Warum Sicherheitsaktien, die als Nachzügler gelten, den S&P 500 zermalmen

Die Marktturbulenzen des vergangenen Jahres haben die dramatische Outperformance zweier Aktiensektoren verdeckt, was darauf hindeutet dass viele Anleger der Langlebigkeit des Bullenmarktes – und sogar der Erholung von 2019 – zutiefst skeptisch gegenüberstehen. Die Gesamtrendite von sicherer Hafen Sektoren, inkl Dienstprogramme und Immobilien um ein Vielfaches höher als der S&P 500 Index (SPION) in den letzten 12 Monaten, da Anleger anleiheähnliche Aktien einsetzen, um sich gegen eine wachsende Liste von Markt- und Wirtschaftsrisiken abzusichern.

Die Stärke dieser Sektoren, insbesondere der Versorgungsunternehmen, zeigt die Auswirkungen von Anlegern, die „die Rallye nicht wirklich kaufen“, sagte Jim Paulsen, Chefanlagestratege der Leuthold-Gruppe Barrons in einer ausführlichen Geschichte zum Thema. Sie wollen immer noch am Aktienmarkt teilnehmen, bleiben aber vorsichtig, indem sie in die konservativeren Sektoren investieren, sagt Paulsen.

2 Sicherheitssektoren, die den S&P 500 zermalmen

(1-Jahres-Gesamtrendite)

• Versorger Select Sector SPDR ETF; + 20,3 % (Gesamtrendite); umfasst Nextra, Duke und Sempre.
• Vanguard Real Estate ETF; + 18.3%; umfasst Prologis, Simon Property und Avalon Bay.

Quelle: Barrons; ab 14.03.

Was es für Investoren bedeutet

Paulsens Einsicht hilft zu erklären, warum die Anleihenmärkte Investoren angezogen haben, selbst wenn die Aktienmärkte steigen. Im Allgemeinen spiegeln steigende Aktien eine optimistische Stimmung in Bezug auf die Wirtschaft wider, während steigende Anleihekurse (und fallende Renditen) auf eine Flucht in Sicherheit hindeuten. Gleichzeitige Kursgewinne bei Aktien und Anleihen senden ein gemischtes Signal.

Ein Grund, warum sich Aktien weiterhin gut entwickeln könnten, auch wenn die Anleger vorsichtig bleiben, ist, dass die höhere Nachfrage ihre Attraktivität senkt, wenn Anleihen attraktiver werden Erträge. Niedrigere Renditen machen sie dann weniger attraktiv. Safe-Haven-Aktien bieten Anlegern jedoch einen Mittelweg – etwas mehr Sicherheit als die durchschnittliche Aktie, aber mit etwas mehr Rendite als Anleihen.

Vorausschauen

Sichere Häfen-Aktien dürften kurzfristig solide Gewinne verzeichnen, da die Anleger mit einer Reihe von Unsicherheiten konfrontiert sind, darunter Handelsverhandlungen zwischen den USA und China und der Abschluss eines a Brexit handeln. Aber die Gewinne dieser sicheren Häfen haben sich während der starken Rallye 2019 bereits verlangsamt. Und jede Aufhellung der gesamtwirtschaftlichen Aussichten könnte dazu führen, dass Anleger die sicheren Häfen zugunsten riskanterer Wetten aufgeben.