Warum Investoren die FAANG-Aktien überdenken müssen

Das Mega-KappeFAANG Tech-Aktien waren wichtige Treiber von Hausse Gewinne in den wichtigsten US-Aktienindizes. Im Laufe des Jahres 2018 kamen jedoch Zweifel an ihrer Bewertungen und die Kapazität für zukünftiges Wachstum nahm zu und schickte schließlich alle fünf hinein Bärenmärkte, um 20 % oder mehr unter ihren Höchstständen. Alle haben teilweise Wiederherstellungen inszeniert.

Die FAANG-Aktien sind Facebook Inc. (FB), Amazon.com Inc. (AMZN), Apple Inc. (AAPL), Netflix Inc. (NFLX) und der Google-Muttergesellschaft Alphabet Inc. (Google). Sie unterscheiden sich hinsichtlich Märkten, Geschäftsmodellen, Risikoniveaus und Wachstumsphasen. Es ist daher irreführend, sie als Gruppe zu betrachten.

„Man muss zwischen allen Aktien unterscheiden, die in denselben Korb fallen“, wie Shawn Cruz, Manager für Trader-Produkt- und Geschäftsstrategie bei der Maklerfirma TD Ameritrade, sagte Märkte-Insider. „Was die Märkte Ihnen sagen, ist, dass sie die Gewinnschätzungen von Google, Facebook und Apple für viel riskanter halten als die

Gewinnschätzungen die Amazon und Netflix zuzuordnen sind." Er begründet diese Beobachtung mit deren sehr unterschiedlichen Forward-KGV.

Alle FAANGs sind nicht gleich

(Forward-KGV)

• Amazon: 61-fache geschätzte Einnahmen für die nächsten 12 Monate
• Netflix: 53 Mal
• Alphabet: 24 mal
• Facebook: 23 mal
• Apfel: 13 mal

Quelle: Thomson Reuters, wie von Yahoo Finance gemeldet

Bedeutung für Investoren

Wie oben gezeigt, haben Amazon und Netflix deutlich höhere Bewertungen als die anderen. Cruz sieht ein größeres Vertrauen der Anleger in ihre zukünftigen Erträge und damit ein geringeres Risiko für diese beiden.

Andere sind anderer Meinung. Sie sehen hohe Bewertungen für Amazon und Netflix als Hinweis auf ein viel größeres Risiko. Durch die Erwartung sehr hoher Wachstumsraten, die weit in die Zukunft reichen, können diese Bewertungen durch die kleinsten Enttäuschungen erschüttert werden.

Die Achterbahnfahrt der FAANGs

(Hoch bis Tief im Jahr 2018, Tief 2018 bis Feb. 7, 2019 geschlossen)

• Facebook: -43,7 %, +35,2 %
• Amazonas: -38,3 %, +27,5 %
• Apfel: -39,1 %, +20,4 %
• Netflix: -45,4 %, +49,1 %
• Alphabetisch: -24,3 %, +13,1 %
• S&P 500: -20,2 %, +15,3 %

Quelle: Yahoo Finanzen

Apfel ist in erster Linie ein Verkäufer von Geräten, wobei das iPhone die Macintosh-Reihe von Personal Computern als sein Flaggschiffprodukt verdrängt hat. Es ist auch bei weitem das älteste und ausgereifteste FAANG-Mitglied, und sein relativ niedriges KGV spiegelt seine geringeren Wachstumsaussichten wider. Tatsächlich befindet sich der PC-Markt langfristig im Niedergang, und der Smartphone-Markt könnte eine Sättigung erreichen Apple meldete einen Umsatzrückgang von 15 % bei iPhones während des letzten Geschäftsquartals, das die Weihnachtseinkäufe beinhaltete Jahreszeit.

Eine weitere wichtige Einnahmequelle für Apple ist der App Store. Ein wachsender Gegenwind kommt von Anwendungsanbietern, vor allem Netflix, die keine Kunden mehr akzeptieren Zahlungen über Apples System, wodurch die Provisionen reduziert werden, die Apple bei diesen Transaktionen verdient, per Berichte ein Alpha gesucht und Der Rand. Google Play, das Apps für Geräte mit dem Android-Betriebssystem von Alphabet anbietet, steht vor dem gleichen Problem.

Amazonas ist hauptsächlich ein Online-Händler, aber seine Einstellung, überall hinzugehen, hat es zu einem schnell wachsenden Akteur in verschiedenen Bereichen gemacht, wie z Cloud Computing, Video-Streaming und sprachgesteuerte Geräte wie Alexa. Als Einzelhändler hat es sich von seinen Ursprüngen als Buchhändler zu einem Anbieter von Büchern entwickelt praktisch jedes erdenkliche Produkt sowie die führende Online-Verkaufsplattform für kleinere Kaufleute. Amazon befindet sich immer noch in einem aggressiven Wachstumsmodus und opfert aktuelle Gewinne, um es aufzubauen Marktanteil durch äußerst wettbewerbsfähige Preise.

Alphabet ist der Entwickler von Google, der dominierenden Internet-Suchmaschine, und Chrome, einem beliebten Webbrowser. Es erzielt den größten Teil seiner Einnahmen aus Online-Werbung und bietet Video-Streaming über YouTube an. Alphabet bietet auch Cloud-Dienste an, ist mit gemischtem Erfolg in den Gerätemarkt eingetreten und seine Waymo-Einheit gibt erhebliche Ausgaben aus F&E Dollar für die Entwicklung autonomer Fahrzeugtechnologie.

Während 4Q 2018 ENV die Schätzungen um 18,0 % übertrafen, sank die Aktie von Alphabet in den Nachrichten, basierend auf steigenden Kosten und einem Kursrückgang von 29 %. im Jahresvergleich (YOY) Rückgang der Werbeeinnahmen pro Klick, CNBC Berichte. Amazon entwickelt sich zu einem ernsthaften Konkurrenten in der Online-Werbung und trägt zu Googles erodierender Preissetzungsmacht bei.

Facebook, Die wegweisende Social-Media-Site ist ebenfalls von Werbeeinnahmen abhängig und expandiert in den Bereich Video-Streaming mit Schwerpunkt auf Sportveranstaltungen. Wie Alphabet hat es wegen Datenschutzproblemen und seiner Fähigkeit, die öffentliche Meinung zu beeinflussen, politisches Feuer auf sich gezogen. Nichtsdestotrotz meldete Facebook im 4. Quartal 2018 Rekordgewinne, ein Plus von 61 % im Jahresvergleich.

Netflix fügt jedes Quartal weltweit fast neun Millionen neue zahlende Abonnenten hinzu. Cruz glaubt, dass es sich noch in der Anfangsphase des Wachstums befindet. Andere fragen sich, ob es in den USA mit über 60 Millionen Abonnenten die Marktsättigung erreicht. Dementsprechend setzt das Unternehmen auf internationales Wachstum und hat weltweit über 148 Millionen Nutzer pro Statistik.

Vorausschauen

Investoren müssen nuancierte Entscheidungen über die FAANGs treffen. Diejenigen, die Wert auf etablierte Rentabilität und eine Dividende legen, könnten Apple trotz seiner Wachstumsprobleme bevorzugen. Andere, die schnelles Wachstum in Erwartung großer zukünftiger Gewinne schätzen, mögen Amazon und Netflix bevorzugen, sollten sich aber der potenziell höheren Risiken bewusst sein.