Chipotle-Einnahmen: Was mit CMG passiert ist

Was ist passiert

Chipotle meldete für das dritte Quartal 2020 einen bereinigten Gewinn je Aktie, der die Erwartungen der Analysten übertraf. Der Umsatz übertraf die Erwartungen knapp. Der bereinigte Gewinn je Aktie ging zurück, während der Umsatz im Vergleich zum Vorjahresquartal stieg. Das Umsatzwachstum in den gleichen Filialen übertraf die Erwartungen der Analysten, verlangsamte sich jedoch gegenüber dem Vorjahresquartal. Die digitalen Verkäufe setzten ihren kometenhaften Aufstieg inmitten der COVID-19-Pandemie fort. Etwa 10 der Restaurants in Chipotle bleiben aufgrund der Pandemie vorübergehend geschlossen. Die Aktien des Unternehmens fielen im nachbörslichen Handel.

(Unten finden Sie die ursprüngliche Gewinnvorschau von Investopedia, veröffentlicht am 19. Oktober 2020)

Wonach schauen

Chipotle Mexican Grill Inc. (CMG) Die digitale Transformation – mehr digitale Transaktionen, Lieferung und Durchfahrt – wird in den letzten Jahren inmitten der COVID-19-Pandemie auf die Probe gestellt. Ladenschließungen und andere Maßnahmen zur sozialen Distanzierung führten im zweiten Quartal zu Umsatzrückgängen bei der Restaurantkette, die auf mexikanisches Fast-Casual-Essen spezialisiert ist. Der Lichtblick ist jedoch, dass der digitale Verkauf boomt.

Anleger werden beobachten, wie Chipotle die Krise übersteht, wenn das Unternehmen am 21. Oktober 2020 seine Ergebnisse für das dritte Quartal des Geschäftsjahres 2020 vorlegt. Analysten gehen davon aus, dass sich das Umsatzwachstum deutlich erholen wird, da der bereinigte Gewinn je Aktie (EPS) sinken deutlich langsamer als im zweiten Quartal, als die Gewinne einbrachen.

Auch das Umsatzwachstum von Chipotle im selben Ladengeschäft wird von Investoren genau unter die Lupe genommen. Die Kennzahl wird verwendet, um die Fähigkeit der Kette zu messen, in etablierten Restaurants Umsatzsteigerungen zu erzielen, im Vergleich zu neueren, die gerade eröffnet haben. Analysten gehen davon aus, dass der Umsatz im gleichen Ladengeschäft im Jahresvergleich um 7,3 % steigen wird (YOY) nach einem Rückgang im zweiten Quartal.

Trotz sinkender Umsätze und sinkender bereinigter Gewinne pro Aktie im zweiten Quartal ist die Chipotle-Aktie stark gestiegen und hat den Gesamtmarkt übertroffen. Während des pandemiebedingten Absturzes, der in der zweiten Februarhälfte begann, stürzte die Aktie weiter ab als der Rest des Marktes, erlebte aber seitdem einen deutlichen Aufschwung. Chipotle-Aktien haben in den letzten 12 Monaten eine Gesamtrendite von 62,7 % erzielt, was weit über der Gesamtrendite des S&P 500 von 16,5 % (Stand: 16. Oktober 2020) liegt.

Das Übertreffen der Analystenerwartungen für den bereinigten Gewinn je Aktie reichte nicht aus, um den anfänglichen Rückgang der Chipotle-Aktie nach der Veröffentlichung des Gewinnberichts für das zweite Quartal des Geschäftsjahres 2020 zu verhindern. Der bereinigte Gewinn pro Aktie sank um 89,9 % aufgrund steigender Kosten und eines Umsatzrückgangs von 4,9 % im Vergleich zum Vorjahresquartal. Es war der größte Gewinnrückgang des Unternehmens seit mindestens vier Jahren und der erste Umsatzrückgang seit dem dritten Quartal des Geschäftsjahres 2016, als die Umsätze von Chipotle unter einem E litten. Der Skandal um eine Lebensmittelvergiftung durch Kolibakterien im Zusammenhang mit seinen Restaurants in mehreren Bundesstaaten. 

Das vielversprechende Zeichen war jedoch, dass der digitale Umsatz im zweiten Quartal um 216,3 % stieg und 60,7 % des Gesamtumsatzes des Quartals ausmachte. Das war ein Anstieg gegenüber 18,2 % des Gesamtumsatzes im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2019. Allerdings führte der Anstieg der digitalen Bestellungen auch zu höheren Lieferkosten, die teilweise auf die kostenlose oder ermäßigte Lieferung während des gesamten Quartals zurückzuführen waren, um die Bestellungen inmitten der Pandemie anzukurbeln. Die Aktien von Chipotle erholten sich nach der Veröffentlichung des Berichts von dem anfänglichen Rückgang und sind seitdem auf neue Höchststände gestiegen.

Analysten gehen davon aus, dass sich die Ergebnisse im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2020 im Vergleich zum zweiten Quartal verbessern werden. Der Umsatz soll im Jahresvergleich um 13,1 % steigen, da die Kosten den Gewinn stark belasten. Der bereinigte Gewinn je Aktie wird im Jahresvergleich um schätzungsweise 12,9 % sinken. Für das Gesamtjahr prognostizieren Analysten für das Geschäftsjahr 2020 ein jährliches Umsatzwachstum von 7,0 %, während der bereinigte Gewinn je Aktie um 23,5 % sinkt.

Chipotle-Schlüsselkennzahlen
Schätzung für Q3 2020 (GJ)	Tatsächlich für Q3 2019 (GJ)	Tatsächlich für Q3 2018 (GJ)
Bereinigter Gewinn pro Aktie ($)	3.32	3.82	2.16
Umsatz ($B)	1.6	1.4	1.2
Umsatzwachstum im gleichen Geschäft im Jahresvergleich (%)	7.1	11.0	4.4

Quelle: Sichtbares Alpha

Investoren werden auch bei Chipotle’s auf Wachstum hoffen Same-Store-Verkäufe, auch als Vergleichsverkäufe bekannt. Chipotle betrachtet Same-Store-Verkäufe als alle Umsätze, die von Restaurants erzielt werden, die seit mindestens 13 vollen Kalendermonaten in Betrieb sind.Es stellt eine Kennzahl dar, die es Anlegern ermöglicht zu beurteilen, ob der Umsatz hauptsächlich durch die bestehenden Filialen eines Unternehmens generiert wird oder durch Filialen, die erst im vergangenen Jahr eröffnet wurden. Während der größte Teil des Umsatzwachstums auf die Eröffnung neuer Filialen zurückzuführen ist, schaffen es bestehende Filialen nicht, neue Nachfrage zu generieren. Das bedeutet, dass das Gesamtumsatzwachstum wahrscheinlich ins Stocken geraten wird, wenn das Unternehmen keine neuen Filialen mehr eröffnet.

Chipotles Same-Store-Umsätze gingen im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2020 um 9,8 % gegenüber dem Vorjahr zurück, der erste Rückgang seit dem vierten Quartal des Geschäftsjahres 2016. Im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2020 stiegen die Verkäufe im selben Geschäft um 3,3 %. Analysten erwarten für das dritte Quartal 2020 einen Anstieg der Same-Store-Umsätze um 7,1 % gegenüber dem Vorjahr. Das stellt eine Verbesserung um fast 17 Prozentpunkte gegenüber dem Rückgang der Verkäufe im gleichen Ladengeschäft um 9,8 % im zweiten Quartal dar. Aber auch dieses geschätzte Wachstum für das dritte Quartal ist immer noch deutlich langsamer als 2019, als das vierteljährliche Wachstum zwischen 9,9 % und 13,4 % lag.