Warum ein Bärenmarkt nicht bald passieren wird: Richard Bernstein Advisors
Andere Marktgurus haben in diesem Jahr Alarm geschlagen und davor gewarnt, dass erschütternde Kursverluste an den Aktienmärkten bevorstehen. Zu den angesehenen langjährigen Marktbeobachtern, die nichts von Untergangsstimmung glauben, gehört Richard Bernstein. Nach 21 Jahren an der Spitze Anlagestratege mit Merrill Lynch gründete er Anlageberatung Firma Richard Bernstein Advisors im Jahr 2009, wo er als CEO fungiert und Chief Investment Officer (CIO). „Die Anzeichen dafür, was wirklich ein wahres Signal wäre Baisse sind wirklich nirgendwo zu sehen", behauptete er weiter CNBC. Darüber hinaus glaubt er, dass das ständige Gerede von einem „späten Konjunkturzyklus“ die Anleger verwirrt und sie dazu bringt, schlechte Entscheidungen zu treffen: "Spät im Zyklus klingt es so, als wären der Abgrund Minuten ein Weg. Das ist nicht wirklich, wo wir sind."
"Die Anzeichen für einen echten Bärenmarkt sind wirklich nirgendwo zu sehen." — Richard Bernstein, CEO und CIO von Richard Bernstein Advisors, ehemals Merrill Lynch.
Quelle: CNBC
Falsche Zeit für Anleihen
Als Bernstein über spätzyklische wirtschaftliche Entwicklungen sprach, sagte er gegenüber CNBC: „Wir sehen Spannungen in der Wirtschaft, angespannte Produktmärkte, angespannte Arbeitsmärkte, aber das ist normal.“ Ausarbeitung der schlechte Entscheidungen, die von „Spätzyklus“-Gesprächen unter Anlegern beflügelt werden, zitierte er „massive Zuflüsse in Rentenfonds zu einem Zeitpunkt, an dem das wirtschaftliche Umfeld für Anleihen und Anleihen sehr schlecht ist kehrt zurück."
Insbesondere stellte er fest, dass die Inflationserwartungen im Juni 2016 einen Tiefpunkt erreichten und sich die Inflation seitdem durch verschiedene Maßnahmen nach oben bewegt hat und wahrscheinlich weiter steigen wird. Während Aktien seither kräftig zulegten und auch Rohstoffe zulegen konnten, verzeichneten Anleihen Verluste, das ist genau das, was man in einer Zeit steigender Inflation und Inflationserwartungen erwarten würde, he beobachtet.
„Jeder ist irgendwie Untergewicht inflationsfördernde Investitionen", fügte Bernstein hinzu. Er favorisiert in diesem Umfeld Energie, Rohstoffe, Industrie und Gold. (Weiteres siehe auch: 6 angeschlagene Aktien bereit für große Rebounds.)
Große Investoren sind optimistisch in Bezug auf die USA
| 70 % bevorzugen US-Aktien gegenüber anderen Regionen |
| Netz Übergewicht Die Position in US-Aktien liegt bei 21 %, Tendenz steigend |
| 25 % rückläufig auf das globale Wirtschaftswachstum im nächsten Jahr |
Quelle: Bank of America Merrill Lynch Global Fund Manager Survey, berichtet von Barrons.
Bullischer Konsens
Während verschiedene bekannte Marktbeobachter düstere Vorhersagen über den US-Aktienmarkt abgegeben haben, sind 244 führend institutionell Vermögensverwalter, Investmentfonds Manager u Hedgefonds-Manager auf der ganzen Welt, die zusammen über 742 Milliarden US-Dollar verwalten, sind zunehmend optimistisch in Bezug auf US-Aktien. Die Höhepunkte der Septemberausgabe der monatlichen Merrill Lynch Global Fund Manager Survey sind in der obigen Tabelle aufgeführt. Das 70-prozentige Vertrauensvotum in US-Aktien ist das größte in der 17-jährigen Geschichte der Umfrage, und die 21-prozentige Übergewichtung von US-Aktien ist die größte seit Januar 2015, per Marktbeobachtung.
JPMorgan widerspricht
Eine gegenteilige Meinung wurde von JPMorgan vertreten, das eine „Konvergenz der makroökonomischen Fundamentaldaten zwischen den USA und internationalen Märkte in den kommenden Monaten", und empfiehlt den Anlegern, die US-Aktien zu lockern und gleichzeitig zu erhöhen Exposition gegenüber Schwellenländer Aktien. In der Zwischenzeit hat ein anderes Team von JPMorgan einen Plan vorgelegt, um in Erwartung der nächsten Rezession bei Aktien, Anleihen, Rohstoffen und Devisen in die Defensive zu gehen. Allerdings widerspricht JPMorgan nicht nur Richard Bernstein und den von Merrill Lynch befragten Investmentmanagern, sondern auch intern. Die letztgenannte JPMorgan-Gruppe rät zu einem reduzierten Engagement in Schwellenmarktaktien und zieht es vor entwickelten Markt Aktien statt. (Weiteres siehe auch: JPMorgan trotzt Bullen und fordert Investoren auf, US-Aktien zu kürzen.)