American Airlines-Einnahmen: Worauf Sie bei AAL achten sollten

American Airlines Group Inc. (AAL) hat in den letzten Quartalen nach einem drastischen Rückgang zu Beginn der COVID-19-Pandemie eine starke Umsatzerholung erlebt. Aber der Weg zur Genesung war turbulent und gespickt mit logistischen Kopfschmerzen. Trotz der Umsatzsteigerungen hat American Airlines neun Quartale in Folge Nettoverluste gemeldet und wird voraussichtlich für das Gesamtjahr 2022 einen Verlust ausweisen. Ein Problem besteht darin, dass die Fluggesellschaft unter einem Pilotenmangel leidet, der die gesamte Branche plagt und American Airlines dazu zwingt, den Flugdienst zu mehreren Städten einzustellen. Hinzu kommt ein Planungsfehler von American Airlines vor dem Wochenende des 4. Juli, der dazu führte, dass Piloten Tausende von Flügen über Nacht abbrachen, was bei der Fluggesellschaft Chaos verursachte.

Investoren werden nach Anzeichen dafür Ausschau halten, dass das Unternehmen diese und andere Herausforderungen im Zusammenhang mit der Erholung bewältigt, wenn American Airlines am 21. Juli 2022 die Gewinne für das zweite Quartal des Geschäftsjahres 2022 meldet. Analysten erwarten, dass das Unternehmen zum ersten Mal seit 10 Quartalen wieder einen Gewinn ausweisen wird, da sich der Umsatz in einem robusten Tempo erholt.

Die Investoren werden sich auch auf den Auslastungsfaktor von American Airlines konzentrieren, eine Schlüsselkennzahl, die von Fluggesellschaften verwendet wird, um zu messen, wie viel Prozent der Sitzplatzkapazität für bezahlte Passagiere ausgelastet sind. Analysten erwarten, dass sich der Auslastungsgrad des Unternehmens im Jahresvergleich (YOY) deutlich verbessern und zum ersten Mal seit über zwei Jahren wieder auf das Niveau vor der Pandemie zurückkehren wird.

Die Aktien von American Airlines haben im vergangenen Jahr deutlich hinter dem breiteren Markt zurückgeblieben. Von Juli bis Anfang November 2021 handelte die Aktie in einem breiten Band im Wesentlichen seitwärts. Seitdem befindet sich der Aktienkurs in einem allgemeinen Rückgang, der von starken Schwankungen geprägt ist. Die Aktie fiel im November stark und fiel im Februar und März 2022 weiter. Es inszenierte einen kurzen Fortschritt zu einem Höhepunkt im April. Die Aktie rutschte erneut stark ab, obwohl sie von einem Tief im Juni etwas gestiegen ist. Am 19. Juli lieferte die Aktie von American Airlines eine nachlaufende 1-Jahres-Gesamtrendite von -20,1 %, hinter der Gesamtrendite des S&P 500 von -7,6 %.

Gewinnverlauf von American Airlines

Der Gewinn pro Aktie von American Airlines litt in den letzten neun Quartalen aufgrund von pandemiebedingten Geschäftseinbrüchen erheblich. Das Unternehmen hat seit dem ersten Quartal des Geschäftsjahres 2020 jedes Quartal Verluste pro Aktie verzeichnet. Die größten Verluste betrugen -7,82 USD je Aktie für das zweite Quartal des Geschäftsjahres 2020. Die Verluste haben sich seitdem auf -0,99 USD je Aktie im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2021 verringert. Aber die Fluggesellschaft konnte seit Beginn der Pandemie bisher keine Quartalsgewinne erzielen. Analysten erwarten, dass sich dieser Trend für das zweite Quartal des Geschäftsjahres 2022 umkehren wird. Analysten schätzen, dass American einen Gewinn je Aktie von 0,77 $ melden wird, den ersten Gewinn seit zehn Quartalen. Das liegt zwar deutlich unter dem vierteljährlichen Gewinnniveau im Geschäftsjahr 2019, aber dies wäre ein wichtiger Schritt für die Erholung von American Airlines.

Die Umsatzentwicklung von American wurde durch die Pandemie drastisch beeinträchtigt. Der Umsatz ging im Vergleich zum Vorjahr für fünf aufeinanderfolgende Quartale zurück, beginnend im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2020. Im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2020 erreichte es nur 1,6 Milliarden US-Dollar. Aber die Einnahmen haben sich seitdem dramatisch erholt. Es hat sich im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2021 gegenüber dem Vorjahr mehr als vervierfacht, im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2021 fast verdreifacht und im vierten Quartal mehr als verdoppelt. Für Q2 GJ 2022 erwarten Analysten eine weitere Umsatzerholung und einen Anstieg um 78,4 % YOY auf 13,3 Milliarden US-Dollar. Diese Zahl läge weit über den Einnahmen in Höhe von 12,0 Milliarden US-Dollar, die das Unternehmen im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2019 vor der Pandemie gemeldet hatte.

Wichtige Statistiken von American Airlines
Schätzung für Q2 GJ 2022	Q2 GJ 2021	Q2 GJ 2020
Gewinn pro Aktie ($)	0.77	-1.69	-7.82
Umsatz ($ Mrd.)	13.4	7.5	1.6
Ladefaktor (%)	85.0	77.0	42.3

^{Quelle: Sichtbares Alpha}

Die Schlüsselmetrik

Wie oben erwähnt, werden sich die Investoren auch auf die Produkte von American Airlines konzentrieren. Ladefaktor, eine Schlüsselkennzahl, die den Prozentsatz der verfügbaren Sitzplätze einer Fluggesellschaft angibt, die mit zahlenden Passagieren belegt sind. Ein hoher Auslastungsfaktor im Gegensatz zu einem niedrigen Auslastungsfaktor zeigt an, dass ein hoher Prozentsatz der Sitze von Passagieren besetzt ist. Weil die Kosten, ein Flugzeug in den Flug zu schicken, relativ gleich sind, egal ob 50 Personen da sind an Bord oder 100 haben Fluggesellschaften einen starken Anreiz, so viele Sitze wie möglich zu füllen, indem sie mehr verkaufen Eintrittskarten. Höhere Auslastungsfaktoren bedeuten, dass die Fixkosten einer Fluggesellschaft auf eine größere Anzahl von Passagieren verteilt werden, was die Fluggesellschaft profitabler macht. Die Pandemie führte zu einem Rückgang des Flugverkehrs, was den Fluggesellschaften hohe Fixkosten bei sinkender Auslastung und sinkenden Einnahmen bescherte, die in Kombination hohe Verluste verursachten. Da die Beschränkungen aufgehoben wurden und die Passagiernachfrage gestiegen ist, ist auch der Ladefaktor gestiegen.

Vor der Pandemie, im GJ 2017, GJ 2018 und GJ 2019, lag der jährliche Ladefaktor von American zwischen 81,9 % und 84,6 %. Er ging ab dem ersten Quartal des Geschäftsjahres 2020 stark zurück und erreichte im zweiten Quartal dieses Jahres einen Tiefststand von 42,3 %. Der Ladefaktor hat sich seitdem allmählich verbessert, aber nicht vollständig erholt. Der Ladefaktor von American Airlines erreichte im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2021 77,0 % und im vierten Quartal einen jüngsten Höchststand von 80,2 %, muss aber noch das Niveau vor der Pandemie erreichen. Jetzt erwarten Analysten, dass American Airlines im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2022 einen neuen Meilenstein erreichen wird. Sie schätzen, dass der Ladefaktor des Luftfahrtunternehmens auf 85,0 % steigen wird, was mit dem Niveau vor der durch COVID-19 verursachten Krise vergleichbar ist. Das Unternehmen wird voraussichtlich für das Gesamtjahr 2022 eine Auslastung von 82,1 % melden, den höchsten Stand seit 2019.