Der Einzelhandelssektor könnte nach dem Tarifschock in den Bärenmarkt eintreten

Der SPDR S&P Retail ETF (XRT) kann ein sechsjähriges Studium absolvieren Doppelspitze Muster in den kommenden Wochen und bricht zusammen und tritt in den ersten Bärenmarkt des Sektors seit 2008 ein. Sowohl E-Commerce-Moloche als auch große Supermarktketten könnten im langfristigen Abschwung an Boden verlieren, darunter die Top-Performer Amazon.com, Inc. (AMZN) und die Dow-Komponente Walmart Inc. (WMT). Bedrohlicher ist, dass der Rückgang angesichts der massiven Größe und Reichweite des rückläufigen Musters viele Jahre andauern könnte.

Handelskriege sind schuld, wenn es zu einem Zusammenbruch kommt, wie zuletzt von Präsident Trump Tarife alle Arten von Einzelhandels- und Konsumgütern betreffen. Diese Zölle wirken sich wie eine große Verbrauchssteuer aus und zwingen die Amerikaner, weniger Waren zu kaufen oder die Ersparnisse der Familie schneller aufzubrauchen. Dennoch sind auch mehr Naturkräfte am Werk, da die 10-jährige Expansion in die Jahre gekommen ist und Einzelhandelsaktien notorisch empfindlich auf Konjunkturzyklen reagieren.

Das SPDR S&P Retail ETF wurde im Juni 2006 bei 18,65 $ eröffnet und trat in einen bescheidenen Aufwärtstrend ein, der 2007 bei niedrigen 20 $ seinen Höhepunkt erreichte. Ein stetiger Abwärtstrend beschleunigte sich während des Wirtschaftseinbruchs 2008 und ließ den Fonds auf ein Allzeittief von 7,41 $ fallen. Die anschließende Erholungswelle absolvierte 2010 eine Rundreise, bevor eine Rallye 2015 im niedrigen 50-Dollar-Bereich ins Stocken geriet. Es testete dieses Niveau und brach im August 2018 aus, wobei es weniger als zwei Punkte hinzufügte, bevor es den Schwanz eindrehte gescheiterter Ausbruch.

Der Fonds wurde horizontal gegründet Unterstützung 2013 in den oberen 30-Dollar-Bereich und hat sich in den letzten sechs Jahren viermal auf diesem Niveau erholt. Der letzte Aufschwung fand im Dezember 2018 statt, aber der Aufwärtstrend konnte nicht an Boden gewinnen und kam in der Mitte des Ausverkaufs im vierten Quartal zum Stillstand. Ein Rückgang im Mai endete innerhalb eines Punktes dieses Niveaus und führte zu einem noch schwächeren Aufschwung, der wenig Kaufinteresse offenbarte. Die jüngsten Zölle haben den Fonds auf ein 2-Monats-Tief geworfen, in einer Flugbahn, die das Parkett durchbrechen könnte.

Amazons Hauchdünne Margen könnten unter Druck geraten, wenn es sich an die Zölle anpasst, da seine elektronischen Regale bis zum Rand mit chinesischen Importen gefüllt sind. Die Aktie erholte sich 2007 bis zum Höhepunkt der Blase im Jahr 2000 und brach 2010 aus, wobei sie in einen historischen Trendanstieg eintrat, der sich Anfang 2018 beschleunigte. Er erreichte im September mit 2.050,50 $ ein Allzeithoch und fiel dann stark nach unten, bis er im Dezember auf ein 10-Monats-Tief fiel.

Die Aktie zeichnete im Juli ein V-förmiges Erholungsmuster und blieb nur 15 Punkte unter dem Höchststand von 2018 stehen. Seitdem hat er mehr als 250 Punkte verloren und ist durch die 200-Tage-Marke gefallen exponentiell gleitender Durchschnitt (EMA) zum dritten Mal in fünf Monaten, was auf ein sich verschlechterndes technisches Muster hinweist, das zu einem zweiten Ausflug auf das Dezembertief führen könnte. Diese Kursbewegung wiederum kann ein Double-Top-Muster vervollständigen, das das Ende des jahrzehntelangen Aufwärtstrends signalisiert.

Walmart hat eines der zinsbullischsten Muster des Sektors gezeichnet, wobei viele Aktionäre erwarten, dass es vom Unglück der Konkurrenten profitieren wird, wie es in den Jahren 2008 und 2009 der Fall war. Aber die Megakette könnte mit einer noch stärkeren Margenkompression konfrontiert sein als Amazon, da chinesische Importe schätzungsweise 70 % bis 80 % aller Waren ausmachen. Infolgedessen könnte selbstzufriedenen Aktionären ein böses Erwachen bevorstehen, das in einer Abwärtsspirale gefangen ist, die langfristige Gewinne zunichte macht.

Die Aktie überwand schließlich 2017 den jahrzehntelangen Widerstand im Bereich der 70-Dollar-Marke, stieg im Januar 2018 auf 110 Dollar und wurde im Mai auf die niedrigen 80-Dollar-Marke abverkauft. Es brach über dem vorherigen Hoch im Juni 2019 aus und verzeichnete ein Allzeithoch von 115,49 $, ist aber jetzt am Ausbruch gescheitert. Diese rückläufige Aktion legt einen Trip in das Tief von 2019 offen und vervollständigt möglicherweise ein Double-Top-Muster, wobei ein Zusammenbruch auf die oberen 50 $ abzielt.

Das Endergebnis

Einzelhandelsaktien befinden sich nach der jüngsten Zollankündigung auf dem Rückzug und könnten in den kommenden Jahren in Bärenmärkte eintreten.

Offenlegung: Der Autor hielt zum Zeitpunkt der Veröffentlichung keine Positionen in den oben genannten Wertpapieren.