unterdessen wendet sich eine wachsende Zahl führender Investmentmanager auf der ganzen Welt dem Bericht zufolge in die Defensive Bank of America Merrill Lynch, aber die Strategen dieser Firma glauben, dass die Befürchtungen übertrieben sind.

Bedeutung für Investoren

Huynh hat herausgefunden, dass US-Aktien in der Regel mehr als ein Jahr lang besser abschneiden als Nicht-US-Aktien, nachdem die Federal Reserve einen Zinssenkungszyklus eingeleitet hat. Darüber hinaus geht sie davon aus, dass die Abwärtsbewegung für US-Aktien durch das Zinssenkungsprogramm der Fed begrenzt wird, insbesondere bei Aktien, die großzügige und wachsende Dividenden zahlen. Darüber hinaus prognostiziert sie, dass die nächste Rezession relativ mild ausfallen und den Schaden, den sie den Aktienkursen zufügt, begrenzen wird.

Ein weiterer Vorteil für Dividenden zahlende US-Aktien ist, dass sie im Durchschnitt höhere Renditen bieten als US-Staatsanleihen. Dies sollte dazu beitragen, die Aktienbewertungen zu stützen, sagt Huynh. Das 10-jährige US-Staatsanleihe derzeit eine Rendite von etwa 1,8 %, während der S&P 500 Index etwa 1,9 % abwirft.

Einige Sektoren des S&P 500 bieten jedoch deutlich bessere Renditen. Dies sind Energie 3,5 %, Immobilien 3,2 %, Versorgungsunternehmen 3,1 %, Konsumgüter, 2,9 %, Kommunikationsdienste, 2,3 %, und Finanzen, 2,1 %, laut S&P-Daten zitiert von Yardeni-Forschung. Die durchschnittliche Gesamtrendite des S&P 500 wird zum großen Teil durch die Informationstechnologie gesenkt, deren Rendite mit 1,4 % die zweitniedrigste ist.

Darüber hinaus erwartet Huynh, dass große Technologieaktien zunehmend Gegenwind erfahren werden, um vom Wachstum zu profitieren regulatorische und politische Kontrolle, sowie ungünstige neue Steuerregeln. Ihre Baisse gegenüber Big Tech veranlasst sie, den technologielastigen Nasdaq 100 Index, in dem nur die fünf enthalten sind, zu verkaufen FAANG Aktien machen zusammen etwa 35 % seines Wertes aus Marktnachzügler im vergangenen Jahr.

Anleger werden zunehmend nervös, wenn es um stark fremdfinanzierte Unternehmen mit niedrig bewerteten Schulden geht, und diese Unternehmen sind im Russell 2000 häufiger als im S&P 500, stellt Huynh fest. „Zweifel über die Auswirkungen der Zentralbanklockerung auf die Realwirtschaft und/oder Befürchtungen Illiquidität haben eine stärkere Differenzierung innerhalb riskanter Anlagen ausgelöst", sagte sie gegenüber BI.

Vorausschauen

Die Auswahl von Aktien nur auf der Grundlage der Dividendenrendite birgt eine große potenzielle Falle. Das Anbieten einer anhaltend hohen Rendite kann das Ergebnis eines unterdurchschnittlichen Preisanstiegs sein. Beispielsweise erzielte der S&P 500 für das laufende Jahr bis Ende August eine Gesamtrendite, einschließlich Dividenden von 18,3 %, während ein führender ETF, der sich auf Aktien mit hoher Dividendenrendite konzentriert, nur eine Rendite erzielte 12.1%, Barrons Anmerkungen.

Value-Aktien, die typischerweise überdurchschnittliche Renditen bieten, haben sich in den letzten Wochen überdurchschnittlich entwickelt. Eine auf Dividenden ausgerichtete Strategie könnte jedoch unterdurchschnittlich abschneiden, wenn sich diese Rotation wieder umkehrt, warnt Barron's.