Haben die Ölförderungen in den USA endlich ihren Höhepunkt erreicht?

Ein führender US-Ölmanager hob letzte Woche die Augenbrauen und verkündete, dass die Tage der steigenden Ölproduktion in diesem Land der Vergangenheit angehören.

Vielleicht passiert es dieses Mal tatsächlich.

Eine Vielzahl anderer sogenannter „Peak Oil“-Prognosen, von denen einige Jahrzehnte zurückreichten, erwiesen sich letztendlich alle als unzutreffend. Aber jetzt sagte Scott Sheffield, Vorstandsvorsitzender von Pioneer Natural Resources, dass Faktoren, die über die bloße Suche nach mehr Öl hinausgehen, das US-Produktionswachstum einschränken würden.

„Wir haben einfach nicht das Potenzial, die US-Produktion jemals wieder zu steigern“, sagte Sheffield gegenüber CNBC auf der CERAWeek, der jährlichen Energiekonferenz der Welt. „Wir haben nicht die nötige Raffineriekapazität.“

Vorhersagen, dass den USA – und in der Tat der Welt – eines Tages zumindest das Öl ausgehen wird 1950er Jahre, etwa ein Jahrhundert nachdem Edwin Drake im August 1859 in der Nähe von Titusville die erste Ölquelle gebohrt hatte, Pennsylvania.

Diese Vorhersagen konzentrierten sich jedoch im Allgemeinen entweder auf die Verfügbarkeit von Öl im Boden oder auf die Grenzen der Möglichkeiten der Menschheit, Öl zu fördern – und nicht darauf, was man danach damit machen sollte.

Innovative Bohrtechniken haben es Energieunternehmen wiederholt ermöglicht, mehr Öl zu beschaffen, als für möglich gehalten wurde. Aber eine Reihe von Marktkräften – von Versprechen an Investoren bis hin zum Vorstoß für erneuerbare Energien – könnten sich letztendlich zusammenschließen, um die Produktionsschwelle zu begrenzen.

Die daraus resultierenden Auswirkungen könnten die sich bereits ändernde Dynamik im US-Energiesektor verstärken Der Schwerpunkt liegt weniger auf der Suche und Bohrung nach Rohöl als vielmehr auf der Entwicklung von Alternativen zu fossilen Rohstoffen Kraftstoffe.

Wenn dies geschieht, wird sich das wachsende Engagement des Sektors für die Erzielung stabilerer Renditen für die Aktionäre möglicherweise nur noch verstärken.

Hubberts Peak

Im Jahr 1956 schlug Marion King Hubbert, eine Geophysikerin und Geologin, die für Shell Oil Co. arbeitete, eine Theorie vor, die alles Ungebohrtes Öl, ob in einem einzelnen Ölfeld oder in den gesamten globalen Reserven, weist eine glockenförmige Produktionskurve auf.

Mithilfe seiner Theorie prognostizierte Hubbert, dass die US-Ölproduktion 1970 ihren Höhepunkt erreichen würde und die weltweite Produktion ab 2006 zurückgehen würde.

Lange Zeit schien Hubbert Recht zu haben, zumindest was heimisches Öl angeht. Die US-Produktion erreichte Ende 1970 zunächst ihren Höhepunkt mit 10 Millionen Barrel pro Tag.

Danach deckte Öl aus Übersee zunehmend die zuvor aus heimischen Quellen gedeckte Nachfrage. Die US-Produktion sank bis September 2008 schrittweise auf 4 Millionen Barrel pro Tag – ein Rückgang um 60 % in etwa vier Jahrzehnten.

Was Hubbert jedoch nicht wusste, ist, dass Bohrer, die in den 1950er Jahren in der Lage waren, 5.000 Fuß unter der Oberfläche nach Öl zu schürfen, schließlich Wege finden würden, fünfmal so tief zu bohren.

Neue Techniken zum Bohren in Schieferformationen revolutionierten die US-Ölförderung im 21. Jahrhundert und ermöglichte es inländischen Produzenten, erneut ausländische Quellen als größte Lieferanten für die USA zu ersetzen. Verbraucher. Bis November 2019 produzierten US-Ölunternehmen 13 Millionen Barrel pro Tag, immer noch ein Allzeithoch.

Doch nicht lange danach kam die Pandemie. Die US-Produzenten reagierten auf die erwartete sinkende Nachfrage mit Produktionskürzungen. Nachdem die Pandemie weite Teile der USA lahmgelegt hatte, sank die inländische Produktion innerhalb von zwei Monaten um ein Viertel auf 9,7 Millionen Barrel pro Tag.

Erneuerbare Energien bremsen Erholung von der Pandemie ab

Seitdem hat sich die US-Produktion wieder erholt, und die US-Energieinformationsbehörde prognostiziert, dass sie in diesem Jahr durchschnittlich 12,4 Millionen Barrel pro Tag und im Jahr 2024 durchschnittlich 12,8 Millionen Barrel pro Tag betragen wird.

Darüber hinausgehende Produktionssteigerungen scheinen jedoch eine Herausforderung zu sein – aus Gründen, die nichts mit der Ölförderung zu tun haben.

Zum einen werden erneuerbare Energien wie Sonne und Wind weiterhin fossile Brennstoffe als Mittel zur Stromerzeugung ersetzen.

Laut EIA werden Wind-, Solar- und Batteriespeicher 82 % der neuen Stromerzeugungskapazität ausmachen, die die USA in diesem Jahr hinzufügen. Die Agentur prognostiziert, dass erneuerbare Energien bis 2024 auf 26 % der gesamten Stromerzeugung ansteigen werden, gegenüber 22 % im letzten Jahr. Umgekehrt wird der Anteil der mit Erdgas erzeugten Energie – heute häufig ein Nebenprodukt von Ölbohrungen – wahrscheinlich von 39 % auf 37 % sinken.

Das Bestreben, die globalen Kohlenstoffemissionen zu reduzieren, hat auch die Nachfrage nach Elektrofahrzeugen erhöht, die laut der Internationalen Energieagentur mittlerweile 13 % aller verkauften Neuwagen ausmachen.

Elektrofahrzeuge benötigen natürlich kein aus Erdöl raffiniertes Benzin. Die letzte große US-Ölraffinerie mit einer Kapazität von 200.000 Barrel pro Tag nahm 1977 ihren Betrieb auf, eine mit einer Kapazität von 45.000 Barrel pro Tag wurde jedoch letztes Jahr in Galveston, Texas, eröffnet.

Da Elektrofahrzeuge auf dem Automobilmarkt immer mehr an Bedeutung gewinnen, besteht in den USA kaum Bedarf für zusätzliche Raffineriekapazitäten. Das begrenzt das neue Nachfragepotenzial für Rohöl – obwohl die Schätzungen für weltweit förderbares Öl auf 2,6 Billionen Barrel gestiegen sind.

Den Kreislauf durchbrechen – und ein „steiler“ Berg

Darüber hinaus sind es Öl- und Gasbohrunternehmen, nachdem die Ölpreise zu Beginn der Pandemie eingebrochen sind. versprach den Aktionären, dass sie die Produktion nicht dramatisch steigern würden, wenn wieder Normalität einkehre.

Dieses Versprechen zielte darauf ab, den Boom-and-Bust-Zyklus zu durchbrechen, an den sich Ölproduzenten – und ihre Investoren – gewöhnt haben, im Wesentlichen seit Drake kurz vor dem Bürgerkrieg zum ersten Mal auf Öl stieß.

Das Versprechen bleibt bestehen: Die inländische Produktionsprognose der EIA für 2024 liegt vier Jahre nach Ausbruch der Pandemie weiterhin unter dem Allzeithoch von Ende 2019.

Sheffield von Pioneer merkte an, dass ohne mehr Raffineriekapazität die Hinzufügung von Bohrausrüstung wenig Sinn mache, insbesondere angesichts der Kosten.

„Wenn wir alle mehr Bohrinseln hinzufügen, werden die Servicekosten um weitere 20–30 % steigen“, sagte er. „Es nimmt den freien Cashflow weg.“

Darüber hinaus sagte John Hess, CEO des Öl- und Gasbohrunternehmens Hess Co., dass es keinen großen Anreiz gebe, in zusätzliche Produktionskapazitäten zu investieren.

Als die Inflation und die Benzinpreise im vergangenen Jahr in die Höhe schossen, forderte Präsident Joe Biden die Energiebranche auf, die Produktion anzukurbeln. Das Inflation Production Act von 2022 zielte jedoch nicht auf die Produktion fossiler Brennstoffe ab. Stattdessen enthielt es zahlreiche Steuererleichterungen und Bundeszuschüsse zur Förderung erneuerbarer Projekte.

„Die größte Herausforderung sind Investitionen und eine Politik, die diese Investitionen fördert“, sagte Hess auf der CERAWeek und fügte hinzu, dass die Energiebranche „ein strukturelles Investitionsdefizit“ habe. Wir haben höhere Zinsen, wir haben angespanntere Finanzmärkte.“

„All das macht den Berg steiler.“