3 „Resiliente“ Softwareaktien für eine nachlassende Wirtschaft: Morgan Stanley

Drei führende Unternehmen der Softwarebranche haben das Potenzial, ihre Umsätze und Aktienkurse weiter zu steigern, selbst wenn sich die Wirtschaft verlangsamt. Tech-Unternehmen wie Palo Alto Networks Inc. (PANW), Salesforce.com Inc. (CRM) und Microsoft Corp. (MSFT) haben einen eingebauten Stabilisator – fast 80 % der Softwareverkäufe sind jetzt im Durchschnitt wiederkehrend und weisen Erneuerungsraten von über 90 % auf. Dies sollte es diesen Tech-Akteuren ermöglichen, in einer Zeit des erhöhten Marktes um mindestens 20 % zu steigen Volatilität, in der sich eine größere Anzahl von Investoren vom einst hochfliegenden Technologiebereich zu defensiveren Namen abwendet.

„Die Nachfrage hinter strategischen Digitalisierungsbemühungen sollte sich selbst in einem sich abschwächenden Makro als dauerhaft erweisen Umgebung, die das Wachstum für gut positionierte Softwareanbieter unterstützt“, schrieb Morgan Stanley kürzlich in einem Bericht Bericht, per Barrons.

3 Tech-Aktien, wenn sich die Wirtschaft verlangsamt

• Palo Alto-Netzwerke; Aktienperformance seit Jahresbeginn: 6,9 %
• Microsoft Corp.; 3.8%
• Salesforce.com Inc.; 8.5%

Sektor mit Ertragsresistenz

In einer Zeit, in der der Markt über nachlassendes Gewinn- und Umsatzwachstum besorgt ist, argumentieren die Analysten von Morgan Stanley, dass Softwaregewinne im Vergleich zu anderen Branchen tendenziell widerstandsfähiger sind. Was das Umsatzwachstum betrifft, prognostizieren Analysten, dass diese drei Unternehmen zweistellige Zuwächse verzeichnen werden, dank der „relativ dauerhaften“ Natur der Software-Einnahmeströme durchweg Wirtschaftszyklen. Unterdessen wird für das durchschnittliche S&P 500-Unternehmen ein Umsatzwachstum von 5,3 % in den Jahren 2019 und 2020 prognostiziert, eine Verlangsamung des Wachstums von 9,3 % im Jahr 2018. Unterdessen wird ein Gewinn von 21,8 % im Jahr 2018 erwartet, gefolgt von 6,5 % im Jahr 2019 und 11,1 % im Jahr 2020, per Marktbeobachtung.

Während die Ertrags- und Wachstumsaussichten für Softwareunternehmen gut aussehen, wurden ihre Bewertungen nach einer Reihe von Abwärtsbewegungen, die im letzten Jahr begannen, ebenfalls deutlich nach unten gedrückt.

Attraktivere Bewertungen

„Angesichts des jüngsten Rückzugs sehen wir bei starken säkularen Erzeugern preisgünstige Gelegenheiten“, schrieb Keith Weiss von Morgan Stanley und stellte fest, dass die Bewertung des Sektors nahe seinen historischen Durchschnittswerten liegt.

Der iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV) ist seit Ende September bis zum Handelsschluss am Mittwoch um 9,8 % gefallen. Die Branche erlebte jedoch in letzter Zeit ein Comeback, wobei der XSW S&P Software- und Dienstleistungs-ETF in zwei Wochen um 8,8 % zulegte, verglichen mit der Rallye des S&P 500 von 6,9 %.

Ari Wald, Leiter der technischen Analyse bei Oppenheimer, ist ein weiterer Bulle der Softwarebranche, wie er in einem Interview mit feststellte CNBCs „Handelsnation“ dass „unsere makroökonomische Gesamtansicht [ist], dass weiterhin eine Prämie auf diese wachstumsstarken Unternehmen gelegt wird Unternehmen in einer Welt mit niedrigem Wachstum." Er empfiehlt, Aktien von Salesforce, Microsoft, PayPal Holdings zu kaufen (PYPL) und Adobe (ADBE).

Cloud-Sicherheitswette

Morgan Stanley hebt das Cloud-Cybersicherheitsunternehmen Palo Alto als Top-Pick hervor und bewertet die Aktie mit Outperformance. Sein Kursziel von 266 $ impliziert eine Steigerung von 32 % gegenüber dem aktuellen Niveau.

„Mit einem Lösungsportfolio, das sich vom Netzwerk bis zu Endpunkten und in die Public Cloud ausdehnt, führt Palo Alto Networks im Rennen um eine umfassende intelligente Sicherheitsplattform“, schrieb Weiss. Der Analyst erwartet, dass Palo Alto seinen Umsatz um mehr als 20 % pro Jahr steigern wird.

Marktführer in der Cloud-Branche

Der Cloud-Marketing-Pionier Salesforce dürfte seine Aktien über einen Zeitraum von 12 Monaten um 19,5 % auf 178 US-Dollar steigen sehen Laut Morgan expandiert das Unternehmen weiter in seine 200-Milliarden-Dollar-Endmarktchance Stanley.

„Mit einer Cloud-basierten Plattform, die alle Phasen des Kundenlebenszyklus automatisiert und optimiert, scheint Salesforce.com am besten positioniert zu sein, um von diesen Initiativen zu profitieren“, schrieb Weiss.

Wald wiederholte die optimistische Stimmung bei Salesforce und zeigte auf den Chart der Aktie.

Salesforce „machte im Dezember ein höheres Tief, während der Rest des Marktes abverkauft wurde und auf diesen extremen Tiefpunkt fiel“, sagte Wald. „Jetzt, da der Markt höher wird, sehen Sie, wie Salesforce aus dem Konsolidierungsmuster herauskommt, in dem es sich befand“, sagte Wald.

Vorausschauen

Es ist wichtig zu beachten, dass ein starker Wirtschaftsabschwung Kunden dazu zwingen könnte, ihre Nachfrage nach den Produkten dieser Softwareunternehmen vor anderen Grundnahrungsmitteln zu drosseln. Darüber hinaus sind, wie es in der Natur des Technologiebereichs liegt, selbst die mächtigsten und dominantesten Unternehmen immer anfällig für tiefgreifende technologische Veränderungen, die sie auf den Kopf stellen könnten. Davon abgesehen ist der alte IT-Riese Microsoft möglicherweise das beste langfristige Unternehmen, da sie gezeigt haben, dass sie wissen, wie sie sich angesichts von Störungen anpassen können.