Flucht zur Liquidität Definition

Was ist eine Flucht in die Liquidität?

Eine Flucht in die Liquidität findet statt, wenn Anleger versuchen, Positionen in inaktiven oder illiquiden Vermögenswerten zu liquidieren und Positionen in mehr zu kaufen Flüssigkeit Vermögenswerte. Eine Flucht in Liquidität kann entweder Ursache oder Folge einer Marktpanik sein.

Eine Flucht in Liquidität ist ähnlich wie a Flucht in die Qualität, wo Anleger riskante Anlagen zugunsten risikoarmer Anlagen ablehnen. Da die liquidesten Vermögenswerte tendenziell auch risikoarm sind, kann es schwierig sein, zwischen einer Flucht in Qualität und einer Flucht in Liquidität zu unterscheiden.

Flüge in die Liquidität verstehen

Eine Flucht in Liquidität findet typischerweise in Zeiten wirtschaftlicher oder Marktunsicherheit statt. Da die Anleger zunehmend besorgt sind, dass die Märkte zurückgehen könnten, suchen sie nach Positionen in liquideren Wertpapieren, die sie kurzfristig verkaufen können. Diese Vermögensverschiebung wird als Flucht in die Liquidität bezeichnet.

Während sich dieses Liquidationsmuster entfaltet, betrachten Anleger illiquide Vermögenswerte zunehmend als ungewiss oder riskant, wodurch der implizite Wert dieser Vermögenswerte weiter sinkt. Die geringere Nachfrage drückt die Vermögenspreise nach unten, was eine positive Rückkopplungsschleife schafft, in der die Anleger versuchen, eine zunehmend illiquide Anlage zu verkaufen.

Wie eine Flucht in die Liquidität zustande kommt

Fluchten in Liquidität sind sehr verbreitet und können in kleinerem Umfang täglich auftreten. Im Allgemeinen resultiert eine Flucht in die Liquidität aus einem unerwarteten Ereignis. Die Menschen reagieren abwehrend oder ängstlich auf dieses Ereignis und reagieren mit der Liquidation von Vermögenswerten und dem Horten von Zahlungsmitteln oder Zahlungsmitteläquivalenten, wie z. B. kurzfristigen Staatsanleihen.

Ein solches Verhalten, wenn es weit genug verbreitet ist, schafft eine sich selbst erfüllende Prophezeiung. Wenn es zu viele Verkäufer und zu wenige Käufer gibt, fallen die Vermögenspreise und können sich negativ auf die Wirtschaftsaussichten und die Stimmung auswirken. Die Verbraucher- und Erzeugerausgaben gehen zurück, was die Wirtschaft verlangsamt und ihren Pessimismus weiter rechtfertigt.

In diesem Szenario gehen die Anleger insgesamt von einem rückläufigen Ausblick aus, weshalb sie es vorziehen, Vermögenswerte zu verkaufen und in Erwartung niedrigerer Vermögenspreise in naher Zukunft mehr Barmittel zu halten. Entwickler und Unternehmensleiter verschieben normalerweise neue Investitionsprojekte, bis der Sturm vorüber ist.

Flucht in Liquiditätsanlagen

Während einer Flucht in die Liquidität suchen Anleger in der Regel nach Anlagen, die wahrscheinlich nicht von marktweiten Maßnahmen betroffen sind Ansteckung. Das typische Ziel für diese Anleger sind risikoarme Anleihen und Zahlungsmitteläquivalente, wie US-Treasuries, kurzfristig Einlagenzertifikate, Handelspapier, und Geldmarktkapital. Die meisten US-Anleger können diese Vermögenswerte über einen Makler kaufen, genau wie beim Kauf einer Aktie oder eines Investmentfonds.

Liquide Anlagen erzeugen in der Regel kein großes Interesse und können möglicherweise nicht mithalten Inflation. Sie sind jedoch weniger volatil als Aktien, sodass Anleger während eines Marktabschwungs mehr von ihrem Vermögen bewahren können. Darüber hinaus können liquide Mittel leicht verkauft werden, was Anlegern ermöglicht kauf den Dip wenn der Markt unten ist.

Besondere Überlegungen

Das Aktienmarkt ist aufgrund seiner großen Anzahl von Käufern und Verkäufern ein Beispiel für einen liquiden Markt. Da Aktien problemlos über digitale Kanäle auf Abruf und zum vollen Marktpreis verkauft werden können, gelten angemessene Wertpapiere unter den richtigen Bedingungen als liquide Vermögenswerte.

Hohe Handelsvolumina ermöglichen es, einige Wertpapiere schnell in Bargeld umzuwandeln. Dies gilt insbesondere für Aktien mit hoher Marktkapitalisierung und großem Aktienvolumen. Das macht Aktien zu einem attraktiven Ziel während einer Flucht in die Liquidität.

Es sollte jedoch beachtet werden, dass einige Anleger Aktien während einer starken Flucht in die Liquidität möglicherweise für zu riskant halten, da sie ein größeres kurzfristiges Risiko tragen als viele andere liquide Anlagen.

Zahlungsmitteläquivalente sind andere Anlagen, die Anleger auf der Flucht in die Liquidität suchen. Zahlungsmitteläquivalente sind Anlagen, die leicht in Bargeld umgewandelt werden können und Bankkonten, marktfähige Wertpapiere, Unternehmensanleihen, Schatzwechsel, und kurzfristig Staatsanleihen mit einer Laufzeit von drei Monaten oder weniger. Diese sind liquide und unterliegen keinen wesentlichen Wertschwankungen.

Beispiel aus der realen Welt

Ein interessantes Beispiel für eine Flucht in Liquidität ereignete sich während des Europäische Staatsschuldenkrise, dauerte von 2009 bis 2012. Nach dem 2008 Die Weltwirtschaftskrise, hatten mehrere Staaten in der europäischen Peripherie untragbare Schulden angehäuft, was die Möglichkeit eines Zahlungsausfalls erhöhte.

Infolgedessen begannen die Kreditgeber, Staatsanleihen in den am stärksten gefährdeten Ländern zugunsten der weniger riskanten Länder zu verkaufen. Die Anleiherenditen für Peripherieländer wie Griechenland, Spanien und Italien sind während der Krise stark gestiegen, weil diese Regierungen höhere Renditen zahlen mussten, um sich Geld zu leihen. Die Renditen fielen in „Kern“-Ländern wie Deutschland und Frankreich, weil diese Länder mehr Investoren hatten, die bereit waren, ihnen Geld zu leihen. Im Falle Spaniens führte die Flucht in die Liquidität zu Renditeänderungen von 80 Basispunkten oder fast 1 %.