SEC weist in ersten mündlichen Argumenten gegen Grayscale auf „unregulierten“ Spotmarkt hin
Staatliche Aufsichtsbehörden argumentierten, dass die unregulierte Natur von Bitcoin Anleger anfällig für Betrug mache Am Dienstag kämpft Grayscale Investments weiterhin darum, den größten Bitcoin-Investmentfonds umzuwandeln In ein börsengehandelter Fonds (ETF).
Der Vermögensverwalter versucht, eine frühere Entscheidung aufzuheben, die ihm die Umwandlung seines Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) in einen ETF untersagte. Grayscale Investments und die Securities and Exchange Commission (SEC) legten ihre ersten mündlichen Argumente vor dem US-Bezirksgericht vor Am Dienstagmorgen legt er Berufung ein, und der Vermögensverwalter hofft, vor Ablauf der Frist am 6. Juli eine Entscheidung zu erhalten, innerhalb derer die SEC den Antrag annehmen oder ablehnen kann Anwendung.
Die zentralen Thesen
- Die SEC hat ihre Haltung bekräftigt, dass Bitcoin-Futures-ETFs ein Maß an Sicherheit bieten, das Spotmarktangebote nicht bieten.
- Grayscale Investments ficht ein früheres Urteil der SEC an, wonach das Unternehmen seinen öffentlich gehandelten Bitcoin-Fonds nicht vor dem US-Berufungsgericht umwandeln konnte.
- Der Fall könnte weitreichende Folgen für die Kryptoindustrie haben.
Die SEC stützt ihre Verteidigung auf „unregulierte“ Spotmärkte
Im Fall Grayscale Investments, LLC vs. SEC versuchen beide Parteien, zwischen dem Spotmarkt und dem Terminmarkt für Bitcoin zu unterscheiden.
Die SEC hat nun mehrere Spot-ETF-Anträge für Bitcoin-Fonds mit der Begründung abgelehnt, dass die Antragsteller dies getan hätten konnte nicht nachweisen, dass das investierende Publikum vor „betrügerischen und manipulativen Handlungen“ geschützt wird Praktiken Methoden Ausübungen."
Die SEC begann jedoch mit der Genehmigung Bitcoin-Futures ETFs im Oktober 2021. In der Anhörung am Dienstag sagte ein Anwalt der Regulierungsbehörde, es sei „unbestritten“, dass die Spotmärkte für Bitcoin „fragmentiert und unreguliert“ seien.
Futures-gestützte ETFs hingegen werden an der regulierten Terminbörse CME gehandelt und verfügen über „Surveillance Sharing“-Vereinbarungen. Die Anwälte von Grayscale stellten die Vorteile dieser Überwachung in Frage und argumentierten, dass sich Manipulationen an den Spotmärkten letztendlich in den Terminkontraktpreisen niederschlagen würden.
Am 6. März verfügte der Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) über etwa 14 Milliarden US-Dollar verwaltetes Vermögen (AUM). Der GBTC-Abschlag auf seinen Nettoinventarwert war vor den Auseinandersetzungen auf 42 % gesunken, den niedrigsten Stand seit einem Monat. Dies wird auf den Kryptomärkten oft als „Grayscale Discount“ bezeichnet und der Vermögensverwalter argumentiert, dass ein ETF die Arbitragelücke schließen würde.
FTX-Handelsunternehmen verklagt Grayscale
Gestern teilte die bankrotte FTX-Börse mit, dass ihre Tochtergesellschaft Alameda Research Klage eingereicht habe Grayscale für die Verhängung eines „Rücknahmeverbots“, das ihm Vermögenswerte in Höhe von über einer Viertelmilliarde Dollar einbringen könnte Kunden.
FTX argumentiert, wenn Grayscale seine Gebühren gesenkt und keine „unangemessenen“ Rücknahmemaßnahmen ergriffen hätte, wären seine Aktien fast 90 % mehr wert als der aktuelle Wert der beim Vermögensverwalter eingesperrten Aktien.
„Unser Ziel ist es, Werte freizusetzen, von denen wir glauben, dass sie derzeit durch Grayscales Eigenhandel und unzulässige Einlösung unterdrückt werden“, sagte John J., Interims-CEO von FTX. Strahl III.
FTX behauptet, dass die Erleichterung bei Rücknahmen „zusammen 9 Milliarden US-Dollar oder mehr für die Aktionäre und eine Viertelmilliarde US-Dollar für das bankrotte Unternehmen freisetzen würde“.
„Kunden und Gläubiger von FTX werden von zusätzlichen Rückzahlungen profitieren, ebenso wie andere Grayscale Trust-Investoren, die durch die Maßnahmen von Grayscale geschädigt werden“, fügte Ray hinzu.
Das Fazit
Die Graustufen V. Der SEC-Fall könnte entweder die Haltung der SEC bestätigen oder die Tür zu einer Flut von Anträgen für börsengehandelte Spot-Bitcoin-Fonds öffnen.
Weitere von der Aufsichtsbehörde abgelehnte Unternehmen sind Fidelity, SkyBridge Capital und Valkyrie Investments Inc. Zuletzt, im Januar 2023, lehnte die SEC einen Spot-ETF-Antrag von Ark Invest und 21Shares ab.
Grayscales Fokus auf die ETF-Entscheidung wird nun durch die FTX-Klage auf die Probe gestellt, da das Unternehmen an zwei verschiedenen Fronten kämpft.
Korrektur – 8. März 2023: In einer früheren Version dieses Artikels wurden Risiken im Spotmarkt fälschlicherweise als Teil der wichtigsten Erkenntnisse bezeichnet.
