Investoren setzten 6,2 Milliarden US-Dollar auf S&P 500 ETFs, während Major Bull rückläufig wird

Trotz einer Vielzahl von Makro-Unsicherheiten und Konsensschätzungen Negativ projizieren im Jahresvergleich (YOY) Gewinnwachstum für die S&P 500-Index (SPX) im 2. und 3. Quartal 2019 die 3 größten ETFs die den Index abbilden, verzeichneten in der Woche bis zum 12. Juli 2019 einen kombinierten Nettozufluss von 6,2 Milliarden US-Dollar, Bloomberg Berichte. Dies deutet darauf hin, dass eine beträchtliche Anzahl von Anlegern laut Steven DeSanctis, einem US-Aktienhändler, immer noch „All-in auf Aktien“ ist Stratege bei Jefferies, wie von Bloomberg zitiert.

Die drei fraglichen ETFs sind der SPDR S&P 500 ETF (SPION), der iShares Core S&P 500 ETF (IVV) und der Vanguard S&P 500 ETF (VOO). Das jeweilige verwaltetes Vermögen (AUM) für diese riesigen Mittel sind, per Morgen Stern: 282 Milliarden Dollar, 183 Milliarden Dollar und 119 Milliarden Dollar.

Für das laufende Jahr (YTD) bis zum Handelsschluss am 15. Juli 2019, die Gesamtrendite, einschließlich Dividenden, für den S&P 500 betrug 21,87 %. Die jeweiligen Gesamtrenditen für die ETFs waren: SPY, 21,46 %, IVV, 21,54 % und VOO, 21,47 %, ebenfalls laut Morningstar.

Bedeutung für Investoren

Von mehr als 1.600 in den USA gelisteten Aktien-ETFs haben die drei oben aufgeführten zusammen das meiste neue Geld von den Anlegern für eine ihrer besten Wochen im Jahr 2019 eingezogen, sagt Bloomberg. Der SPY wird von State Street Corp. angeboten. (STT), das ETFs unter dem Markennamen SPDR sponsert, und liefert ein anschauliches Beispiel, wie aus einem unten zusammengefassten Bericht von Zacks Investment Research hervorgeht.

Der SPY hält 504 Aktien, wobei die größte Beteiligung 4,23 % seines Portfoliowerts ausmacht, was auf ein hohes Maß an Diversifikation hinweist. Sowohl Alphabet Inc. Klasse C (GUT) und Klasse A (Google)-Anteile befinden sich beispielsweise im Fonds. Das jährliche Kostenquote ist nur 9 Basispunkte (bps) und der Fonds ist hoch Flüssigkeit, mit einem durchschnittlichen täglichen Handelsvolumen von etwa 73,4 Millionen Aktien pro Tag. Hohes Handelsvolumen hält die Geld-Brief-Spanne niedrig, wodurch die Handelskosten gesenkt werden.

Im Gegensatz zu einem Investmentfonds, da ein ETF kontinuierlich gehandelt wird, muss sein Marktwert von seinem abweichen Nettoinventarwert (NAV). Darüber hinaus machen es Marktschwankungen unmöglich, dass das von einem S&P 500 ETF gehaltene Portfolio den Index zu jedem Zeitpunkt genau widerspiegelt, was dazu führt Tracking-Fehler. Schließlich führen die Kosten, obwohl sie gering sind, zu einer weiteren Divergenz in der Leistung.

Vorausschauen

Konsensschätzungen gehen davon aus, dass die Gewinne des S&P 500 für das 2. Quartal 2019 etwa 3 % unter dem Vorjahresniveau liegen werden. In den letzten 5 Jahren waren die tatsächlichen Gewinne des S&P 500 jedoch im Durchschnitt um 3,7 Prozentpunkte besser als die Schätzungen, wie aus einer Studie von FactSet hervorgeht, in der berichtet wurde Barrons. Die Geschichte deutet daher darauf hin, dass, sobald alle Berichte vorliegen, ein bescheidener Gewinnanstieg wahrscheinlich ist.

Dennoch ist Bloomberg-Makrostratege Mark Cudmore jetzt pessimistisch, nachdem er den Markt und die Wirtschaft seit 2011 durchgehend optimistisch geäußert hat. Er sieht ein Rezession und ein fallender Aktienmarkt voraus. Cudmore hält die meisten Wirtschaftsprognosen für übermäßig optimistisch, da sie davon ausgehen, dass die kürzlich eingeführten Zölle vorübergehend sind und in naher Zukunft zurückgenommen werden, wie er in a Bloomberg Podcast.

Auch Morgan Stanley bleibt bärisch, wie sie es seit etwa einem Jahr sind. „Die Schätzungen hier erscheinen uns immer noch deutlich zu hoch, und wir erwarten, dass die Unternehmen die Erwartungen für a Erholung in der zweiten Hälfte", heißt es im aktuellen Weekly Warm Up-Bericht ihres US-Aktienstrategieteams unter der Leitung von Mike Wilson. Der Business Conditions Index von Morgan Stanley ist im Juni stark gefallen und deutet auf eine weitere Schwäche hin.