Philip Morris bricht um 15,6 % ein – Kauf bei Dip?

Aktien des Tabakriesen Philip Morris International Inc. (PN) brach am Donnerstag um 15,6 % ein, nachdem die Quartalsergebnisse schwächer als erwartet ausgefallen waren. Der schlechteste Handelstag des in New York City ansässigen Unternehmens seit zehn Jahren könnte als Signal dafür dienen, was auf uns zukommt seine Konkurrenten, während die Gruppe darum kämpft, sich gegen die weltweit nachlassende Nachfrage nach Zigaretten abzusichern und neue Innovationen auf den Markt zu bringen Produkte. Einige auf der Straße, darunter ein Bulle bei Wells Fargo, empfehlen Kauf auf dem Dip. (Siehe auch: Tabakaktien von FDA-Razzia bedroht)

PM-Aktien brachen um bis zu 18 % ein intraday Handel nach der Veröffentlichung der jüngsten Quartalsergebnisse, die auf bis zu 83,50 $ fielen, der größte Rückgang seit der Trennung des Unternehmens von der Altria Group Inc. (MO) in 2008. Investoren befürchten, dass die satten 4,5 Milliarden US-Dollar, die für vier neue Produkte ausgegeben wurden, das Wachstum neuer Kunden und den Umsatz nicht ankurbeln. Das Heat-not-Burn-iQOS-Gerät von PM zeigte Anzeichen eines verlangsamten Wachstums in Japan, einem integralen Markt für den globalen Branchenführer.

Finanzvorstand Martin King führte die Verlangsamung darauf zurück, dass die Firma bereits leicht umsetzbare junge Raucher angezapft hatte und hat nun die Aufgabe, konservativere Verbraucher in der Kohorte der über 50-Jährigen davon zu überzeugen, auf Zigaretten zu verzichten iQOS. PM behauptet, dass seine neuen Technologie-„Plattformen“ weniger schädlich sind als sein Legacy-Produkt.

Im ersten Quartal erzielte Phillip Morris einen Umsatz von 6,9 Milliarden US-Dollar und lag damit unter dem Konsens für 7,03 Milliarden US-Dollar, laut Bloomberg-Daten. Für 2018 erwartet das Management Gewinne zwischen 5,25 und 5,40 US-Dollar, wodurch die Prognose um 0,05 US-Dollar angehoben wird, da Vorteile aus einem niedrigeren Steuersatz resultieren.

Wells Fargo: „Schwäche als Einstiegspunkt“

Bonnie Herzog von Wells Fargo sieht den Ausverkauf als übertrieben an und betrachtet die Schwäche von PM als Einstiegspunkt für Schnäppchenkäufer. Sie wies darauf hin, dass Anleger den frei fallenden Aktienkurs nicht ins Schwitzen bringen sollten und dass die Ergebnisse dieses Quartals widerspiegeln, dass „[iQOS] in eine reifere Phase eingetreten ist Wachstum“, das „nicht von seinen starken Wachstumsaussichten weltweit ablenkt.“ Außerdem verfügt das in New York ansässige Unternehmen über drei weitere Plattformen, die mehr beweisen könnten ansprechend für geburtenstarke Jahrgänge auf der ganzen Welt, schrieb sie.

Während Herzog Probleme wie ein „Plateau“ bei den iQOS-Verkäufen in Japan und Bedenken hinsichtlich einer möglichen Kürzung der Prognose im Mai anerkennt, bleibt der Analyst optimistisch. "Mit PM-Handel bei 12,3x GJ19EV/EBITDA Vielfaches (13 % unter dem historischen 1-Jahres-Durchschnitt) und 5 % Dividendenrendite, sind wir der Meinung, dass dies mehr als eingepreist ist, und ermutigen langfristig orientierte Anleger, die heutige extreme Schwäche als Einstiegspunkt in die Aktie zu nutzen."

Vor dem starken Rückgang am Donnerstag war PM um 4 % gesunken seit Jahresbeginn (YTD), und stellt jetzt einen Rückgang von fast 19 % im Vergleich zum dar S&P500's 0,7 % Gewinn im gleichen Zeitraum. (Siehe auch: Philip Morris plant neue Anlage für rauchfreie Produkte im Wert von über 300 Millionen US-Dollar.)