Die Berichtssaison war gut für die Unternehmensgewinne, auch wenn die Umsätze nicht besonders gut waren

Das verlangsamte Umsatzwachstum hat die Rentabilität der größten amerikanischen Unternehmen nicht beeinträchtigt, da S&P-500-Unternehmen alternative Wege zur Gewinnsteigerung gefunden haben.

Bis Montag hatten 423 Unternehmen, die 87 % des S&P 500 Index repräsentieren, Gewinne gemeldet. Im Durchschnitt lag das Gewinnwachstum 2 % über den Schätzungen, während das Umsatzwachstum um weniger beeindruckende 1 % übertraf, so eine Studie der BofA.

Von den Unternehmen, die Ergebnisse gemeldet haben, verzeichneten 79 % einen unerwartet positiven Gewinn pro Aktie, während 65 % sagten, der Umsatz liege über den Erwartungen, berichtete FactSet.

Dies deutet darauf hin, dass Amerikas größte Unternehmen auch dann profitabel bleiben, wenn das Umsatzwachstum nur noch geringfügig abnimmt Wenn die Zinssätze steigen, nehmen die Verbraucher ihre Ausgaben zurück, und die nahe Zukunft der Wirtschaft bleibt bestehen unsicher. Unternehmen haben Wege gefunden, mit anderen Mitteln profitabel zu bleiben, vor allem durch Kostensenkungen, Entlassungen von Arbeitskräften und Personalaufstockung Gewinnmargen, oder zunehmend Investitionsausgaben (CapEx).

Die Investitionsausgaben für S&P-500-Unternehmen stiegen im zweiten Quartal im Jahresvergleich um 9 %, berichtete die Bank of America. Die Wachstumsrate lag zwar unter der Wachstumsrate von 14 % im ersten Quartal, markierte jedoch den Höhepunkt neuntes Quartal in Folge mit Gewinnen.

Unternehmen haben ihre Ausgaben zunehmend weg von der Wirtschaft verlagert Aktienrückkäufe und in Richtung Investitionsausgaben in den letzten Quartalen, nachdem nach der Krise hohe Ausgaben für Aktienrückkäufe getätigt wurden Finanzkrise 2008. Die Verlagerung der Ausgaben und Investitionen hin zu Sachanlagen könnte die Gewinne in den kommenden Quartalen und Jahren weiter steigern.

Dennoch haben andere Unternehmen im Rahmen umfassenderer Kostensenkungsinitiativen Mitarbeiter entlassen und festgestellt, dass sich ihre Bemühungen ausgezahlt haben. Amazon (AMZN) letzte Woche verzeichnete seinen größten Gewinnanstieg seit dem vierten Quartal 2020, nachdem seit Herbst 27.000 Stellen abgebaut und ein Einstellungsstopp verhängt wurden. Die Aktien stiegen am Freitag um mehr als 10 %.

Allerdings wurden die meisten Unternehmen, die ihre Gewinne übertrafen, von den Anlegern nicht belohnt, wobei Amazon eine bemerkenswerte Ausnahme darstellt. Laut FactSet mussten die Aktien von Unternehmen, die überdurchschnittliche Gewinne erzielten, zwei Tage vor bis zwei Tage nach der Veröffentlichung ihrer Ergebnisse einen durchschnittlichen Rückgang von 0,5 % hinnehmen. In keinem Quartal seit 2011 kam es zu einer so negativen Kursreaktion auf positive Gewinnüberraschungen wie im aktuellen Quartal.

„Die Ergebnisse und Prognosen waren wahrscheinlich nicht gut genug, um den Aktien zu ermöglichen, zu den jüngsten Gewinnen beizutragen, aber sie waren gut genug Unserer Ansicht nach wird die Gewinnrezession beendet und das Ausmaß eines möglichen Rückgangs begrenzt“, sagten Jeffrey Buchbinder und Quincy Krosby, Chief Equity und Chief Global Strategists für LPL Financial.