Warum die heruntergekommenen Aktien großer Banken weiter steigen werden
Aktien von US-Banken, die letztes Jahr um fast 30 % von ihren Höchstständen in den Bärenmarkt gefallen sind, haben im neuen Jahr ein Comeback erlebt. Sie haben sich von ihren Tiefstständen im Dezember um über 20 % erholt und ihre stärksten Fünf-Tages-Gewinne seit mehr als zwei Jahren aufgrund der unerwartet starken Gewinne des vierten Quartals erzielt. Die Ergebnisse haben eine wachsende Zahl von Bullen dazu veranlasst, zu argumentieren, dass diese heruntergekommenen Aktien im Jahr 2019 weiter steigen werden. Dieser Optimismus wird durch eine Handvoll positiver Treiber angeheizt, darunter höhere Zinssätze, steigendes Kreditwachstum, und verbesserter Optimismus in Bezug auf die Wirtschaft, da der Handelskonflikt zwischen den USA und China deeskaliert, wie aus einer ausführlichen Geschichte in hervorgeht Wallstreet Journal. Die folgende Tabelle zeigt, wie stark diese Aktien gestiegen sind.
Die große Rallye der Banken
(% Anstieg vom Tief im Dezember)
· KBW Nasdaq Bank-Index;: 21,3 %
· JPMorgan Chase; 12.8%
· Goldman Sachs; 30.2%
· Morgan Stanley; 15.5%
· Bank of America; 28.2%
· Citigroup; 28.2%
· Wells Fargo; 16%
Finanzrallye 2019
Während der Index der KBW Nasdaq Bank (BKX) seit seinem jüngsten Tiefststand am 24. Am 24. Februar wird die Gruppe immer noch 17,2 % unter ihrem 52-Wochen-Hoch gehandelt, was auf weiteres Aufwärtspotenzial hindeutet.
Banken, die Ende letzten Jahres am schlimmsten gelitten haben, haben laut Journal die ausgeprägtesten Comebacks hingelegt. Dazu gehört Citigroup Inc. (C), der im vierten Quartal um fast 30 % gefallen ist und seit Jahresbeginn um 19,3 % zugelegt hat. JPMorgan Chase & Co., Bank of America Corp. (BAK) und Wells Fargo & Co. (WFC), die alle im vierten Quartal um 10 % fielen; sind in diesem Monat zwischen 5 % und 19 % gestiegen.
Was Banken ankurbelt
Die Ergebnisse des vierten Quartals trugen dazu bei, die wachsenden Bedenken hinsichtlich des Kreditgeschäfts der Banken zu zerstreuen. Laut dem Aktienforschungsunternehmen Autonomous Research sind das die vier Großbanken und mehrere Regionalbanken berichtete letzte Woche erhöhte Geschäftskredite um durchschnittlich 3,8 % im letzten Quartal, das schnellste Tempo in sechs Jahre. Unterdessen verbesserten sich auch die Kreditkartenausgaben der Verbraucher und die Kreditvergabe bei denselben Banken.
Während die Anleger in einer Zeit erhöhter Handelsspannungen besorgt über das Engagement der Banken auf den internationalen Märkten waren, deuten die Ergebnisse darauf hin, dass diese Befürchtungen übertrieben sein könnten. Bei der Citigroup konnten sich die Kerneinnahmen aus dem Consumer-Banking in Lateinamerika und Asien verbessern, während das Treasury- und Handelsdienstleistungsgeschäft der Bank gegenüber dem Vorjahr um 11 % zulegte.
Darüber hinaus wird die Gruppe von jeder Zinserhöhung profitieren, wobei Citigroup für 2019 einen Ertragsvorteil von 2 Milliarden US-Dollar prognostiziert, was dem Vorjahreswert entspricht.
Wert spielt
Auf Kurs-Buchwert-Basis betrachtet die Bank of America Merrill Lynch Bankaktien als Schnäppchen. Finanzaktien rangieren jetzt im „taktischen quantitativen Sektorrahmen“ von BofAML an zweiter Stelle, basierend auf „positiven EPS-Revisionen und attraktiven Bewertungen“, wie früher Investopedia Bericht. Und Goldman Sachs prognostiziert der Bank nun, dass die Gewinne sowohl 2019 als auch 2020 dramatisch schneller wachsen werden als der S&P 500, wie aus dem jüngsten US Weekly Kickstart-Bericht der Bank hervorgeht.
Vorausschauen
Trotz dieses neuen Optimismus enttäuschten Bankaktien 2018 mächtig, trotz wiederholter Prognosen, dass sie eine Outperformance erzielen würden. Auch heute stehen die Grossbanken vor einer Vielzahl von Herausforderungen. Eine große Frage, sagen viele Anleger, ist, ob die Banken 2019 ein starkes Gewinnwachstum erzielen können, wenn sie nicht von enormen Steuersenkungen profitieren werden. Ohne diese Steuerersparnisse könnten Bankaktien viel anfälliger für einen volatilen Markt sein.
