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Definition der operativen Cashflow-Marge

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Was ist die operative Cashflow-Marge?

Die operative Cashflow-Marge ist eine Cashflow-Kennzahl, die misst Zahlungsmittel aus betrieblicher Tätigkeit als Prozentsatz des Umsatzes in einem bestimmten Zeitraum. Wie die operative Marge ist sie eine vertrauenswürdige Kennzahl für die Rentabilität und Effizienz eines Unternehmens und seine Ertragsqualität.

Die zentralen Thesen

  • Die operative Cashflow-Marge ist der operative Cashflow dividiert durch den Umsatz.
  • Die operative Cashflow-Marge zeigt, wie effektiv ein Unternehmen Umsatz in Geld umwandelt und ist ein guter Indikator für die Ertragsqualität.
  • Diese Kennzahl verwendet den operativen Cashflow, der die nicht zahlungswirksamen Aufwendungen hinzufügt.
  • Die Betriebsmarge verwendet das Betriebsergebnis, das Aufwendungen wie Abschreibungen umfasst.

Die operative Cashflow-Marge verstehen

Die operative Cashflow-Marge misst, wie effizient ein Unternehmen Umsätze in Geld umwandelt. Es ist ein guter Indikator für Ertragsqualität weil es nur Transaktionen umfasst, die den tatsächlichen Geldtransfer beinhalten.

weil Cashflowvon Umsatz, Gemeinkosten und Betriebseffizienz getrieben wird, kann dies sehr aufschlussreich sein, insbesondere wenn man die Leistung mit Wettbewerbern in derselben Branche vergleicht. Ist der operative Cashflow negativ geworden, weil das Unternehmen in seinen Betrieb investiert, um ihn noch profitabler zu machen? Oder braucht das Unternehmen Fremdkapital, um Zeit zu gewinnen, um in einem verzweifelten Versuch, das Geschäft umzudrehen, weiter zu arbeiten?

Genauso wie Unternehmen ihre operative Cashflow-Marge verbessern können, indem sie Betriebskapital effizienter, können sie auch die operative Cashflow-Marge vorübergehend glätten, indem sie die Zahlung von Kreditoren verzögern, Kunden zur Zahlung nachjagen oder Lagerbestände abbauen. Wenn jedoch die operative Cashflow-Marge eines Unternehmens von Jahr zu Jahr steigt, zeigt dies seine Free Cash Flow verbessert sich ebenso wie seine Fähigkeit, seine Vermögensbasis zu erweitern und langfristigen Wert für die Aktionäre zu schaffen.

Operative Cashflow-Marge vs. Betriebsmarge

Die operative Cashflow-Marge ist anders als die operative Marge. Die operative Marge beinhaltet Abschreibungen und Amortisationsaufwendungen. Die operative Cashflow-Marge erhöht jedoch nicht zahlungswirksame Aufwendungen, wie z. B. Abschreibungen.

Die Betriebsmarge wird als Betriebsertrag dividiert durch den Umsatz berechnet. Dies ähnelt der operativen Cashflow-Marge, außer dass das Betriebsergebnis verwendet wird. Die operative Cashflow-Marge verwendet den operativen Cashflow und nicht das Betriebsergebnis.

Die Free-Cash-Flow-Marge ist eine weitere Cash-Margin-Kennzahl, bei der auch die Investitionsausgaben berücksichtigt werden. In kapitalintensiven Industrien mit einem hohen Verhältnis von Fixkosten zu variablen Kosten kann eine kleine Umsatzsteigerung zu einer starken Steigerung des operativen Cashflows führen, dank operative Hebelwirkung.

Beispiel für operative Cashflow-Marge

Operativer Cashflow = Nettogewinn + nicht zahlungswirksame Aufwendungen (Abschreibungen und Amortisationen) + Veränderung des Working Capital.

Angenommen, das Unternehmen ABC hat die folgenden Informationen für die Geschäftsaktivitäten 2018 erfasst:

Umsatz = 5.000.000 $.

Abschreibung = 100.000 US-Dollar.

Amortisation = 125.000 $.

Sonstige nicht zahlungswirksame Aufwendungen = 45.000 USD.

Betriebskapital = 1.000.000 $.

Nettoeinkommen = 2.000.000 $.

Und erfasste die folgenden Informationen für die Geschäftsaktivitäten 2019:

Umsatz = 5.300.000 $.

Abschreibung = 110.000 $.

Amortisation = 130.000 $.

Sonstige nicht zahlungswirksame Aufwendungen = 55.000 US-Dollar.

Betriebskapital = 1.300.000 $.

Nettoeinkommen = 2.100.000 $.

Den Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit berechnen wir für das Jahr 2019 wie folgt:

Cashflow aus betrieblicher Tätigkeit = 2.100.000 USD + (110.000 USD + 130.000 USD + 55.000 USD) + (1.300.000 USD - 1.000.000 USD) = 2.695.000 USD.

Um die operative Cashflow-Marge zu ermitteln, wird diese Zahl durch den Umsatz geteilt:

Operative Cashflow-Marge = 2.695.000 USD / 5.300.000 USD = 50,8%

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