Coinbase-Einnahmen: Worauf Sie bei COIN achten sollten

Coinbase Global Inc. (MÜNZE) hat in den letzten Monaten zusammen mit dem breiteren Kryptowährungsmarkt gekämpft. Ein starker Rückgang des Handelsvolumens stürzte das Unternehmen von der viertgrößten Börse für digitale Vermögenswerte im vergangenen Jahr auf die 14. größte nach Volumen im Juli. Dieser Rückgang kommt daher, dass sich das Unternehmen mit anderen Problemen auseinandersetzt. Ein ehemaliger Coinbase-Manager wird wegen Insiderhandels angeklagt, und die Securities & Exchange Commission (SEK) untersucht, ob das Unternehmen amerikanische Kunden unrechtmäßig mit digitalen Vermögenswerten handeln ließ.

Investoren werden nach Anzeichen dafür Ausschau halten, wie sich diese und andere jüngste Entwicklungen auf die finanzielle Leistung von Coinbase ausgewirkt haben, wenn das Unternehmen am 12. 9, 2022 für Q2 GJ 2022. Analysten sind nicht optimistisch. Es wird erwartet, dass das Unternehmen sequenziell steigende Verluste je Aktie und einen starken Rückgang der Einnahmen im Jahresvergleich (YOY) verzeichnen wird.

Investoren werden sich auch auf das gesamte Handelsvolumen von Coinbase konzentrieren. Dies ist nicht nur eine Schlüsselkennzahl für das Gesamtgeschäft von Coinbase im Bereich der volatilen Kryptowährungen, sondern auch ein Haupttreiber für Einnahmen durch Handelsgebühren. Analysten erwarten, dass das vierteljährliche Handelsvolumen YOY deutlich sinken wird.

Coinbase-Aktien haben sich im letzten Jahr deutlich schlechter entwickelt als der Markt. Im August und September 2021 bewegte sich die Coinbase-Aktie über und dann unter den S&P 500. Ab Ende September führte es dann einen Anstieg durch, der im November um seinen Ergebnisbericht für das dritte Quartal des Geschäftsjahres 2021 herum seinen Höhepunkt erreichte. Seitdem sind die Coinbase-Aktien jedoch abgestürzt. Sie sanken stetig bis zur Veröffentlichung der Ergebnisse des Unternehmens für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2022 im Mai und haben sich seitdem seitwärts bewegt. Ab August Dezember hat die Coinbase-Aktie eine nachlaufende 1-Jahres-Gesamtrendite von -63,6 % erzielt, weit hinter der Rendite des S&P 500 von -6,4 % im gleichen Zeitraum.

Coinbase-Gewinnverlauf

Coinbase verzeichnete ein dramatisches Wachstum des Gewinns pro Aktie (ENV) in den letzten beiden Geschäftsjahren. Der Gewinn pro Aktie stieg von 0,25 $ im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2020 auf bis zu 6,47 $ im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2021. Der Gewinn pro Aktie hat sich in diesen zwei Jahren in sieben von acht Quartalen gegenüber dem Vorjahr mehr als verdoppelt. Aber dieser Trend kehrte sich im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2022 deutlich um. Coinbase meldete für dieses Quartal erhebliche Verluste je Aktie, das erste Mal seit mindestens zwei Jahren, dass Verluste gemeldet wurden. Jetzt erwarten Analysten, dass sich die Verluste im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2022 ausweiten und einen Gewinn je Aktie von -2,39 $ ausweisen werden. Beachten Sie, dass die EPS-Zahlen auf a stehen pro forma Basis bedeutet, dass die Einnahmen vor denen von Coinbase liegen Börsengang (IPO) im April 2021 verwenden Sie die Aktienanzahl nach dem Börsengang. Damit soll ein direkter Vergleich zwischen den Gewinnzahlen vor und nach dem Börsengang angestellt werden, um den Eindruck zu vermeiden, dass es zum Zeitpunkt des Börsengangs eine wesentliche Veränderung im Geschäft gegeben hat.

Die Umsatzentwicklung von Coinbase hat sich ähnlich entwickelt. Abgesehen vom zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2020, als die Einnahmen gegenüber dem Vorjahr geringfügig zurückgingen, stiegen die Einnahmen von Coinbase in jedem Quartal des Geschäftsjahres 2020 und 2021 erheblich gegenüber dem Vorjahr. In diesen zwei Jahren stieg der Umsatz von 190,6 Millionen US-Dollar im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2020 auf fast 2,5 Milliarden US-Dollar im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2021. Allerdings gingen die Einnahmen im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2022 im Jahresvergleich stark zurück, und Analysten erwarten, dass sich die Rückgänge für das zweite Quartal des Geschäftsjahres 2022 beschleunigen werden.

Coinbase Schlüsselstatistiken
Schätzung für Q2 GJ 2022	Q2 GJ 2021	Q2 GJ 2020
Gewinn pro Aktie ($)	-2.39	6.47	0.48
Umsatz ($ Mrd.)	0.8	2.2	0.2
Gesamtes Handelsvolumen ($B)	219.6	462.0	28.0

^{Quelle: Sichtbares Alpha}

Die Schlüsselmetrik

Wie oben erwähnt, achten die Anleger auf die Schlüsselkennzahl des vierteljährlichen Handelsvolumens von Coinbase. Das Unternehmen definiert diese Kennzahl als den gesamten US-Dollar-Äquivalentwert von Matched Trades, die zwischen einem Verkäufer und einem Käufer auf der Handelsplattform von Coinbase stattfinden. Die Menge der Handelsaktivitäten wirkt sich direkt auf die Einnahmen von Coinbase aus, die größtenteils aus Transaktionsgebühren stammen. Die Handelsaktivität spiegelt auch die Liquidität von Coinbase, die allgemeine Handelsgesundheit und die allgemeine Leistung der Kryptowährungswirtschaft wider. Es wird stark vom Preis der Krypto-Assets beeinflusst. Coinbase hat anerkannt, dass ein erheblicher Teil seines Handelsvolumens von einer kleinen Anzahl von Kunden und von großen Kryptowährungen wie Bitcoin und Ethereum stammt.

Das vierteljährliche Handelsvolumen von Coinbase wuchs zusammen mit dem Gewinn pro Aktie und dem Umsatz in den Geschäftsjahren 2020 und 2021 massiv. Es stieg um mehr als das 18-fache von 30,0 Milliarden US-Dollar im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2020 auf 548,0 Milliarden US-Dollar im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2021, wobei die dramatischsten Gewinne inmitten einer bedeutenden Erholung des Kryptowährungsmarktes stattfanden. Das Handelsvolumen ging im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2022 leicht zurück, da die Kryptopreise fielen. Analysten sagen nun voraus, dass das Volumen im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2022 im Vergleich zum Vorjahr stark zurückgehen wird. Das Handelsvolumen wird voraussichtlich auf dem niedrigsten Stand seit mindestens acht Quartalen liegen.