Steigende Treibstoffkosten und eine über den Höhepunkt hinausgehende Reisenachfrage könnten sich negativ auf die Rentabilität der Fluggesellschaften auswirken

Die Rentabilität der Fluggesellschaften könnte in den kommenden Monaten sinken, da die Treibstoffkosten – einer ihrer größten Ausgabenposten – steigen und die Inlandsnachfrage nach Reisen ihren Höhepunkt erreicht.

Fluggesellschaften haben zwei große Ausgaben, die sich auf die Rentabilität auswirken. Einer ist der Fixkosten von Arbeitskräften oder die Anstellung und Unterhaltung einer Flugbesatzung. Der zweite Faktor sind die Treibstoffkosten, die an den Ölpreis gebunden sind und von Jahr zu Jahr stark schwanken. Steigende Ölpreise haben in den letzten Monaten zu einem Anstieg der Treibstoffkosten geführt, was einige Fluggesellschaften beunruhigt.

Kerosinpreise, wie von der verfolgt Energieinformationsverwaltung (EIA) lag Ende August im Durchschnitt bei 3,07 US-Dollar pro Gallone, ein Anstieg von 50 % gegenüber dem jüngsten Tief von 2,05 US-Dollar Anfang Mai. Dies ging mit einem Anstieg der Rohölpreise einher auf den höchsten Stand seit fast 10 Monaten gestiegen.

Unterdessen gibt es zahlreiche Anzeichen dafür, dass die Nachfrage nach inländischen Flugreisen, die nach der Pandemie stark angestiegen ist, möglicherweise ihren Höhepunkt erreicht hat, da finanzschwache Verbraucher weniger Reisen buchen. Southwest Airlines (LUV) revidierte seine Erwartungen für die Treibstoffkosten nach oben, erwartet jedoch Umsatz pro verfügbarer Sitzmeile (RASM)– eine wichtige Rentabilitätskennzahl für Fluggesellschaften – soll zwischen 5 % und 7 % sinken, verglichen mit einer vorherigen Spanne von 3 % bis 7 %, sagte das Unternehmen in einer Einreichung bei der SEC am Mittwoch.

Der aktualisierte Ausblick kam etwas mehr als einen Monat, nachdem Southwest Airlines über den Erwartungen liegende Zahlen gemeldet hatte Kosten für das im Juni zu Ende gegangene Quartal und sagte, dass die höheren Kosten wahrscheinlich bis ins laufende Quartal anhalten würden Quartal.

Im weiteren Sinne sind inländische Buchungen am Labor-Day-Wochenende – einschließlich Flügen, Hotels, Mietwagen und Kreuzfahrten –waren im Vergleich zum Vorjahr lediglich um 4 % gestiegen, zeigten Daten von AAA, trotz eines Anstiegs der internationalen Buchungen um 44 %.

Inzwischen hat Alaska Airlines (ALK), das fast ausschließlich in Nordamerika tätig ist und den Großteil seines Umsatzes mit inländischen Reisenden erzielt, senkte seine Prognose für das Umsatzwachstum und Kosten pro verfügbarer Sitzplatzmeile (CASM)– eine wichtige Rentabilitätskennzahl für Fluggesellschaften – für das letzte Quartal, ausgelöst durch einen Anstieg der Treibstoffpreise. Das Unternehmen rechnet nun mit Treibstoffkosten pro Gallone in einer Spanne von 3,15 bis 3,25 US-Dollar, was einem Anstieg von 2,70 bis 2,80 US-Dollar entspricht.

United Airlines (UAL) erhöhte außerdem seine Treibstoffkosten pro Gallone von 2,50 auf 2,80 US-Dollar auf 2,95 bis 3,05 US-Dollar, teilte das Unternehmen in seinem Gewinnkommentar im Juli mit. Das Unternehmen rechnet derzeit noch nicht mit Auswirkungen auf den Umsatz.

Bis vor Kurzem war der Flugverkehr relativ unbeeindruckt von der Verlangsamung der Konsumausgaben, die andere Branchen wie den Einzelhandel erfasst hat. Dies könnte sich jedoch ändern, da die anhaltend hohe Inflation und die steigenden Zinssätze die Haushalte stärker belastet haben und diese möglicherweise über eine Kürzung ihrer Reiseausgaben nachdenken.

Natürlich sind die Gewinne großer Fluggesellschaften wie United und American Airlines (AAL) waren in diesem Jahr bisher robust, dank unerwarteter Ereignisse aus Rekordreisenachfrage, wobei sich der Nettogewinn im zweiten Quartal im Vergleich zum Vorjahr mehr als verdreifachte. Steigende Treibstoffkosten in Verbindung mit einem Rückgang der Inlandseinnahmen könnten jedoch die Rentabilität der Fluggesellschaften beeinträchtigen und sich auf die Aktionäre dieser Unternehmen auswirken.

Die durchschnittliche Airline-Aktie hat sich in diesem Jahr bislang schlechter entwickelt als der S&P 500 und stieg um 13 %, verglichen mit einem Plus von 16 % für den breiteren Index. Die Aktien von Alaska und Southwest Airlines gehören in diesem Jahr mit einem Rückgang von 5 % bzw. 10 % zu den Branchen mit der schlechtesten Wertentwicklung.