Könnten die Börsengänge von Blockbuster Arm und Instacart eine Trendwende im schleppenden IPO-Markt signalisieren?

Blockbuster-Angebote für Instacart-Besitzer Maplebear (WAGEN) heute und Arm Holdings (ARM) letzte Woche könnte darauf hindeuten, dass die träge Börsengang (IPO) Der Markt könnte sich drehen. Es könnte jedoch Grund geben, diesen Optimismus etwas zu dämpfen.

Der globale IPO-Markt hat angesichts steigender Zinsen und Marktunsicherheit zu kämpfen, während die Erlöse steigen Laut einer Studie von Goldman Sachs sind die Renditen erheblich hinter den Durchschnittswerten vor der Pandemie zurückgeblieben Bericht.

Die wirtschaftlichen Bedingungen belasteten die glanzlosen Börsengänge

Der globale IPO-Markt hat seitdem Probleme Zentralbanken Auf der ganzen Welt begann man im vergangenen Jahr damit, die Zinssätze zu erhöhen, um die höchste Inflation seit Jahrzehnten einzudämmen. Höhere Kreditkosten und strengere Finanzierungsbedingungen führten zu einer Verlangsamung der Unternehmenskredite und zu vorsichtigeren Anlegern. Der S&P 500 fiel in eine Baisse Letztes Jahr verlangsamten sich die Börsengänge nach der rekordverdächtigen Aktivität der ersten beiden Jahre der Pandemie auf ein Minimum.

Die Zahl der US-Börsengänge hat in den letzten sechs Quartalen seit Beginn des letzten Jahres in keinem einzigen Quartal die 25-Marke überschritten. Im Gegensatz dazu gab es laut KPMG 84 Börsengänge im vierten Quartal 2021 und beeindruckende 118 im zweiten Quartal desselben Jahres. Im ersten Halbjahr dieses Jahres gingen 63 Unternehmen an die Börse, im gesamten Jahr 2021 waren es 416.

Unternehmen, die an die Börse gegangen sind, haben nur einen Bruchteil der Erlöse von vor zwei Jahren eingenommen. Der Erlös für das letzte Quartal, das im Juni endete, belief sich auf insgesamt 6,6 Milliarden US-Dollar und lag damit über dem Tiefpunkt von 1,2 Milliarden US-Dollar im vierten Quartal des letzten Jahres, aber deutlich unter dem Höchststand von 40,7 Milliarden US-Dollar im zweiten Quartal 2021.

Blockbuster-Einträge für Instacart und Arm, aber die wirtschaftlichen Herausforderungen bleiben bestehen

Die Aktien des Lebensmittellieferunternehmens Instacart stiegen bei ihrem Nasdaq-Debüt um mehr als 40 % auf 42 US-Dollar pro Aktie, nachdem das Unternehmen seinen IPO-Preis mit 30 US-Dollar pro Aktie an die Spitze seiner Spanne gesetzt hatte. Letzte Woche, American Depositary Shares (ADSs) von Arm, einem in Großbritannien ansässigen Chipdesign-Unternehmen, hatte schoss um fast 25 % in die Höhe und waren am Ende des Handels fast 63 US-Dollar wert, nachdem der IPO-Preis auf 51 US-Dollar pro Aktie festgelegt worden war. Arm's war der größte US-Börsengang seit 2021.

Da die Zinssätze in absehbarer Zukunft voraussichtlich steigen oder hoch bleiben werden, gibt es keine Garantie dafür, dass der IPO-Markt in den kommenden Monaten nicht wieder in seine schleppende Entwicklung zurückkehrt.

Sollten Privatanleger von Großanlegern geförderte Börsengänge meiden?

Es gab nicht nur weniger Börsengänge, sondern Unternehmen, die seit der Pandemie an die Börse gegangen sind, haben sich auch deutlich schlechter entwickelt als der Gesamtmarkt. Laut den Analysten von Goldman Sachs blieb der durchschnittliche Börsengang in den Jahren 2020–2021 hinter dem zurück Russell 3000– ein Index, der rund 98 % des US-Aktienmarktes abdeckt – innerhalb von 12 Monaten nach dem Börsengang um 48 Prozentpunkte. Nur 18 % der Börsengänge haben es in diesem Zeitraum geschafft, den breiteren Markt zu übertreffen.

Es ist wichtig zu beachten, dass es für Privatanleger äußerst schwierig ist, bei Börsengängen Aktien zu erzielen. Eine Mehrheit der Aktien wird tendenziell zugeteilt institutionelle Anleger oder vermögende Anleger. Privatanleger können Aktien oft erst erwerben, nachdem sie mit dem Börsenhandel begonnen haben.

Wenn es viel Hype um das Unternehmen gibt, können Börsengänge stattfinden überzeichnet denn selbst die größeren Investoren drängen darauf, einen Teil des Unternehmens zu erwerben.

Beispielsweise hält der japanische Mischkonzern SoftBank, der sich seit 2016 im Privatbesitz von Arm befindet, immer noch 90,6 % der Anteile an dem Unternehmen, was bedeutet, dass weniger als 10 % der Aktien durch den Börsengang verfügbar waren. Zu den größten Kunden von Arm zählen große Technologieunternehmen wie Apple (AAPL), Amazon (AMZN) und Nvidia (NVDA), die bei der Herstellung von Millionen von Halbleitern jedes Jahr stark auf die Chipdesigns von Arm angewiesen sind und Interesse daran bekundet hatten, gemeinsam Aktien des Unternehmens im Wert von bis zu 735 Millionen US-Dollar zu kaufen.

Ebenso institutionelle Anleger wie die Norges Bank sowie andere Private-Equity-Unternehmen wie TCV und Sequoia Capital Hedgefonds wie D1 Capital Partners und Valiant Capital Management versuchten, Anteile im Wert von bis zu 400 Millionen US-Dollar zu erwerben Instacart.