Warum Dividendenaktien ihren Glanz verlieren

Während die Zentralbanken beginnen, ihre aggressiv lockere Geldpolitik und die Tage niedriger Zinssätze zu lockern beginnen, in die Vergangenheit zu verblassen, eine Gruppe von Aktien bekommt die Auswirkungen besonders zu spüren – die sogenannte Dividende Aristokraten. Diese Aktien von Unternehmen, die dafür bekannt sind, verlässliche Dividenden auszuschütten, haben sich in Zeiten niedriger Zinsen überdurchschnittlich entwickelt, da die Anleger nach Rendite suchten, wo immer sie sie finden konnten. Aber da die Zinsen zu steigen beginnen, hinken diese Aktien dem breiteren Markt hinterher, gemäß zur Financial Times.

Die Aristokraten

Das S&P Dividendenaristokraten Index, der Aktien enthält, die ihre jährlichen Dividenden in den letzten 25 Jahren kontinuierlich jedes Jahr erhöht haben, hatte a Gesamtrendite von 420 % seit Anfang März 2009, etwa als der jüngste Aktienbullenmarkt begann. Der breitere Markt hingegen, gemessen am S&P 500, ist zurückgekehrt nur 372 % im selben Zeitraum, einschließlich reinvestierter Dividenden. Aber seit Anfang 2018 ist der Aristocrats-Index um 2,3 % gefallen und hat damit hinter dem S&P 500 zurückgeblieben, der für das Jahr im Grunde stagniert. (Um mehr zu lesen, siehe:

Warum Dividendenaktien Wachstumsaktien im Jahr 2017 den Garaus machen.)

Der Dividends Aristocrats Index enthält derzeit 53 Aktien hochwertiger Unternehmen, von die 24,7 % kommen aus dem Konsumgüterbereich, einschließlich Archer Daniels Midland Company (ADM), Hormel Foods Corp. (HRL) und Walmart Inc. (WMT); 21,4 % sind im Industriesektor tätig, darunter Cintas Corp. (CTAS) und General Dynamics Corp. (GD); 11,3 % aus dem Materialsektor, darunter Ecolab Inc. (ECL) und Praxair Inc. (PX); 11,1 % aus dem Gesundheitswesen, wie Johnson & Johnson (JNJ); 10,8 % von Konsumgütern wie McDonald’s Corp. (MCD); 9,5 % aus dem Finanzsektor, wie Aflac Inc. (AFL).

Quelle: S&P 500 Dow Jones Indizes

Veränderte Anlegerpräferenzen

Unter diesen großen Dividendenzahlern waren die Underperformer Hormel Foods mit a Gesamtrendite von -1,55 % im bisherigen Jahresverlauf, Walmart bei -11,39 %, Praxair bei -2,05 %, Johnson & Johnson bei -8,75 % und McDonald's bei -7,17 %. (Um mehr zu lesen, siehe: Warum Dividendenaktien ihren Zauber verlieren.)

Zumindest ein Teil der Erklärung für die schwächere Performance in diesem Jahr kann auf eine Verschiebung der Anlegerpräferenzen hin zu mehr bargeldähnlichen Wertpapieren zurückgeführt werden, da die Federal Reserve ihre Zinsen strafft Geldpolitik. Diese straffere Politik treibt die Renditen auf kurzfristige Staatsanleihen in die Höhe. Die höheren Erträge kombiniert mit der Liquidität dieser geldähnlichen Instrumente macht sie zu relativ attraktiveren Anlagen. Die implizite Rendite der 12-Monats-T-Bill lag bei etwa 2,08 % im Vergleich zum 12-Monats-Trailing des S&P 500 Dividendenrendite von 1,95 %, Stand letzten Montag, gemäß zur Financial Times.

Allerdings sind nicht alle großen Aristokraten in diesem Jahr hinter dem Markt zurückgeblieben. Archer Daniels Midland hat eine Gesamtrendite von 14,36 % in diesem Jahr und eine zukünftige jährliche Dividendenrendite von 2,96 %; Cintas hat eine Gesamtrendite von 11,10 % und erwartete Dividendenrendite von 0,95 %; General Dynamics hat eine Gesamtrendite von 10,53 % und erwartete Dividendenrendite von 1,70 %; und Aflac hat eine Gesamtrendite von 3,76 % und eine Dividendenrendite von 2,33 %.