Die Bearishness hätte viel schlimmer sein können

Große Bewegungen

Das Büro für Arbeitsstatistik (BLS) lieferte in den letzten 16 Monaten bullische Nachrichten, und die meisten Analysten und Händler glaubten, dass dies am Freitag erneut der Fall sein würde. Unglücklicherweise für die optimistischen Händler, die nach bullischeren Wirtschaftsnachrichten Ausschau hielten, versetzte die BLS stattdessen einen Schlag in die Magengrube.

Die BLS berichtete, dass die US-Wirtschaft im Februar schlappe 20.000 neue Arbeitsplätze geschaffen hat. Ich sage mickrig, weil die Konsensschätzung davon ausging, dass 180.000 neue Arbeitsplätze geschaffen werden sollten, und das meiste Analysten betrachten das Niveau von 200.000 neuen Arbeitsplätzen als Schwelle zwischen starkem Beschäftigungswachstum und schwachen Arbeitsplätzen Wachstum.

Wie Sie sich vorstellen können, waren die Händler überhaupt nicht glücklich, als diese Nachricht vor der Eröffnungsglocke veröffentlicht wurde. Händler schickten die Aktien im vorbörslichen Handel nach unten, und die wichtigsten Indizes alle

gespalten niedriger. Hier ist jedoch das Interessante – keiner der großen Indizes ist weiter gefallen.

Nach ihrer anfänglichen reflexartigen Reaktion, Aktien zu verkaufen, nachdem sie schlechte Wirtschaftsnachrichten erhalten hatten, begannen Händler schnell wieder mit dem Kauf und stabilisierten den Markt. Sie erinnerten sich daran, dass es kontraproduktiv ist, auf eine einzige wirtschaftliche Ankündigung zu reagieren. Große wirtschaftliche Schläge oder Misserfolge sorgen für großartige Schlagzeilen, aber sie sind schlechte langfristige Handelsleitlinien, weil sie so volatil sein können.

Alles, was Sie tun müssen, ist, auf die zurückzublicken Gehaltsabrechnungen außerhalb der Landwirtschaft Zahlen, die die BLS in den letzten Jahren gemeldet hat, um zu sehen, wie schnell die Zahlen eines Monats sinken können, nur um im nächsten Monat von extrem starken Zahlen gefolgt zu werden. Im Mai 2016 hat die US-Wirtschaft ~15.000 neue Arbeitsplätze geschaffen. Dies hätte eine besorgniserregende Zahl sein können, abgesehen von der Tatsache, dass die Wirtschaft im nächsten Monat ~282.000 neue Arbeitsplätze geschaffen hat. Dasselbe haben wir im September und Oktober 2017 gesehen. Die Wirtschaft schuf im September ~18.000 neue Jobs und im Oktober ungefähr 260.000 neue Jobs.

Da wir wissen, dass dieses Muster existiert, müssen wir uns fragen, wie viele Arbeitsplätze die Wirtschaft im März schaffen könnte, nachdem sie im Februar nur 20.000 geschaffen hatte. Es ist möglich, dass wir nächsten Monat weitere 200.000 Jobs sehen werden. Wenn das der Fall ist, brauchen wir uns in diesem Monat keine Sorgen um die niedrige Zahl zu machen.

Nur weil ein Muster in der Vergangenheit existiert, garantiert es natürlich nicht, dass es in die Zukunft fortbesteht. Wenn die Beschäftigungszahlen für März so düster aussehen wie für Februar, müssen wir uns fragen, ob sich ein neuer Trend etabliert hat und nicht ein flüchtiger Ausreißer unter ansonsten gesunden Zahlen.

Wir werden diese Brücke überqueren, wenn wir sie erreichen. Im Moment sind die heutigen Arbeitsplatzverluste an sich nichts, woran man seinen Bärenhut hängen könnte.

S&P500

Es war eine rückläufige Woche für den S&P 500, aber es hätte schlimmer kommen können. Der Index abgeschlossen a Double-Top-Bearish-Umkehrmuster am Donnerstag, als es durch das leicht nach oben tendierende Unterstützungsniveau fiel, mit dem es interagiert hatte. Basierend auf der Höhe der Konsolidierungsspanne, die den Körper des Umkehrmusters bildete, gibt uns das Double Top ein Kursziel von ~2.700 nach unten.

Der S&P 500 konnte sich jedoch heute nach dem anfänglichen Schock der enttäuschenden Beschäftigungszahlen außerhalb der Landwirtschaft behaupten in der Lage, über diesem rückläufigen Kursziel zu bleiben und den mehrmonatigen Aufwärtstrend aufrechtzuerhalten, indem es ein weiteres Hoch etabliert niedrig. Das heute erreichte Tief, als sich der Index erholte, muss am Montag durch einen weiteren zinsbullischen Tag bestätigt werden, aber heute Leuchter sieht vielversprechend aus.

Wenn wir unseren Blickwinkel nur ein wenig erweitern, konsolidiert der S&P 500 immer noch fest zwischen der längerfristigen Unterstützung bei 2.630 und dem längerfristigen Widerstand bei 2.800. Das sagt uns, dass wir diese Woche zwar ein wenig Gewinnmitnahmen erlebt haben, aber keine Art von Panikverkäufen erleben, über die wir uns Sorgen machen müssen, wenn wir ins Wochenende gehen.

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Risikoindikatoren – TNX

Der S&P 500 war nicht der einzige Indikator, der sich diese Woche nach unten bewegte. Das 10-Jahres-Treasury-Rendite (TNX) zog sich ebenfalls von seinem kurzfristigen Hoch zurück und schloss bei 2,63 % – dem niedrigsten Stand seit dem Einbruch und schloss am 1. Januar bei 2,55 %. 3.

Je nachdem, wie Sie Ihr Unterstützungsniveau zeichnen, könnten Sie argumentieren, dass der TNX nun ein rückläufiges Dreieck abgeschlossen hat Fortsetzungsmuster und ist dazu bestimmt, weiter nach unten zu fallen (wie Sie in der Grafik unten sehen können), aber ich denke, es ist verfrüht, diese Entscheidung zu treffen.

Die heutige bärische Kerze – a Kreisel-Doji – ist alles andere als überzeugend als Zeichen extremer Baisse. Kreisel-Dojis erscheinen typischerweise in Momenten der Marktunsicherheit. Es würde mich nicht überraschen, wenn sich der TNX weiterhin innerhalb der gleichen 0,2-%-Spanne konsolidieren würde, in der er sich den größten Teil des Jahres 2019 befand.

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Das Endergebnis

Ich wäre zwar nicht überrascht, wenn der TNX nächste Woche bei der Unterstützung halten würde, aber wenn er weiter nach unten fällt, sollten Sie auch auf weitere Baisse am Aktienmarkt achten. Diese beiden Indikatoren tendieren dazu, sich in die gleiche Richtung zu bewegen, und obwohl wir a gesehen haben Abweichungen Bei ihrer Leistung vor einigen Wochen scheint sich diese Divergenz ausgewirkt zu haben, und die positive Korrelation ist zurückgekehrt.

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