Microsoft Earnings: Worauf Sie bei MSFT achten sollten

Microsoft Corp. (MSFT) hat in den letzten Jahren ein robustes Gewinn- und Umsatzwachstum verzeichnet, auch inmitten der globalen Pandemie. Aber ein starker US-Dollar und ungewöhnlich hoch Inflation dämpfen die Wachstumsaussichten von Microsoft. Anfang Juni senkte das Unternehmen die Prognose für das vierte Quartal des Geschäftsjahres, das am 30. Juni endete. Auch Microsoft wehrt sich dagegen Kartellrecht Klagen in Europa über den Wettbewerb unter den Anbietern von Cloud-Diensten, der das Wachstum des Unternehmens noch weiter bremsen könnte.

Investoren werden genau beobachten, wie Microsoft diese und andere Herausforderungen bewältigt hat, wenn das Unternehmen am 26. Juli 2022 die Gewinne für das vierte Quartal des Geschäftsjahres 2022 meldet. Geschäftsjahr von Microsoft (

GJ) endet am 30. Juni. Analysten prognostizieren für Microsoft-Standards eine schwache Performance: bereinigter Gewinn je Aktie (ENV) und der Umsatz werden voraussichtlich steigen, jedoch am langsamsten in den letzten Quartalen.

Die Investoren werden sich auch auf das YOY-Umsatzwachstum in Microsofts Azure und anderen Cloud-Diensten konzentrieren. Zusammen stellen diese eine Schlüsselkomponente des Cloud-Computing-Geschäfts von Microsoft dar und bieten Entwicklern, IT-Experten und Unternehmen eine umfassende Reihe von Diensten. Die Einnahmen aus Azure und anderen Cloud-Diensten werden voraussichtlich erheblich im Jahresvergleich wachsen, aber auch in einem verlangsamten Tempo.

Microsoft-Aktien haben den breiteren Markt im vergangenen Jahr leicht übertroffen. Die Aktie löste sich im Oktober 2021 vom Markt und erholte sich, angekurbelt durch den starken Ergebnisbericht des Unternehmens für Q1 GJ 2022 in diesem Monat. Im November und Dezember 2021 erreichte er jedoch ein Plateau und begann am Ende des Kalenderjahres einen deutlichen Rückgang. Seit dieser Zeit haben sich die Microsoft-Aktien im Allgemeinen nach unten bewegt und sind mit dem breiteren Markt gestiegen und gefallen, obwohl sie im Allgemeinen dem S&P 500 leicht voraus sind. Bis zum 23. Juli hat die Microsoft-Aktie eine nachlaufende 1-Jahres-Gesamtrendite von -8,3 % erzielt, vor der Rendite von -9,3 % für den S&P 500 im gleichen Zeitraum.

Microsoft-Verdiensthistorie

Microsoft erlebte aufgrund von COVID-19 nur eine minimale Unterbrechung seines robusten bereinigten EPS-Wachstums. Das Unternehmen meldete im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2020 einen relativ geringen Anstieg des bereinigten Gewinns pro Aktie um 6,6 % gegenüber dem Vorjahr, der mit dem frühen Teil der Pandemie zusammenfiel. Ansonsten betrug das kleinste YOY-Wachstum zum bereinigten EPS zwischen Q1 GJ 2020 und Q2 GJ 2022 21,9 %. Das Wachstum beschleunigte sich im Geschäftsjahr 2021 und erreichte im vierten Quartal dieses Jahres ein Wachstum von 48,3 %. Danach begannen sich die bereinigten EPS-Gewinne jedoch zu verlangsamen und erreichten im letzten gemeldeten Quartal, dem dritten Quartal des Geschäftsjahres 2022, einen niedrigen Wert von 13,7 % gegenüber dem Vorjahr. Jetzt erwarten Analysten, dass sich dieses Tempo weiter verlangsamen wird, da Microsoft einen Anstieg des bereinigten Gewinns pro Aktie von nur 5,5 % gegenüber dem Vorjahr im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2022 meldet. Dies wäre der geringste Anstieg seit mindestens vier Jahren.

Das Umsatzwachstum von Microsoft war in den letzten Jahren im Allgemeinen konstant. Vom 1. Quartal des Geschäftsjahres 2020 bis zum 3. Quartal des Geschäftsjahres 2022 stieg der Umsatz im Jahresvergleich um 12,4 % bis 22,0 %. In den letzten drei Quartalen verlangsamte sich das Wachstum leicht von 22,0 % über 20,1 % bis 18,4 % im Jahresvergleich für Q1, Q2 bzw. Q3 GJ 2022. Analysten erwarten, dass sich die Verlangsamung im vierten Quartal fortsetzen wird, da die Einnahmen für das Quartal um geschätzte 13,3 % steigen werden.

Microsoft-Schlüsselstatistiken
Schätzung für Q4 GJ 2022	Q4 GJ 2021	Q4 GJ 2020
Bereinigter Gewinn je Aktie ($)	2.29	2.17	1.46
Umsatz ($ Mrd.)	52.3	46.2	38.0
Einnahmen aus Azure und anderen Cloud-Diensten ($B)	12.8	8.9	5.9

^{Quelle: Sichtbares Alpha}

Die Schlüsselmetrik

Wie oben erwähnt, werden sich die Investoren auch auf das Umsatzwachstum bei Azure und anderen Cloud-Diensten konzentrieren. Azure ist eine Cloud-Plattform, die Entwicklern, IT-Experten und Unternehmen eine Reihe von Tools und Tools bietet Dienste, die für Netzwerke, Speicher, mobile und Webanwendungsdienste, KI, Internet von verwendet werden können Dinge (Internet der Dinge) und eine Reihe anderer Computing-Anforderungen. Zum Ende des vierten Quartals 2021 hatte Azure einen Anteil von rund 22 % am globalen Cloud-Markt und belegte damit den zweiten Platz hinter Amazon.com Inc. (AMZN) Amazon-Webdienste. Der Cloud-Computing-Markt wächst schnell und Azure wächst schneller als Microsoft insgesamt. Allerdings muss Microsoft immer noch mit Amazon konkurrieren, Alphabet Inc.s (Google) Google Cloud und eine Vielzahl kleinerer Konkurrenten. Dies ist besonders wichtig, da während der Pandemie begonnene Work-from-Home- und hybride Arbeitsvereinbarungen einen langen Atem haben könnten, was den Markt für Cloud-Dienste ankurbeln könnte.

Das Geschäft mit Azure und anderen Cloud-Diensten von Microsoft ist in erheblichem Tempo gewachsen und hat den Quartalsumsatz in nur drei Jahren mehr als verdreifacht. Da die Einnahmen gestiegen sind, hat sich das Wachstumstempo verlangsamt. Im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2019 beispielsweise stiegen die Azure- und Cloud-Umsätze um 63,0 % im Jahresvergleich. Obwohl die Verkäufe stark geblieben sind, haben sie in den folgenden 11 berichteten Quartalen nicht die gleiche Wachstumsrate erreicht. Das Wachstum hat sich in den letzten Quartalen deutlich verlangsamt, von 51,2 % im Q4 GJ 2021 auf 44,7 % im Q3 GJ 2022. Jetzt erwarten Analysten, dass sich das Wachstum im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2022 weiter auf 43,1 % verlangsamen wird.