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Apple (AAPL) verkauft Anleihen im Wert von 14 Milliarden US-Dollar

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Apple Inc. (AAPL) hat Anfang Februar 2021 Anleihen im Wert von 14 Milliarden US-Dollar verkauft und damit zum dritten Mal die Schuldenmärkte erschlossen Zeit seit Mai 2020 in einem offensichtlichen Versuch, die historisch niedrige Kreditaufnahme weiterhin zu nutzen Tarife. Das Anleiheangebot war in sechs Laufzeiten von 5 bis 40 Jahren unterteilt. Apple im angegeben Prospekt dass der Erlös für allgemeine Unternehmenszwecke verwendet wird, wie z Aktienrückkäufe und Dividende Zahlungen sowie Finanzierung Betriebskapital, Investitionen, Akquisitionen und Tilgungen bestehender Schulden. 

  • Apple hat bis Februar 2021 Anleihen im Wert von 14 Milliarden US-Dollar begeben.
  • Das Unternehmen rechnet offenbar mit steigenden Zinsen.
  • Der Rückkauf von Finanzierungsanteilen und Dividenden sind mögliche Verwendungen für die Barmittel.
  • Inzwischen hält Apple bereits 36 Milliarden US-Dollar an Bargeld und 160 Milliarden US-Dollar an marktgängige Wertpapiere.

Apples vorhandener Cash-Hoard

Um den Umfang der jüngsten Anleiheemission von Apple ins rechte Licht zu rücken, haben 93% der Nicht-Finanzunternehmen im S&P 500-Index bereits Schulden in Höhe von weniger als 14 Milliarden US-Dollar in ihren Bilanzen.

Unterdessen hatte Apple im Dezember 36 Milliarden US-Dollar an liquiden Mitteln in seiner Bilanz. Januar 2020, plus fast 160 Milliarden US-Dollar an marktgängigen Wertpapieren, die leicht in Bargeld umgewandelt werden können.

Apple ist ein starker Cash-Generator und meldet Rekord Operativer cashflow von 38,76 Milliarden US-Dollar im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2021, dem Quartal, das im Dezember endet. 31, 2020. Luca Maestri, Apples Finanzvorstand (CFO), gab an, dass "wir an unserem Ziel festhalten, a Netto-Cash-neutral Position im Laufe der Zeit."

Dementsprechend gab Apple 28,39 Milliarden US-Dollar durch Aktienrückkäufe und Dividenden an die Aktionäre zurück erstes Quartal des Geschäftsjahres 2021, was einer Steigerung von 17,1 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum entspricht Jahr.

Bedeutung für Investoren

Vor diesem Hintergrund einer starken Cash-Generierung aus dem operativen Geschäft, die die aktuellen Kapitalrendite an die Aktionäre bei weitem übersteigt, da zusammen mit einem riesigen Schatz an Bargeld und marktgängigen Wertpapieren in Höhe von 196 Milliarden US-Dollar entzieht sich die Logik der Anleiheemission einigen Beobachter. Skeptiker stellen fest, dass die Ertrag auf die soeben emittierten fünfjährigen Anleihen übertrifft mit 0,7 % die Dividendenrendite auf Apple-Aktie 0,6%.Daher sieht es auf den ersten Blick tatsächlich kostspieliger aus, diese Anleiheemissionserlöse für den Rückkauf von Aktien zu verwenden, als nur in vorhandene Barreserven einzutauchen.

Da Zinsaufwendungen jedoch steuerlich abzugsfähig sind, sollten die Kosten dieser Kreditaufnahme nach Steuern niedriger sein als die Dividendenrendite der Aktie, also könnte dies vielleicht tatsächlich wirtschaftlich sinnvoll sein, da Dividendenzahlungen nicht abzugsfähig. Wenn die Renditen nach Steuern der Bestände an marktgängigen Wertpapieren von Apple den Fremdkapitalkosten nach Steuern des Unternehmens, ist es auch wirtschaftlich sinnvoll, diese Investitionen durch Schulden ausgeben.

In jedem Fall könnte die Hauptmotivation für Apple bei der Ausgabe dieser Anleihen der Versuch sein, die Finanzierung zu niedrigen Zinssätzen zu sichern, solange das Unternehmen es kann. Wie Barron's feststellt: „Der wichtigste Faktor für Apple könnte so langfristig sein Staatsanleihenrenditen werden voraussichtlich weiter steigen, so dass das Unternehmen möglicherweise jahrzehntelang Kredite zu niedrigen Kosten aufnehmen möchte, solange dies noch möglich ist. Die Anleihen wurden verkauft mit Gutscheine zwischen 0,7% (für die 5-jährige Anleihe) und 2,8% (für die 40-jährige Anleihe)."

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