Laut Citron hat Ligand 80 % Nachteile in der explosiven Note

Citron Research, der aktivistische Leerverkäufer unter der Leitung von Andrew Left, hat einige üble Beweise gegen Ligand Pharmaceuticals Inc. ausgegraben. (LGND).

In einem 23-seitiger Bericht, beschuldigte Citron das in San Diego ansässige biopharmazeutische Unternehmen der Irreführung von Investoren und fügte hinzu, dass seine zukünftigen Umsatzberechnungen falsch seien ein „Falltraum“. Der Leerverkäufer schlug der Aktie dann ein Kursziel von 35 $ vor, was ein Abwärtspotenzial von 80 % gegenüber dem Veröffentlichungsdatum des Berichts bedeutet.

Die Vorwürfe

Nachdem es nicht gelungen war, eigene Medikamente zu entwickeln, stellte Ligand sein Geschäftsmodell auf Sammeln um Lizenzgebühren und Meilensteinzahlungen aus Verbindungen und geistigem Eigentum, die es an andere Medikamente lizenziert Entwickler.

Ligand versucht, seine Glaubwürdigkeit zu beweisen, indem es den Investoren mitteilt, dass die meisten seiner zukünftigen Einnahmen von Sage Therapeutics Inc. stammen. (SALBEI), Retrophin Inc. (

RTRX), Sermonix Pharmaceuticals, Bristol-Myers Squibb Co. (BMY), Eli Lilly & Co. (LLY) und Roivant Sciences, auch bekannt als „The Big 6“. Citron behauptete jedoch, dass diese Unternehmen nur 7 % ausmachten. seiner potenziellen Meilensteinzahlungen und dass die Pipeline von Ligand stattdessen von einer Reihe fragwürdiger Blicke abhängig ist Firmen.

VikingTherapeutics Inc. (VKTX) wurde als Hauptkunde von Ligand identifiziert, auf den über 50 % oder 1,5 Milliarden US-Dollar der potenziellen Meilensteinzahlungen entfallen. Citron fragte, ob diese Pipeline realistisch sei, und stellte fest, dass Ligand Viking aufgekauft hätte, wenn dies der Fall gewesen wäre. Der Leerverkäufer warnte auch davor, dass Viking-Insider im vergangenen Jahr Aktien verkauft haben, was darauf hindeutet, dass sie wenig Vertrauen in die Aussichten des Unternehmens haben.

Von da an wird die Forschung noch vernichtender. Citron gab bekannt, dass weitere 20 % der zukünftigen Einnahmen von Ligand aus Medikamenten stammen sollen, die von entwickelt wurden Privatunternehmen Sermonix Pharmaceuticals, Chiva Pharmaceuticals, iMetabolic BioPharma und Seelos Therapeutika.

Citron untersuchte diese Unternehmen und stellte fest, dass sie kaum existieren. Der Leerverkäufer entdeckte, dass die Geschäftsadresse von Sermonix zu einem Briefkasten in einem UPS-Geschäft in Columbus, Ohio, zurückverfolgt werden kann. Chiva teilt seine Adresse mit einem Telemarketing-Firma in Los Altos Hills, Kalifornien, ist die New Yorker Adresse von Seelos seit über einem Jahr nicht mehr besetzt, und die aufgeführte Adresse von iMetabolic ist die Heimat einer Fruchtbarkeitszentrum.

Unnötig zu sagen, dass die Investoren von diesen Ergebnissen nicht beeindruckt waren. Am Mittwoch fielen die Aktien des biopharmazeutischen Unternehmens um 16,48 % auf 110,05 $.