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Asiatische Währungsbehörden wollen den Rückgang angesichts des stärker werdenden US-Dollars stoppen

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Ein steigender US-Dollar hat bei den asiatischen Währungsbehörden Besorgnis hervorgerufen, obwohl nicht klar ist, ob Warnungen vor Interventionen auf den globalen Devisenmärkten den Anstieg des Dollars vereiteln können.

DIE ZENTRALEN THESEN

  • Japan und China, die beiden wichtigsten Überseehandelspartner der USA, haben erlebt, wie ihre Währungen gegenüber dem Dollar auf den tiefsten Stand seit 10 Monaten gefallen sind.
  • Steigende US-Zinsen angesichts der lockeren japanischen Geldpolitik und der wirtschaftlichen Herausforderungen in China erklären einen Großteil der jüngsten Devisenungleichheit
  • Steigende Preise für globales Rohöl haben zum Anstieg des Dollars beigetragen.

Die jüngste Stärke des US-Dollars, die vor allem auf steigende Zinssätze zurückzuführen ist, aber auch auf die steigenden globalen Rohölpreise zurückzuführen ist, hat die Maßnahmen seiner beiden wichtigsten Handelspartner im Ausland angeregt.

Japans oberster Devisenbeamter, Masato Kanda, sagte am Mittwoch, die Regierung des Landes werde mit allen notwendigen Schritten „angemessen“ auf Spekulationen auf den Devisenmärkten reagieren. Unterdessen hat die chinesische Zentralbank letzte Woche die Menge an Fremdwährungseinlagen, die ihre Finanzinstitute halten müssen, um ein Drittel gekürzt.

Einige Analysten bezweifeln jedoch, dass sie ausreichen, um den Anstieg des Dollars zu bremsen.

„Devisengespräche sind billig, wenn sie nicht mit überzeugenden Daten/Marktbedingungen einhergehen, die eine entscheidende Entscheidung unterstützen sinnvolle Maßnahmen“, schrieb Edward Moya, ein leitender Marktanalyst bei OANDA und erfahrener globaler Währungsstratege, in einem Blogbeitrag Mittwoch. „Wir haben viel vom Vize-Finanzminister für internationale Angelegenheiten (Kanda) gehört, und die Märkte glauben nicht wirklich, dass Japan kurz davor steht, diese Drohungen wahr zu machen.“

Auch in China würden Versuche, die Liquidität des Yuan einzuschränken, den Druck, den eine schwächelnde Wirtschaft auf die Währung ausgeübt habe, nicht überwinden, sagte Moya.

In entgegengesetzte Richtungen bewegen

Der US-Dollar-Index ist, gemessen an einem Korb globaler Währungen, im vergangenen Monat um 2,8 % gestiegen, darunter 2 % allein in der vergangenen Woche, und hat damit den höchsten Stand seit März erreicht. Dieser Anstieg ließ sowohl den japanischen Yen als auch den chinesischen Yuan gegenüber dem Dollar auf den niedrigsten Stand seit 10 Monaten fallen.

Der Yen notiert nun nahe seinem 32-Jahres-Tief, das im vergangenen Herbst gegenüber dem Dollar erreicht wurde. Japans Regierung intervenierte auf den Devisenmärkten Damals – zum ersten Mal seit 1998 – tauschte es Dollar gegen Yen, um letzteren zu stützen.

Unterdessen hat der Yuan im vergangenen Jahr 5 % seines Wertes gegenüber dem Dollar verloren und notiert nun nahe einem Rekordtief gegenüber dem Dollar.

Steigende Zinsen befeuern die Dollar-Nachfrage

Steigend US-Zinssätze Die in den letzten anderthalb Jahren verzeichnete Inflation, die durch den Kampf der Federal Reserve um eine Senkung der Inflation ausgelöst wurde, erklärt einen Großteil der Stärke des Dollars. Dies gilt insbesondere im Vergleich zum Yen, da die Bank of Japan ihre äußerst expansive Geldpolitik erst kürzlich verschärft hat.

Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe als Benchmark erreichte Ende August ein 16-Jahres-Hoch von 4,36 % und bewegt sich seitdem in der Nähe dieses Niveaus. Seit die Fed im März 2022 mit einer kontinuierlichen Reihe von Zinserhöhungen begann, hat sich die Rendite 10-jähriger Staatsanleihen fast verdoppelt.

Um eine mögliche Deflation abzuwenden, behielt die Bank of Japan hingegen eine Obergrenze von 0,25 % für die Rendite 10-jähriger Staatsanleihen bis Dezember 2022 bei und erhöhte die Grenze dann auf 0,50 %. Ende Juli erhöhte die BoJ ihn auf 1 %.

In China spiegelt die Schwäche des Yuan auch eine schwächelnde Wirtschaft wider, die von Immobilienproblemen und anhaltenden Auswirkungen der Aufhebung der strengen Covid-19-Pandemiebeschränkungen im letzten Jahr geplagt wird.

Rohöl trägt dazu bei

Steigende Ölpreise haben auch zur Nachfrage nach Dollar, der Währung, in der es gehandelt wird, beigetragen.

Saudi-Arabien und Russland sagten diese Woche, dass sie es tun würden Lieferkürzungen verlängern bis Ende des Jahres. Dadurch stiegen die Preise für Brent-Rohöl, die weltweite Benchmark, in diesem Jahr erstmals auf 90 US-Dollar pro Barrel.

Am Mittwoch erreichten die Brent-Rohöl-Futures zur Lieferung im Oktober im Mittagshandel einen Wert von 90,93 US-Dollar, ein Anstieg von 26 % gegenüber knapp 72 US-Dollar vor nur drei Monaten.

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