Lesen der Warnzeichen für die nächste Rezession

Das globale BIP verlangsamt sich. Die Zentralbanken erhöhen die Zinssätze und verknappen die Geldmenge, alle mit Ausnahme von China. Die Unternehmensgewinne verlangsamen sich, mit Ausnahme des Energiesektors, wo sie sprudeln. Der Dollar wird stärker. Das belastet US-Unternehmen, die Waren ins Ausland verkaufen. Und es gibt geopolitische Unsicherheit, beginnend mit Russlands fortgesetzter Invasion in der Ukraine, aber auch in anderen Hotspots auf der ganzen Welt. Sie fügen Klimakatastrophen in die Gleichung ein, und der Topf wird ein wenig heißer.

Die Verbraucherstimmung ist, wie Sie sich vielleicht vorstellen können, wirklich schwach und korreliert heutzutage ziemlich eng mit der Anlegerstimmung. Laut der neuesten Stimmungsumfrage von Investopedia unter unseren täglichen Newsletter-Lesern geben 57 % der Befragten an, dass sie sich Sorgen über die jüngsten Marktereignisse machen, wobei 25 % von ihnen sagen, dass sie sehr besorgt sind. Der starke Ausverkauf bei Aktien, insbesondere bei beliebten Technologie- und Konsumgüteraktien, hat auch das Vertrauen in die Aktie erodiert Markt, wobei 46 % der Befragten sagen, dass sie dem Aktienmarkt weniger vertrauen als noch vor sechs Monaten, was einem Anstieg von 8 % entspricht April.

Siebenundvierzig Prozent der Befragten erwarten, dass der Aktienmarkt in den nächsten sechs Monaten niedriger handeln wird, wobei mehr als ein Drittel einen Rückgang von 10 % oder mehr gegenüber dem derzeitigen Niveau erwartet. Nach der Niederlage in der letzten Woche sind wir nur noch etwa 5 % von diesem zusätzlichen Rückgang entfernt. All diese Bedenken veranlassen unsere Leser, die Privatanleger sind, laut unserer Umfrage, mit ihren Investitionen auf Nummer sicher zu gehen oder einfach zu bleiben. 47 Prozent der Befragten geben an, auf Nummer sicher zu gehen oder Zuflucht in Bargeld, Anleihen oder ETFs mit geringer Volatilität zu suchen. Das ist seit April ein Anstieg um 9 %. 43 Prozent der Befragten sagen, dass sie bei ihren Anlageallokationen auf Kurs bleiben und hoffen, dass sich das Blatt wenden wird.

Lernen Sie Seema Shah kennen

Seema Shah ist die globale Chefstrategin von Principal Global Investors. Frau Shah trat ursprünglich 2010 in das Unternehmen ein und war zuvor als Strategin bei Principal Global Fixed Income tätig. Bevor sie zu Principal kam, arbeitete sie als Ökonomin bei Capital Economic, als Teil der Makroberatungsgruppe bei PricewaterhouseCoopers und als Ökonomin bei HM Treasury. Darüber hinaus wird Frau Shah häufig von Finanznachrichtenagenturen zitiert und ist regelmäßig sowohl bei CNBC als auch bei Bloomberg TV aufgetreten.

Was ist in dieser Folge?

Abonniere jetzt: Apple-Podcasts / Spotify / Google-Podcasts / PlayerFM

Rezession oder keine Rezession? Das scheint in diesen Tagen die vorherrschende Frage zu sein, die um die Kapitalmärkte und die Weltwirtschaft kreist. Und je mehr wir darüber reden, desto mehr fühlt es sich an, als würden wir es ins Leben rufen. Oder vielleicht bin ich nur paranoid. Früher waren Rezessionen durch zwei aufeinanderfolgende Quartale mit negativem Wirtschaftswachstum gekennzeichnet. Aber heutzutage bezeichnen wir es als einen Abschwung bei einer Vielzahl von Frühindikatoren, der sich über mehrere Quartale erstreckt. Egal wie Sie es klassifizieren, wir wissen es, wenn wir in einem sind, und wir wissen es nicht, bis es vorbei ist und wir es geklärt haben. Seema Shah hat in ihrer Karriere mehr als nur ein paar Wirtschaftszyklen und Marktverhalten studiert. Sie ist Chief Global Strategist bei Principal Global Investors, wo sie die globale Marktstrategie überwacht und das Anlageteam von Principal bei der Vermögensallokation berät. Sie ist diese Woche auch unser ganz besonderer Gast im Express. Willkommen Seema.

Seema:

„Hallo Kaleb. Danke, dass Sie mich hier haben."

Kaleb:

„In einem deiner aktuelle Notizen, sagen Sie die Gefahr einer kurzfristigen Rezession ist ziemlich niedrig, aber es steigt, wenn wir auf die nächsten 12 bis 24 Monate blicken. Das sind keine guten Neuigkeiten für Anleger, auch wenn die Märkte in Rezessionen nicht immer fallen. Aber warum sieht die Zukunft so düster aus, wenn die Gegenwart auch ziemlich kompliziert erscheint?"

Seema:

„Es ist eine wirklich wichtige Sache, über die wir im Moment sprechen, denn was ich finde, ist Anleger trösten sich viel über die derzeitige Stärke der Wirtschaft, aber sie ignorieren sie das Geldpolitik. Es funktioniert normalerweise mit einer Verzögerung von sechs bis 24 Monaten. Also, was auch immer heute mit dem passiert ist gefüttert mehrere Monate lang nicht in der Wirtschaft auftauchen wird, mehrere Viertel, still."

„Aber wir schauen auch hin Konsumausgaben. Das ist besonders stark und wurde durch das Polster des Überflusses aufgehalten Ersparnisse während der COVID-Krise bereitgestellt. Wir schauen uns die an Arbeitsmarkt, Arbeitslosenrate nahe an den Tiefstständen vor COVID und einer extrem knappen, wirklich, wirklich starken Nachfrage nach Arbeitskräften. Aber Sie spulen in 12 Monaten vor, und die Verbraucher werden mit Zeit und Mühe kämpfen Inflation wird einen Großteil dieser überschüssigen Ersparnisse aufzehren, insbesondere für Ihre unteren Vermögensschwellen der Wirtschaft. Sie schauen auf den Arbeitsmarkt, und damit haben viele Unternehmen zu kämpfen Margendruck vor höheren Kosten. Und Sie können sehen, dass die Zeitarbeit, die normalerweise Ihr wichtigster Frühindikator für den Arbeitsmarkt ist, allmählich abnimmt. In 12 Monaten bis 2023 werden die Dinge also ganz anders aussehen als eine Reihe von Wirtschaftsindikatoren."

Kaleb:

„Sie leiden unter der Preisinflation bei den Waren, die sie kaufen. Sie leiden unter Lohninflation für die Menschen, die sie beschäftigen. Und Sie haben es gesagt, wir sehen bereits eine gewisse Weichheit, insbesondere im Einzelhandelssektor. Dort gibt es viele Zeitarbeitskräfte. Sie sehen eine gewisse Schwäche auf dem Arbeitsmarkt hier in den USA, wahrscheinlich noch schlimmer auf der ganzen Welt. Du hast... Principal verwaltet hier in den USA rund 580 Milliarden US-Dollar im Auftrag von Kunden. Was beschäftigt sie derzeit am meisten? Ist es Inflation? Geht es um Vermögenserhaltung? Wer sind diese Kunden und was liegt ihnen am meisten am Herzen?"

Seema:

„Also, das, was in jedem einzelnen Gespräch, das wir mit ihnen führen, aufzutauchen scheint, ist es absolut Recht, dies in Frage zu stellen, ist in diesem inflationären Umfeld, wenn Sie wissen, dass die Federal Reserve und andere Zentralbanken auf der ganzen Welt werden wirklich aggressiv wandern, wie um alles in der Welt können die Märkte weitermachen übertreffen? Ist dies die Zeit, um in bar zu investieren, oder gibt es auf dem Markt eine Gelegenheit? Und siehe da, es ist wirklich wichtig... Dies ist nicht die Zeit für eine Auszahlung. Dies ist die Zeit, mit Ihren Investitionen klüger zu werden. Also mehr Selektivität und mehr Verständnis dafür, wo Sie zuweisen. Denn davor können wir uns nicht verstecken. Die Dinge werden härter."

„In den letzten zehn Jahren, weil die Federal Reserve und andere Zentralbanken so viel bereitgestellt haben Liquidität auf den Markt, mussten Unternehmen nicht viel tun, um erfolgreich zu sein. Auch die Anleger mussten nicht allzu viel tun, um sehr gut abzuschneiden. Aber sobald Sie diesen Rückgang der Liquidität von den Märkten sehen, beginnen die Zentralbanken damit spannen da Sie ein etwas schwächeres Wachstum sehen. Und da Sie eine Inflation haben, die höher ist als das, was wir in den letzten Jahrzehnten gesehen haben, ist Ihre traditionelle Asset-Klassen wird anspruchsvoller und wir müssen uns generell mehr an niedrigere Werte gewöhnen kehrt zurück und hoch Volatilität. Das ist also ein ganz anderes Investitionsumfeld, als wir es in den letzten zehn Jahren gewohnt waren."

Kaleb:

„Ja, wir wissen, dass wir nicht zu dem zurückkehren werden, was die Dinge in den letzten 10 bis 12 Jahren waren, dass 0 % bis 0,25 % Zinsrate Ebene von der Fed. Wir wissen, dass die Inflation offensichtlich höher ist als die unter 2 %, wo sie so viele Jahre lang lag und dort so viele Jahre feststeckte. Das Spiel hat sich verändert. Das Sektor Die Leistung hat sich auch geändert. Denken Sie, angesichts dessen, was in passiert Waren und bei den fossilen Brennstoffen stehen wir am Anfang eines Superzyklus für Rohstoffe?"

Seema:

„Das ist jetzt die zentrale Frage. Eine der anderen Fragen, die wiederum stark mit der Inflation zusammenhängt, lautet: Rohstoffe sind gestiegen, aber haben wir die Gelegenheit verpasst, in den Markt einzusteigen? Und wir haben den Major irgendwie verpasst Rallye. Die Ware Kreislauf was wir sehen, ist nicht nur wegen der Russland-Ukraine-Krise und was wir in den schrecklichen Ereignissen dort sehen. Es hat die Rohstoffpreise noch mehr gestützt, aber es gab... eins, es wurde verbessert fordern wegen der Erholung nach COVID. Aber insbesondere gibt es aufgrund jahrzehntelanger Unterinvestitionen einen strukturellen Mangel an so vielen Rohstoffen."

„Also, dieser Rohstoffzyklus, den wir sehen, wird so schnell nirgendwo hingehen. Wir werden weiterhin Aufwärtsdruck auf viele dieser Rohstoffpreise sehen, der sich weiter fortsetzt. Sie steigen möglicherweise nicht in dem Tempo, das wir in den letzten sechs bis zwölf Monaten gesehen haben. Aber gehen sie wieder runter... Werden die Ölpreise in naher Zukunft wieder auf 75, 50 $ pro Barrel fallen? Es ist ziemlich unwahrscheinlich. Wir müssen also die aktuellen Nachfrageereignisse berücksichtigen, aber vor allem auch die strukturellen liefernMangel diesem Markt gegenüber. Und aus dieser Perspektive sind Rohstoffe, Sachwerte Im Allgemeinen sehen wir hier derzeit die größten Chancen für Investoren."

Kaleb:

„Und das ist so anders als dort, wo wir waren, weil wir aus dem herauskommen Wissensgesellschaft Epoche. Wir haben diese Big-Tech-Unternehmen gesehen, super-high Ränder, starkes Wachstum, all das angetrieben von niedrigen Zinsen und auch einem sehr intensiven Appetit der Verbraucher. Und jetzt befinden wir uns in dieser Zeit, in der Rohstoffe zum Ding werden, und Sie sehen es und Sie sehen es in den Einzelhändlern hier in den USA, was Ökonomen wie Sie den Bullwhip-Effekt nennen, richtig? Sie haben nicht die Waren, die die Verbraucher wollen. Darauf waren sie nicht vorbereitet. Wenn Sie das auf der Einzelhandelsebene sehen, nehmen Sie das den ganzen Weg zurück bis zur Produzentenebene, die Leute, die diese Waren tatsächlich produzieren, die waren auch nicht darauf vorbereitet, oder?"

Seema:

„Das waren sie nicht. Und wir haben gesehen, und wir haben das an vielen Gewinnergebnissen der letzten Wochen gesehen, dass viele dieser Unternehmen leider viele ihrer Unternehmen schlecht verwaltet haben Vorräte, aber damit hatten sie nicht unbedingt gerechnet Lieferketten lösen würde. Sie haben es insgesamt getan. Und sie gingen vor allem davon aus, dass die Verbraucher die Preise weiter zahlen würden, sie könnten diese Preiserhöhungen an die Verbraucher weitergeben. Aber das ist leider nicht mehr der Fall. Sie sehen also allmählich, wie diese Firmen kämpfen."

„Aber ich möchte trotzdem zurück zur Technik. Es waren besonders herausfordernde fünf oder sechs Monate. Wir haben viele der Gewinne rückgängig gemacht, die wir seit der COVID-Erholung gesehen haben. Bedeutet das, dass dies das Ende für die Technologie ist? Nun, es hängt davon ab, welchen Teil der Technologie Sie betrachten. Die Non-Profit-Tech, die absolut herausgefordert ist, weil sie im Moment keine Möglichkeit hat zu beweisen, dass die Zukunft besonders stark sein wird. Also haben wir das fast beiseite gelegt."

„Aber dann denkst du an die Mega-Cap Technik. Das sind Ihre Amazonen, Ihre Googles und all diese wirklich, wirklich großen Namen, an die wir uns gewöhnt haben. Microsoft, sie haben eine weltlich Wachstumsgeschichte. Denken wir in Zukunft darüber nach, wie Unternehmen darüber nachdenken, wo sie in Zukunft investieren werden? Die nächsten zwei Jahre – wir sprechen von den nächsten fünf, zehn, 20 Jahren – glauben wir, dass sie aufhören werden, sich darauf zu konzentrieren Technologie? Ich meine, absolut nicht. Wir wissen, dass Technologie die Zukunft für alles ist. Wir müssen also darüber nachdenken, dass die Technologie in naher Zukunft herausgefordert werden könnte, aber dies ist ein langfristiges Thema, insbesondere für Investoren. Und wenn es einen Rat gibt, den ich jemandem geben würde, ist, weg von den täglichen Schlagzeilen von Dingen zu schauen, die besorgniserregend sein könnten. Die muss man sich anschauen Grundlagen, und Sie werden herausfinden, wo Ihre langfristigen Themen liegen. Und das wird viele dieser Unternehmen in den nächsten schwierigen Quartalen über die Schwelle bringen."

Kaleb:

„So schwer für Investoren, das zu tun, wenn unsere Tiergeister zwingen uns dazu, uns auf die Schlagzeilen zu konzentrieren, sie schmettern uns aus allen Richtungen an. Und wir kommen von drei intensiven Jahren Gewinne hier in den USA und den Kapitalmärkte hier, nur um in den vergangenen sechs bis sieben Monaten einen sehr, sehr schwachen und einen kompletten Markt zu finden Dreh dich um wo Wert geführt hat, ist Wachstum hier definitiv in den hinteren Teil des Busses gerutscht. Und es ist ein sehr herausforderndes Umfeld, weil Investoren in den USA so stark auf Technologie und die großen Unternehmen ausgerichtet sind Indizes sind so stark techniksüchtig. Ich weiß, dass Sie sich bei Ihrer Recherche das globale Wirtschaftsbild ansehen, und es gibt derzeit nicht so viele Länder in einer großartigen wirtschaftlichen Verfassung. Wir wissen, dass die Inflation den ärmeren Ländern am meisten schadet, aber wo sind aus Ihrer Perspektive, wenn Sie die Welt betrachten, die wirklichen Gefahrenzonen in der heutigen Welt?"

Seema:

„Nun, für mich wird die Hauptgefahrenzone sein Schwellenländer. Du weisst... Werden Sie das Thema Rohstoffe durchgängig ansprechen? Da wir glauben, dass die Lebensmittelpreise, ein weiterer Rohstoff, in Zukunft wirklich unter erheblichem Druck stehen werden, werden wir sehen, dass die Lebensmittelpreise noch stärker steigen, als sie es bereits getan haben. Und welche Länder sind davon am stärksten betroffen? Es sind wirklich viele dieser aufstrebenden Märkte. Einige von ihnen sind das, was wir... Grenzmärkte Wir sehen normalerweise nicht viele Privatanleger, die sich das ansehen."

„Eine der Gefahrenzonen ist jedoch, dass Sie Grenzmärkte haben … Die Probleme der Frontier-Märkte wirken sich typischerweise auf Schwellenmärkte aus. Also, einmal aufstrebende Märkte, dann gibt es manchmal eine Rückwirkung auf entwickelte Märkte auch. Bei Schwellenmärkten müssen wir also wieder etwas vorsichtig sein. Nicht alle von ihnen. Es wird einige Taschen geben. Ich gebe Ihnen ein Beispiel aus China, das gut abschneiden kann. Aber es wird eine Mehrheit der Schwellenmärkte geben, von denen wir glauben, dass sie im nächsten Quartal oder so sehr herausgefordert werden."

Kaleb:

„Man muss seine Länder sehr sorgfältig auswählen. Sie müssen Ihre Unternehmen sehr sorgfältig auswählen. Es ist eine Zeit für wirklich durchdachtes Investieren und gute Beratung, und ich weiß, dass Sie sehr daran glauben. Wir kehren also nicht zu den Tagen dieses Hyperwachstums zurück, das das vergangene Jahrzehnt geprägt hat. Wir haben darüber gesprochen, aber jetzt fangen wir an, den Trommelschlag zu hören Stagflation. Finanzministerin Janet Yellen habe es vor kurzem aufgegriffen. Das haben wir in Japan gesehen. Wir haben das in den USA in den 1970er Jahren gesehen. Das ist kein gutes Investitionsumfeld. Geht das in diese Richtung?"

Seema:

„Deshalb scheue ich mich ein wenig vor dem üblichen Begriff der Stagflation. Es gibt viele verschiedene Definitionen davon. Lassen Sie es mich so ausdrücken: Wir bewegen uns auf ein Umfeld zu, in dem die Inflation gesenkt werden muss, und sie wird sinken. Wenn Sie die Fed so stark steigen lassen, wie sie ist, wird sie langsam, langsam sinken. Aber daneben werden Sie ein sich verlangsamendes Wachstum sehen, denn wenn die Fed die Inflation auf solche Höhen senken muss, ist das einzige Heilmittel gegen eine hohe Inflation im Wesentlichen eine Rezession. Das sehen wir uns also an. Die Inflation wird sinken, aber auf dem Weg dorthin wird sie durch das verlangsamte Wachstum gesenkt."

Kaleb:

„Gut, gut zu wissen. Sie haben diese Gegenfaktoren. Sie haben die Inflation, die ziemlich hartnäckig hoch ist. Und wenn Sie sich die Verbraucherprognosen ansehen, sehen sie eine Inflation von 5,3 % in den nächsten 12 Monaten und dann irgendwo zwischen 3 % und 4 % für die nächsten Jahre. Schaut man sich die an GDPNow-Tracker, das liegt in etwa im gleichen Bereich, in manchen Fällen vielleicht etwas höher. Aber wie können wir wirklich wissen, wenn wir nicht wissen, wie sich bestimmte Dinge entwickeln werden, nämlich Russland-Ukraine, aber auch die intensive Nachfrage nach Rohstoffen und insbesondere aus dem Sektor der fossilen Brennstoffe im Augenblick. Wie können Sie wirklich genau bestimmen, wo die Inflation sein wird, außer sie zu vermessen und zu sehen, wo sie in der Vergangenheit war?

Seema:

„Das ist eine gute Frage. Was ich denke, sehen wir uns die Inflation an... wir müssen anfangen darüber nachzudenken... Wir konzentrieren uns nicht nur auf die harten Zahlen, die wir sehen, die VPI Zahlen, die Monat für Monat herauskommen. Hier geht es darum, wirklich zu verstehen, was die Unternehmen, was die CEOs herum sagen uns. Welchem ​​Druck sind sie ausgesetzt? Sie sehen Echtzeitbeweise. Und das wird für uns der Leitfaden dafür sein, wie sich die Inflation entwickelt. Sinkt es schnell oder wird es sehr, sehr langsam sinken, was wir vermuten?

Kaleb:

„Und wenn man sich anhört, was viele CEOs sagen, von Target bis Walmart, sogar die Big Tech-Unternehmen, sehen sie nicht, dass es in absehbarer Zeit irgendwo hingehen wird. Deshalb beschäftigen sie sich jetzt mit ihren Bestandsproblemen und nehmen die Abschreibungen wenn sie müssen. Sie müssen sich anhören, was sie in ihren Telefonkonferenzen sagen. Und das war wirklich ein Thema, das immer wieder zurückkommt. Also, was sind die drei zukunftsweisendsten? Ökonomische Indikatoren auf die Sie sich in den nächsten 12 Monaten konzentrieren, die uns ein bisschen mehr Marktrichtung geben könnten, die uns ein Gefühl dafür geben könnte, wohin die Reise gehen wird? Gibt es zwei oder drei, die Ihnen besonders am Herzen liegen?"

Seema:

"Ja, absolut. Ich denke, die Investoren werden natürlich den Arbeitsmarkt beobachten, aber der wichtigste, den man im Auge behalten sollte, ist die Zeitarbeit. Und der Grund, warum ich das sage, ist normalerweise, dass Sie das sehen Gehaltsabrechnungen zahlen... das ist eines der letzten Dinge, die fallen. Arbeitgeber streichen in der Regel Stellenausschreibungen, und sie kürzen Aushilfen. Das sind die ersten Dinge, die gehen. Das gibt Ihnen also einen Hinweis darauf, wie schnell sich der Arbeitsmarkt zu verlangsamen beginnt."

„Die zweite Sache ist, und das ist ein bisschen schwieriger, weil es keinen bestimmten Datenpunkt gibt, der beobachtet werden würde, aber man muss nur den Verbraucher beobachten. Wie belastbar ist ein Verbraucher und wie lange kann dieser Verbraucher belastbar bleiben? Dafür habe ich mir gerade die Gewinnanrufe angesehen, die wir von Guidance hören werden. Was sagen uns die Unternehmen über die Möglichkeit, einige dieser höheren Preise an die Verbraucher weiterzugeben?"

„Also, das sind für mich die beiden wichtigsten Dinge. Und wenn ich dann noch einen Marktindikator hinzufügen könnte, wären es die finanziellen Bedingungen. Wenn sich die Finanzlage schnell genug verschlechtert, könnte dies ausreichen, um zu sehen, dass die Fed das Zinserhöhungstempo leicht verlangsamt, was dem Markt wieder ein Element des Optimismus verleihen würde. Aber leider müssen die finanziellen Rahmenbedingungen erst deutlich angezogen werden, bevor die Fed den Fuß von der Bremse bekommt."

Kaleb:

„Nun, ich liebe Ihre Metapher, die Sie über die Federal Reserve geschrieben haben, indem Sie sie mit einem Turmspringer vergleichen, der von immer höheren Plattformen springt und versucht, nicht zu spritzen. Kann die Fed eine sanfte Landung oder einen spritzfreien Tauchgang herbeiführen, wenn wir höher und höher werden und die Einsätze höher werden?

Seema:

„Die Fed hat es in der Vergangenheit viele Male versucht, und sie hat eine sehr, sehr erfolglose Trefferquote. Wir erwarten eine deutliche Verlangsamung. Wir rechnen mit einer Rezession Anfang 2024. Wenn Sie auf die Zeit zurückblicken, wurde jedes Mal, wenn die Arbeitslosenquote um mehr als 1 % gestiegen ist, eine Rezession begleitet. Und Sie denken darüber nach, was die Fed zu erreichen versucht. Sie erwarten eine Lockerung des Arbeitsmarktes. Sie sehen also, dass das Angebot zunimmt und die Nachfrage zurückgeht. Und das bedeutet typischerweise einen Anstieg der Arbeitslosenquote. Die Geschichte sagt uns also, dass die Fed es erreichen könnte, aber die Chancen sind sehr, sehr gering."

Kaleb:

„Sie haben viele Investoren. Sie haben eine Menge Geld verwaltet. Es gibt viele Leute, die dies passiv tun, oder sie arbeiten mit Ihren Beratern zusammen, oder sie arbeiten mit Ihren Teams zusammen, um das zusammenzustellen Portfolios. Aber was ist die Gesamtstrategie für Leute, die passiv in den Markt investiert sind? Sie mögen nicht Aktienauswahl. Wie navigiert man durch einen Zeitraum wie diesen, der sich über die nächsten 18 Monate bis zwei Jahre erstreckt?"

Seema:

„Der erste Ratschlag, den ich habe, ist, das ist es nicht Timing des Marktes. Das Timing des Marktes, das Timing der Tiefs, das Timing der Hochs ist extrem schwierig. Das Wichtigste, worauf Sie sich konzentrieren müssen, ist die Zeit auf dem Markt. Wählen Sie diese weltlichen Themen aus. Wie wir bereits besprochen haben, sind Rohstoffe hier der Schlüssel zum Erfolg. Wir denken also an Sachwerte. Wir denken über Dinge wie Infrastruktur nach, die eigentlich in einem inflationären Umfeld... und ich sollte sagen, im nächsten Jahrzehnt werden wir die Inflation nicht wieder auf das Niveau von 1–1,5 % fallen sehen, das wir im letzten Jahrzehnt gesehen haben. Dies ist ein zukünftig höheres Inflationsumfeld, und in dieser Situation müssen Sie sich in fast inflationsunempfindlichen Dingen engagieren. Und hier kommen Sachen wie Infrastruktur ins Spiel; Rohstoffe, natürlich, wie wir auch gesprochen haben."

„Und dann innerhalb der Eigenkapital Raum, es ist ein Aufruf, ein bisschen zu sein diversifiziert aber fast keinen großen Einfluss auf das Wachstum oder den Wert nehmen. Wir sind also in Bezug auf Wachstum und Wert relativ ausgeglichen. Was wir versuchen und suchen, ist: ‚Wo sind die Sektoren?' Wenn Sie sich keine Unternehmen ansehen können, ist das in Ordnung, aber schauen Sie sich zumindest die Sektoren an, in denen... haben normalerweise die größten Bilanz Stärke. Welche haben am wenigsten Hebelkraft? Welche sind diejenigen, die die beständigeren, stabileren haben Bargeldumlauf? Dies sind in der Regel die Orte, die in einem schwierigeren wirtschaftlichen Umfeld überdurchschnittlich abschneiden werden. Es gibt also Räume, aber sie müssen nur gesucht werden."

Kaleb:

„Gute Zeit, um Ihre Grundlagen zu kennen, und eine gute Zeit, um zu wissen, wie man eine Bilanz liest oder Leuten wie Seema Shah folgt, die damit ihren Lebensunterhalt verdienen. Sie wissen, dass wir eine Website sind, die auf unseren Begriffen für Investitionen, Finanzen und Ökonomie basiert. Sie sind gelernter Ökonom. Was ist Ihr Lieblingsinvestitionsbegriff und warum?"

Seema:

„Der Begriff, der für mich am meisten Resonanz findet, ist FTV: Grundlagen, Technik, Bewertungen. Wenn Sie bei jeder Art von Investition an Unternehmen denken, denken Sie an Sektoren Wenn man an Regionen denkt, sogar an Anlageklassen, kommt man auf diese Grundlagen zurück, technische Daten, Bewertungen. Welche sagen Ihnen, dass dies eine Gelegenheit ist, einzusteigen? Und welche sagen Ihnen, dass dies eine Zeit ist, um vielleicht Ihre zu reduzieren Exposition?"

Kaleb:

„Wir lieben das. Du hast drei Begriffe in einen gesteckt. Das hatten wir noch nie. Wir werden Ihnen das geben, und das gehört Ihnen allein. Seema Shah, die globale Chefstrategin bei Principal Global Investors. Vielen Dank, dass Sie sich dem Express angeschlossen haben."

Seema:

"Danke, Kaleb."

Begriff der Woche: Zerstörung verlangen

Es ist Zeit für Terminologie. Zeit für uns, uns mit den Investitions- und Finanzierungsbedingungen auseinanderzusetzen, die wir diese Woche kennen müssen. Und der Begriff dieser Woche stammt von Matthew Gum, der uns eine E-Mail mit seinem Vorschlag geschickt hat. Matthäus schlägt vor Vernichtung verlangen diese Woche, und er sagt, dass er viele Finanz-Podcasts hört und dieser Begriff immer wieder auftaucht. Nun, der Express ist hier, um es für Sie zu verstehen. Wir haben früher in der Show darüber gesprochen, aber lassen Sie uns meine Lieblingswebsite besuchen, um die eigentliche Definition von Nachfragezerstörung zu erfahren. Nun, laut Investopedia bezieht sich Nachfragezerstörung in der Wirtschaftswissenschaft auf einen dauerhaften oder anhaltenden Rückgang der Nachfrage nach bestimmten Gütern als Reaktion auf anhaltend hohe Preise oder ein begrenztes Angebot. Klingt irgendwie vertraut. Aufgrund der anhaltend hohen Preise können Verbraucher entscheiden, dass es sich nicht lohnt, so viel von diesem Produkt zu kaufen, oder nach Alternativen als Ersatz suchen.

Die Nachfragezerstörung wird am häufigsten mit der Nachfrage nach Rohöl oder anderen Rohstoffen in Verbindung gebracht. Wir sehen gerade eine Zerstörung der Nachfrage. Angesichts hoher Preise und hoher Hypothekenzinsen geschieht dies auf dem US-Immobilienmarkt. Und wir fangen an, es auf dem Einzelhandelsbenzinmarkt zu sehen, ob Sie es glauben oder nicht. Die Tankfüllungen für Benzin gingen in den letzten sechs Wochen tatsächlich um 5 % zurück, da die Fahrer ihre Tanks nicht ganz auffüllten, Fahrgemeinschaften bildeten oder einfach weniger fuhren. Im Einzelhandel sehen wir eine Zerstörung der Nachfrage durch unerwünschte Bestände, die in den Lagern von Target, Walmart, Home Depot, Best Buy und anderen lagern. Indoor- und Outdoor-Möbel, hochpreisige Elektronik, Jogginghosen und Freizeitkleidung, das war so 2020 und 2021, aber jetzt will es keiner mehr. Fordern Sie die Zerstörung bei der Arbeit. Guter Vorschlag, Matthias. Die besten Socken von Investopedia kommen per Post zu Ihnen.